شركة J&T Express تقدم أوراقها لامتحان العالمية لعام 2025: سيطرة في جنوب شرق آسيا، سوق جديدة تحقق الأرباح، سوق الصين تنافسية عالية مع ارتفاع وانخفاض

اسألوا الذكاء الاصطناعي · ما العوامل الدافعة الرئيسية التي جعلت الأسواق الجديدة تحقق نقطة التحول إلى الربحية؟

المراسلون: تشاو ون تشي المحرر: يانغ يي

من اختراق جنوب شرق آسيا، إلى رسوخ موطئ قدم في السوق الصينية، وصولًا إلى تحقيق اختراق ربحي في الأسواق الجديدة، فإن شركة يوتو فاست ديليفري (HK01519، ويشار إليها فيما يلي اختصارًا باسم يوتو) تسلك طريقًا مختلفًا تمامًا عن مسارات شركات البريد السريع الأخرى.

في 30 مارس، أعلنت يوتو فاست ديليفري عن تقريرها المالي السنوي لعام 2025: خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي حجم المعالجة العالمي للطرود لدى يوتو 30.13 مليار طرد، بزيادة قدرها 22.2%؛ وبلغ إجمالي الإيرادات 12.16 مليار دولار، بزيادة قدرها 18.5%؛ وبلغ صافي الربح بعد التعديل 430 مليون دولار، بزيادة قدرها 112.3%.

ومن الملاحظ أن يوتو فاست ديليفري، وبعد 3 سنوات من التحضير والاستثمار لتشغيل الأسواق الجديدة (بما في ذلك السعودية والإمارات والمكسيك والبرازيل ومصر)، حققت لأول مرة العام الماضي ربحًا بعد التعديل على أساس EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) وتحوّلت من الخسارة إلى الربح، مسجلة 3.78M دولار.

وعلى صعيد السوق المحلية، تُظهر البيانات في التقرير المالي أنه في عام 2025، قامت يوتو بمعالجة 22.07 مليار طرد في السوق الصينية، بزيادة قدرها 11.4%؛ وبحسب حجم الطرود، بلغت الحصة السوقية 11.1%، مقارنة بـ 11.3% في عام 2024، مع انخفاض طفيف؛ وانخفضت إيرادات الطرد الواحد من 0.32 دولار إلى 0.30 دولار بشكل طفيف؛ وبلغ EBITDA بعد التعديل (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) 363 مليون دولار، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 نحو 427 مليون دولار، بانخفاض طفيف على أساس سنوي.

وفي مؤتمر الهاتف بعد نشر التقرير (ويشار إليه فيما يلي باسم مؤتمر الهاتف حول التقرير المالي)، ذكر فريق إدارة يوتو أن الشركة ستواصل في المستقبل تعميق استراتيجية العولمة، بالاستناد إلى نظام التشغيل في الصين وخبرات الإدارة الدقيقة، مع العمل على ترسيخ سوق جنوب شرق آسيا، وتخطط في الوقت نفسه لتحويل أمريكا اللاتينية إلى المحرك التالي للنمو، واستكشاف الفرص المحتملة في أوروبا وأمريكا الشمالية.

السوق الصينية شديدة التنافس: انخفاض طفيف في إيراد الطرد الواحد والحصة السوقية، مع تحسن في الترتيب

تُظهر البيانات في التقرير المالي أنه في عام 2025، بلغ حجم الطرود التي تعاملت معها يوتو في السوق الصينية 22.07 مليار طرد، بزيادة قدرها 11.4%؛ وبحسب حجم الطرود التي تم التعامل معها، فإن الحصة السوقية للشركة في الصين بلغت 11.1%، بينما كانت الحصة السوقية في 2024 محسوبة وفق معيار قابل للمقارنة 11.3%.

وفقًا للبيانات الصادرة عن شركة فروست آند سوليفان، في عام 2025 احتلت يوتو المركز الخامس بين شركات تشغيل البريد السريع في الصين، وكان ترتيب 2024 هو المركز السادس.

لاحظ أحد المراسلين أنه في عام 2025 حققت يوتو في الصين إيرادات أعمال بلغت 6.71 مليار دولار، بزيادة تقارب 5%. إلا أن EBITDA بعد التعديل لدى يوتو في السوق الصينية بلغ 363 مليون دولار، بينما كان في الفترة نفسها من 2024 427 مليون دولار، بانخفاض طفيف على أساس سنوي.

إضافة إلى ذلك، شهدت يوتو في الصين أيضًا انخفاضًا على أساس سنوي في إيراد الطرد السريع الواحد. يوضح التقرير المالي أن إيراد الطرد الواحد في عام 2025 بلغ 0.30 دولار، مقابل 0.32 دولار في عام 2024.

وفي هذا الصدد، فسرت يوتو في تقريرها المالي أن المنافسة في قطاع البريد السريع في الصين كانت شديدة في النصف الأول من عام 2025 مع استمرار خفض الأسعار؛ ثم في النصف الثاني، ومع تطبيق سياسة “مكافحة الإفراط في التنافس” (anti-involution)، أصبحت المنافسة في القطاع أكثر عقلانية. وبحسب الشركة، قامت يوتو بالمتابعة لما تفرضه السياسات وتغيرات المنافسة في مختلف المناطق بشكل ديناميكي لضمان القدرة التنافسية. وفي الوقت نفسه، واصلت الشركة تحسين التكاليف، حيث عوّض انخفاض التكاليف جزئيًا ضغط انخفاض الإيرادات، بما يحافظ على متانة الأرباح.

ووفقًا لما أفاد به أحد المراسلين، ففي سوق الصين شديد التنافس، تعمل يوتو على تحسين الكفاءة عبر المزيد من استثماراتها في المعدات الآلية. وفي الوقت نفسه، انخفضت كذلك تكلفة الطرد الواحد في يوتو في الصين.

يُظهر التقرير المالي أنه في العام الماضي، انخفضت تكلفة الطرد الواحد في يوتو في الصين إلى 0.28 دولار. وبخصوص ذلك، أوضحت الشركة أن السبب الرئيسي يعود إلى تأثيرات الحجم الناتجة عن نمو حجم الأعمال، إضافة إلى الإدارة التشغيلية الدقيقة المستمرة عبر مختلف حلقات التشغيل. كما أن عدد المعدات الآلية التي استثمرتها الشركة في 2025 زاد بشكل كبير مقارنة بنهاية 2024، مما أسفر عن تحقيق مستوى تحسين تكاليف يتوافق مع توقعات الشركة.

وفي الوقت نفسه، في ظل تعقيد وتغير المنافسة في السوق الصينية، كانت يوتو تبحث أيضًا عن زيادات إضافية في حجم الأعمال. تكشف البيانات في التقرير المالي أنه خلال العامين الماضيين، حصلت يوتو على المزيد من العملاء ذوي الجودة الأعلى والعملاء من أصحاب العلامات التجارية من خلال تحسين جودة الخدمة، كما وسّعت أعمال الطرود المرتجعة (المرتجعات) والأعمال الخاصة للطلبات الفردية (散单) لتقليل تأثير المنافسة في القطاع على إيراد الطرد الواحد لدى الشركة.

وبشأن استراتيجية المنافسة في السوق الصينية، ذكر فريق إدارة يوتو في مؤتمر الهاتف حول التقرير المالي أنه بالإضافة إلى استخدام استراتيجيات منافسة مختلفة عند دخولها أول مرة إلى السوق الصينية، فقد ركزت يوتو في السنوات الأخيرة في السوق الصينية دائمًا على نمو عالي الجودة. ويتم ذلك من خلال: أولًا، تعميق التعاون المستمر مع عملاء التجارة الإلكترونية؛ ثانيًا، تعزيز تحسين بناء مراكز التحويل وشبكة التوصيل في المرحلة النهائية؛ ثالثًا، تحسين تشغيل الأعمال لضمان أن تكون الشبكة تتمتع بتكاملية جيدة؛ رابعًا، التركيز على فئات منتجات مختلفة وعلى الأسواق الفرعية التي كانت تغطيتها غير كافية في السابق.

ومع ذلك، بالنسبة إلى يوتو، فإن كيفية إيجاد أفضل توازن بين الحجم والأرباح سيظل تحديًا رئيسيًا يتعين أن تواجهه في تطورها داخل الصين.

جنوب شرق آسيا تهيمن، والأسواق الجديدة تحقق التعادل والربحية — دراسة فرص أوروبا وأمريكا الشمالية

لننظر الآن إلى أداء يوتو في الأسواق الأخرى العام الماضي، حيث حافظت الشركة في سوق جنوب شرق آسيا على ميزة مستمرة. يُظهر التقرير المالي أنه في العام الماضي بلغ حجم الطرود التي تعاملت معها يوتو في سوق جنوب شرق آسيا 7.66 مليار طرد، بزيادة قدرها 67.8%، وهو أعلى معدل نمو منذ أربع سنوات؛ كما حققت إيرادات بلغت 4.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 39.8%.

تستشهد يوتو في تقريرها المالي ببيانات فروست آند سوليفان التي تُظهر أنه من حيث حجم الطرود، ارتفعت الحصة السوقية للشركة في جنوب شرق آسيا إلى 34.4%، وهو ما يعني أنها ظلت لست سنوات متتالية في المركز الأول بين مشغلي البريد السريع في جنوب شرق آسيا.

ومع ذلك، فمن حيث إيراد الطرد الواحد لدى يوتو، فإن المنافسة في سوق جنوب شرق آسيا تزداد أيضًا حدّة.

يُظهر التقرير المالي أنه في عام 2025 بلغ إيراد الطرد الواحد لدى يوتو في سوق جنوب شرق آسيا 0.59 دولار، بانخفاض سنوي تجاوز 20%. إلا أن التكلفة الإجمالية للطرد الواحد لدى يوتو في جنوب شرق آسيا، انخفضت كذلك من 0.57 دولار في 2024 إلى 0.48 دولار في 2025. وأشارت يوتو إلى أنها أجرت تعديلات سعرية استراتيجية للحفاظ على ميزة تنافسية في سوق جنوب شرق آسيا شديد المنافسة، وبذلت مزيدًا من الجهود للحصول على المزيد من حجم الطرود، لتوسيع الحصة السوقية باستمرار.

على النقيض من ذلك، فإن الأسواق الجديدة التي توسعت فيها يوتو بنشاط (بما في ذلك السعودية والإمارات والمكسيك والبرازيل ومصر) لا تزال سوقًا واعدة.

يُظهر التقرير المالي أنه في عام 2025 بلغ حجم الطرود التي تعاملت معها يوتو في الأسواق الجديدة 404 ملايين طرد، بزيادة قدرها 43.6%، وارتفعت الحصة السوقية إلى 7.5%. والأهم من ذلك، حققت يوتو في الأسواق الجديدة لأول مرة ربحًا بعد التعديل على أساس EBIT على مدار العام وتحوّلت من الخسارة إلى الربح، مسجلة 427M دولار.

كما كشفت يوتو في التقرير المالي عن استراتيجية تطويرها في الأسواق الجديدة: ستقوم الشركة بنقل خبرات تشغيل البريد السريع في الصين وجنوب شرق آسيا إلى الأسواق الجديدة، والاستفادة من الحوافز الناتجة عن النمو السريع في قطاع التجارة الإلكترونية وبريد الطرود السريعة، بما يحقق نموًا سريعًا في حجم الطرود.

وقالت يوتو أيضًا إنه في الأسواق الجديدة، أقامت الشركة تعاونًا وثيقًا مع منصات التجارة الإلكترونية عبر الحدود مثل SHEIN وغيرها من منصات التجارة الإلكترونية للبث المباشر، مما يساعد منصات التجارة الإلكترونية عبر الحدود على حل مشكلات الخدمات اللوجستية والتوزيع. وتُظهر بيانات التقرير المالي أنه حتى 31 ديسمبر 2025، كانت يوتو تدير 44 مركز تحويل في الأسواق الجديدة، وتشغّل 300 مركبة رئيسية على خطوط النقل (خطوط رئيسية) بالإضافة إلى عدد كبير من المركبات التابعة (على الخطوط الفرعية)، ولديها حوالي 2000 نقطة.

“في أمريكا اللاتينية، نخطط أولًا للقيام بعملٍ متين وتقويته في أكبر سوقين في أمريكا اللاتينية وهما البرازيل والمكسيك، ثم بعد ذلك نخطط للدخول إلى دول أخرى في أمريكا اللاتينية، مثل كولومبيا وبيرو وغيرها، بهدف توسيع تغطية الشبكة في أمريكا اللاتينية. على المدى الطويل، نريد تحويل أمريكا اللاتينية إلى السوق التالي لجنوب شرق آسيا. وفي الوقت نفسه، نحن ندرس أيضًا الفرص المحتملة للدخول إلى أوروبا وأمريكا الشمالية.” قال فريق إدارة يوتو في مؤتمر الهاتف حول التقرير المالي.

وبشكل إجمالي، ومن اختراق جنوب شرق آسيا، إلى ترسيخ موطئ قدم في السوق الصينية، ثم إلى تحقيق اختراق في الربحية في الأسواق الجديدة، فقد أثبتت يوتو جدوى نموذجها في العولمة من خلال الأداء. ومع ذلك، في المستقبل، ما إذا كانت يوتو في السوق الصينية ستواصل الحفاظ على النمو والربحية، وما إذا كان بإمكانها تكرار نجاح جنوب شرق آسيا في سوق أمريكا اللاتينية، وما إذا كانت ستتمكن من بناء شبكة لوجستية في السوق العالمية أكثر حصانة من حيث الحواجز، سيكون ذلك هو العامل الحاسم الذي يحدد مكانتها في الصناعة مستقبلاً.

الأخبار الاقتصادية اليومية