الانتشار في الخارج وتضييق الخطوط في الداخل: تقرير شركة جيتوب لعام 2025 يشهد تقلبات شديدة

اسأل الذكاء الاصطناعي · نجاح التوسع الخارجي لـ “إيتو جيت” (J&T Express)، لماذا يستمر تراجع السمعة في الصين باستمرار؟

في 2020، دخلت “أرنب” جاءت من جنوب شرق آسيا إلى سوق الشحن السريع في الصين بعد ضربة قوية من سلاح السعر المنخفض. لم يكن أحد يتوقع أنها خلال سنتين إلى ثلاث سنوات فقط ستصعد إلى المراكز الخمسة الأولى في الصناعة، وأن يتجاوز متوسط الطرود اليومية 50 مليون شحنة، بل وحتى تنجح في الإدراج في البورصة، لتصبح أقوى “حصان أسود” في ذلك العام.

بحلول أواخر مارس 2026، قدّمت “إيتو جيت” (J&T) تقريرها الخاص بعام 2025 بأكمله. خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي معالجة الطرود العالمية لشركة J&T 30.13 مليار قطعة، بزيادة قدرها 22.2% مقارنة بالعام السابق؛ وبلغ إجمالي الإيرادات 12.16 مليار دولار، بزيادة 18.5%؛ وبلغ صافي الربح بعد التعديل 430 مليون دولار، بزيادة 112.3%.

بعد 3 سنوات من التحضير للاستثمار وتشغيل الأسواق الجديدة (بما في ذلك السعودية، الإمارات العربية المتحدة، المكسيك، البرازيل، مصر)، حققت “إيتو جيت” لأول مرة في العام الماضي أرباحًا (EBIT) بعد التعديل، وسجلت 3.78M دولار.

في السوق المحلية، بلغت إيرادات “إيتو جيت” 6.71 مليار دولار، بزيادة تقارب 5%. لكن في سوق الصين لشركة J&T بلغ EBITDA بعد التعديل 363 مليون دولار، مقارنة بـ 427 مليون دولار في الفترة نفسها من عام 2024، حيث شهد انخفاضًا. إضافة إلى ذلك، انخفضت إيرادات الشحنة الواحدة في الصين من 0.32 دولار في 2024 إلى 0.30 دولار في 2025.

بلغ عدد الطرود التي عالجتها “إيتو جيت” في الصين 22.07 مليار قطعة، بزيادة 11.4%؛ مقارنةً بمعدل نمو يتجاوز 25% خلال الفترة 2023—2024، فقد تباطأ النمو. وبناءً على حجم الطرود المعالجة، تمتلك الشركة 11.1% من الحصة السوقية في الصين، مقارنةً بـ 11.3% محسوبة وفق معيار قابل للمقارنة لعام 2024، مع تراجع طفيف.

قد لا يكون تراجع الحصة السوقية مجرد تقلب واحد في الأداء، بل علامة على تحول محوري. وهذا يعني أن “الأرنب” الذي اعتمد على السرعة والسعر المنخفض ليفتح الطريق في الصين، على هذه الساحة الأكثر ازدحامًا وتنافسًا، قد ضغط على دواسة التباطؤ.

كلما ركضت أكثر في الخارج أسرع، وفي الداخل أصبح أبطأ أكثر

عند فتح تقرير “إيتو جيت” لعام 2025، سترى صورتين تبدوان متناقضتين تمامًا.

في جنوب شرق آسيا، هي “الملك المطلق”. فقد ارتفع حجم الطرود بنحو سبعين بالمئة، ووصلت الحصة السوقية إلى 34.4%، لتحتل المركز الأول للسنة السادسة على التوالي، وتحقق أرباحًا وافرة، كونها أكثر مولّد نقدي استقرارًا ضمن المجموعة. وفي أسواق جديدة مثل السعودية والمكسيك والبرازيل، حققت الشركة أرباحًا خلال ثلاث سنوات فقط، ونقلت نموذج نجاح جنوب شرق آسيا إلى العالم. في جميع أنحاء العالم، الجميع يمدح قدرتها على التوسع، وقدرتها على تحقيق الربح، وأنها “تجري بعيدًا”.

لكن في السوق الصينية، يبدو أن هذه الآلة التي كانت تُطبع المال قد بدأت تصدأ قليلًا. وعلى الرغم من أن الصين عالجت 8B شحنة في 2025 وما زالت تمثل القاعدة الأساسية للأعمال، فإن فجوة “قصّ ومقص” بين معدل نمو الإيرادات البالغ 5% ومعدل نمو حجم الطرود البالغ 11.4% ما زالت تكشف عن إحراج هبوط دخل الشحنة الواحدة.

مشكلة “إيتو جيت” ليست أمرًا عارضًا، بل نتيجة ضغط مزدوج من بيئة التنظيم ومنطق السوق. فمن ناحية بيئة التنظيم، فقد ودّعت صناعة البريد السريع في الداخل عصر الوحشية الذي كان يقوم على تبادل الأسعار مقابل حجم. أدت قرارات الجهات التنظيمية بوقف المنافسة على الأسعار غير المنضبطة والمنخفضة إلى قطع “سيف سعر” الشركة التي اعتمدت عليه في الأصل. ومن ناحية بيئة السوق، فإن الحواجز بين “نظام تونغدا” (通达系) وشركة “شون فن” (顺丰) أصبحت أكثر رسوخًا يومًا بعد يوم؛ وبالنسبة لـ “إيتو جيت” باعتبارها لاحقة، فإن محاولة اقتطاع قطعة جديدة من كعكة سوق قائم لا تختلف كثيرًا عن “مغامرة نزع الطعام من فم نمر”.

فقط في الربع الرابع من 2025، خفّضت “إيتو جيت” عدد نقاطها بمقدار 500 نقطة. وحاولت الإدارة تفسير انكماش نقاطها داخل التقرير المالي بعبارة “تحسين بنية الشبكة”، لكن من وجهة نظر الخارج، تبدو هذه الخطوة أكثر كأنها تقشف استراتيجي لتجميع الموارد المحدودة في الأسواق الخارجية التي تحقق عائدًا أعلى.

من جهة، مسار تصاعدي قوي في الخارج؛ ومن جهة أخرى، تباطؤ نمو داخل البلاد وانخفاض طفيف في الحصة. لقد كتبت “إيتو جيت” ببيانها المالي واقعها الأكثر صدقًا: لا تزال متفوقة في العولمة، لكن في الصين بدأت تتحول من “المنقلب/المخرب” إلى “حافظ الوضع القائم”.

بعد صعود السعر المنخفض، تأتي أزمة السمعة

نجحت “إيتو جيت” في الصين بسرعة لأن لديها مجموعة منطق بسيطة وعنيفة: الاستيلاء على الطلبات بسعر منخفض، وإطلاق الشبكة بسرعة، وتحقيق الفوز بالحجم.

كانت حملة “80 سنتًا على مستوى البلاد” (8毛发全国) قادرة على اختراق حد أسعار الصناعة الأدنى مباشرةً، ثم ركبت “قطار” هبوط التجارة الإلكترونية إلى الأحياء. في ليلة واحدة، تمكّنت من دفع حجم الطلبات إلى أعلى مستوى. وعمليات الاستحواذ على “بيتو شي” (百世)، وتوسيع نقاط الشبكة، ثم الإدراج السريع في البورصة—كانت كل خطوة في التوقيت المناسب تمامًا “على ظهر موجة” الريح.

لكن بعد انتهاء فترة “موجة الريح”، ظهرت التكاليف بالكامل.

خلف السعر المنخفض توجد كلفة مضغوطة إلى أقصى حد. فالمقر يحتاج إلى حجم وإلى أرباح وإلى بيانات؛ والضغط يُنقل طبقةً بعد طبقة إلى الأسفل، وفي النهاية يقع كله على أبعد نقطة في الشبكة، أي نقاطها الطرفية وسعاة البريد. كلما تم الضغط على رسوم التوزيع (派费) أكثر فأكثر، زادت الغرامات أكثر فأكثر؛ لم تعد نقاط الشبكة قادرة على كسب المال، ولم يعد بالإمكان الاحتفاظ بالعاملين، وبطبيعة الحال انحدرت الخدمة.

على منصات مثل “شياو هونغ شو” (小红书) و“تظلمات القط الأسود” (黑猫投诉)، أصبحت عبارة “تجنب فخاخ إيتو جيت” (避雷极兔) حالة من الغضب الجماعي. يتركز غضب المستهلكين على خدمات الطرف: مثلًا يتم رمي الطرود في نقطة الاستلام/الاستراحة بدون إذن، وتتوقف فعالية التسليم، ورد خدمة العملاء يكون آليًا ومتأخرًا. وحتى أن أحد موظفي خدمة العملاء في نقطة لـ “إيتو جيت” عندما واجه شكاوى رد مباشرةً: “إيتو جيت على وشك الإفلاس، ولا يمكن حل مشكلتك.”

هذه الانتقادات، كلما تراكمت أكثر على منصات التواصل الاجتماعي، زادت على منصة “تظلمات القط الأسود” (黑猫投诉). عند البحث عن “إيتو جيت” يمكن رؤية أكثر من 60 ألف شكوى. ووسم “السعر المنخفض = الجودة المنخفضة”، بمجرد لصقه، يصعب جدًا تمزيقه.

ليس الأمر أن “إيتو جيت” لم تفكر في التغيير؛ فقد طورت مراكز الفرز، وطرحت خطوطًا متخصصة للمنتجات الزراعية، ودعمت خدمات ذات مستوى أعلى. كما أنها تعاونت مع “شون فن” (顺丰) بهدف تحسين السمعة وتغيير الصورة. لكن النموذج الأساسي لم يتغير، ولم تستقر بيئة الطرف، ومع تحسينات سطحية إضافية، ما زال من الصعب جدًا قلب السمعة فعليًا.

لقد تجاوزت صناعة البريد السريع في الصين عصر “من كان أرخص هو من يفوز”. عندما ودّع الجميع في الصناعة معركة الأسعار، واتجهوا إلى المنافسة على الخدمة، وعلى سرعة التوصيل، وعلى الاستقرار؛ اكتشفت “إيتو جيت”، التي انطلقت من السعر المنخفض، فجأة أن سلاحها الأفضل قد تم سحبه.

التمسك بالسوق المحلي، هو التحدي الحقيقي

اليوم، تقف “إيتو جيت” عند مفترق طرق حساس للغاية.

لديها ميزة العولمة التي يتمنى الآخرون امتلاكها، وجذور عميقة في جنوب شرق آسيا، وفرص نمو تنفتح مع فتح أسواق جديدة، وكون حجم طلبات الشركة على مستوى العالم يتجاوز 22.07B، مع نمو كبير في الأرباح. وبالنظر إلى شركات البريد السريع في الصين، قليل جدًا من يستطيع أن يثبت في الخارج حقًا، ويحقق أرباحًا حقًا، كما تفعل هي.

لكن لديها أيضًا نقطة ضعف لا يمكن الالتفاف عليها، والآن تتضح المشكلات أمامها بوضوح: كيف يتم تثبيت القاعدة في الصين؟ وكيف يتم غسل أثر السعر المنخفض؟ وكيف تُصبح شبكة الطرفية صحيحة فعلًا؟

يمكنها الاستمرار في نقل مركز الثقل إلى الخارج، سعياً وراء نمو أسرع وأرباح أعلى؛ لكن الصين تساهم بأكثر من 70% من حجم الطرود، وهي أساس حجمها وتدفقها النقدي، لا يمكن خسارتها ولا يمكن التباطؤ فيها.

يمكنها الاستمرار في الانكماش والتحسين، وخفض التكاليف وزيادة الكفاءة؛ لكن الانكماش المفرط سيؤذي الشبكة، ويضر السمعة، ويفقد العملاء، وقد يؤدي إلى انزلاق الحصة السوقية مرارًا تلو مرار.

يمكنها الاستمرار في دفع التحول، والقيام بالخدمات ذات القيمة الأعلى، وبناء الخدمات، وبناء العلامة التجارية؛ لكن ذلك يتطلب استثمارًا فعليًا للنقود، ويحتاج إلى إبطاء السرعة، واحترام القوانين والأنماط، وتعديل العادات السابقة من الاندفاع المحموم نحو التوسع.

بالنسبة للمؤسس “لي جيه” (李杰) وفريق “إيتو جيت” بأكمله، فإن أصعب سؤال الآن ليس “كيف نجري بسرعة أكبر”، بل كيف نجري في السوق الصينية بثبات أكبر، ولمدة أطول، وبشكل أكثر صحة. الأرنب الذي اشتهر سابقًا بالهجوم السريع والحاسم، يجب عليه الآن تعلم الصبر والدقة ونهج الاستثمار الطويل الأجل.

تقرير “إيتو جيت” المالي لعام 2025 ليس مجرد قائمة بسيطة بالأداء، بل هو مسار واقعي لنمو “حصان أسود”.

إنه يثبت أنه يمكن لشركات الخدمات اللوجستية أن تفتح عالمًا في الخارج بالجرأة والسرعة؛ لكن في الصين، في هذا السوق الأكثر نضجًا والأكثر احتدامًا في المنافسة الداخلية، فالسرعة لا تجلب الاحترام، والسعر المنخفض لا يشتري الولاء.

كلما كانت الأوضاع العالمية مزدهرة أكثر، يجب أن تواجه ضغط السوق الصينية؛ وكلما زادت الأرباح، يجب سد الفجوات في قصور خدمة الطرف.

بالنسبة لـ “إيتو جيت”، فإن 8B شحنة مجرد رقم. التحدي الحقيقي لا يبدأ إلا من اللحظة التي تقرر فيها أن “تبطئ في الصين وتغوص بعمق وتنجز الخدمة”؛ وهنا تبدأ المعركة فعليًا.

（ المؤلف: وانغ ريويو (温玖) من معهد شن شينغ للأبحاث العلمية والتكنولوجيا للصحة الكبرى）**

تحرير: يانغ زيمينغ، تدقيق لغوي: يانغ هي-فانغ