كنت أفكر في مدى تغافل العديد من المستثمرين عن أحد الأدوات الأكثر عملية لتقييم الصحة المالية الحقيقية للشركة. نسبة الفاصل الدفاعي تعتبر حقًا غير مقدرة حق قدرها عندما تحاول معرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على البقاء على قيد الحياة خلال فترة صعبة.

إذن، إليك ما تفعله: بشكل أساسي، تخبرك كم من الأيام يمكن للشركة أن تستمر في تشغيل أنظمتها باستخدام أصولها السائلة فقط، دون الحاجة إلى تدفقات نقدية جديدة. وتشمل ذلك النقد، الأوراق المالية القابلة للتداول، والحسابات المستحقة القبض - الأشياء التي يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة. تقسم تلك الأصول السائلة على متوسط نفقات التشغيل اليومية، وبهذا تعرف بالضبط كم من الوقت يمكنها العمل في حالة الركود.

لماذا يهم هذا؟ لأنه عندما تصبح الأسواق غير مستقرة أو تنخفض الإيرادات، تريد أن تعرف الشركات التي تمتلك قدرة حقيقية على الصمود. نسبة الفاصل الدفاعي العالية تعني أن لديها الوسادة المالية للتعامل مع الاضطرابات دون اللجوء إلى الديون أو بيع الأصول طويلة الأجل. قارن ذلك بنسبة التداول الحالية أو النسبة السريعة، التي تخبرك فقط عن صورة الدين. نسبة الفاصل الدفاعي تظهر الصمود بشكل خاص.

حسابها بسيط. خذ أصولك السائلة، ثم قسمها على النفقات اليومية. لحساب النفقات اليومية، اجمع تكلفة البضائع المباعة بالإضافة إلى تكاليف التشغيل، واطرح البنود غير النقدية مثل الاستهلاك، ثم قسم الناتج على 365. هذا يعطيك الرقم.

الآن، ما يُعتبر "جيدًا" يختلف حسب الصناعة. المرافق التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة يمكنها العمل بكفاءة أقل. شركات التكنولوجيا والتجزئة عادةً ما ترغب في نسب فاصل دفاعي أعلى لأن إيراداتها أقل توقعًا. الشركات الموسمية تحتاج بشكل خاص إلى مخازن أكبر لمواجهة فترات الركود.

الاستنتاج الرئيسي هو هذا: نسبة فاصل دفاعي عالية تشير إلى أن الشركة ليست تعيش على رواتبها. لقد أنشأت بالفعل وسادة مالية. خلال الأوقات غير المؤكدة، هذا هو نوع الصمود المالي الذي يستحق الانتباه إليه. عند بناء محفظتك، فحص نسبة الفاصل الدفاعي جنبًا إلى جنب مع مقاييس السيولة الأخرى يمنحك صورة أوضح عما تستثمر فيه فعليًا.