انفجار كبير في منتجات حقوق الملكية، وصناديق الاستثمار العامة تتجاوز أرباحها 2.6 تريليون يوان بحلول عام 2025

◎مراسل: تشن يوي

في عام 2025، وبفضل الدعم القوي للأصول ذات حقوق الملكية، شهدت عوائد استثمار صناديق الاستثمار العامة نموًا ملحوظًا على مدار العام، لتقدم تقريرًا سنويًا مميزًا بعنوان “كشف النتائج” الرائع.

كانت الشركات الرائدة ذات نسبة مرتفعة من أعمال الحقوق هي الأكثر استفادة بشكل واضح. وبفعل توجهات السوق على شكل مسارات/اتجاهات بنيوية، خضعت عوائد استثمار منتجات الصناديق أيضًا للتقسيم حسب أنماط وموضوعات، لتُظهر حالة من التباين والانقسام.

تُظهر بيانات تيانXiang للاستشارات الاستثمارية أن صناديق الاستثمار العامة في عام 2025 حققت مجمل عوائد استثمارية تزيد على 2.6 تريليون يوان، ومن بينها كانت عوائد صناديق الأسهم وصناديق الهجين متقاربة من إجمالي يقارب 2 تريليون يوان، لتؤدي بجدارة دور “المساهم الأكبر في الأرباح”. وبصرف النظر عن صناديق الأسهم، فإن صناديق السندات وصناديق سوق المال وصناديق QDII (الاستثمار في الخارج) وصناديق السلع، وFOF (صناديق صناديق)، وكذلك جميع الأنواع الأخرى من الصناديق، حققت جميعها عوائد إيجابية.

ومن منظور إجمالي أرباح صناديق الاستثمار العامة طوال العام، فإن سمة “قوة الأسهم وضعف السندات” كانت واضحة.

تميزت صناديق أصول حقوق الملكية بأداء ممتاز. ضمن هذا، حققت صناديق الأسهم أرباحًا بنحو 1.1254 تريليون يوان، وحققت صناديق الهجين أرباحًا قدرها 8733.38 مليار يوان، وبذلك بلغ إجمالي عائدات الاستثمار 19988 مليار يوان، أي ما يزيد على 75% من إجمالي عوائد الاستثمار لصناديق الاستثمار العامة.

ظلت فئة الأصول ذات الدخل الثابت مستقرة وموثوقة، حيث حققت صناديق السندات أرباحًا بلغت 1865.25 مليار يوان، وصناديق سوق المال أرباحًا بلغت 1841.47 مليار يوان. وأظهر منتج QDII أداءً جيدًا؛ إذ بلغت الأرباح الإجمالية في عام 2025 نحو 1125.64 مليار يوان.

علاوة على ذلك، تجاوزت أرباح صناديق السلع أيضًا 1000 مليار يوان، لتصل إلى 1037.94 مليار يوان؛ وحقق منتج FOF ربحًا بسيطًا قدره 186.85 مليار يوان، وهو ما شهد تحسنًا واضحًا مقارنة بمتوسط 2024.

في عام 2025، حققت الغالبية العظمى من شركات الصناديق عوائد استثمارية إيجابية، حيث لم تخسر سوى 4 شركات فقط؛ كما حققت 39 شركة عوائد استثمارية تتجاوز 10 مليارات يوان، وتصدرت الشركات الرائدة ذات أفضلية في الأصول ذات حقوق الملكية بثبات المراتب الأولى في القائمة.

وبشكل أكثر تحديدًا، وبحسب ترتيب عوائد استثمار منتجات شركات الصناديق: احتلت شركة إي فاوَيدا فونداوشيونج وشركة هواشيا فونداوشيونج المركزين الأول والثاني على التوالي، إذ بلغت عوائد الاستثمار خلال العام 3270.08 مليار يوان و2587.47 مليار يوان على الترتيب؛ وتلتها مباشرة شركات نانفانج فونداوشيونج وغوانغفا فونداوشيونج وجياشي فونداوشيونج وهوايتاي بايغوي فونداوشيونج وفُوكو فونداوشيونج، حيث كانت عوائدها الاستثمارية خلال العام جميعها تزيد على 1000 مليار يوان. أما شركة هوا آن فونداوشيونج وشركة بوسِى فونداوشيونج وشركة هوي تيان فو فُو فونداوشيونج وشركة تشونج أوو فونداوشيونج وشركة غوتاي فونداوشيونج وشركة جينغشونغ تشانغتشنغ فونداوشيونج وشركة بنغ هوا فونداوشيونج فقد تجاوزت عوائدها الاستثمارية 500 مليار يوان. وقد زادت بشكل أكبر تأثيرات تركّز الصناديق في القمة.

جميع شركات الصناديق الأربع التي تكبدت خسائر كانت شركات صغيرة، وكانت قيمة الخسائر بين 1206 ملايين يوان و1.35 مليار يوان.

في قائمة أرباح منتجات صناديق الاستثمار العامة لعام 2025، كانت معظم المنتجات في المراكز المتقدمة عبارة عن صناديق ETF واسعة النطاق (Wide-based)، وذلك على النقيض الواضح من صناديق مؤشرات قطاعات/موضوعات الاستثمار الموجودة في ذيل القائمة. إضافة إلى ذلك، وبسبب تأثيرات السوق البنيوية، خضعت عوائد استثمار منتجات الصناديق أيضًا للتقسيم حسب نمط/موضوعات الاستثمار، ما أظهر ظاهرة ازدياد التباين.

تُظهر بيانات تونغيوان أن من بين أفضل 10 منتجات من حيث عوائد الاستثمار، باستثناء صندوق هوا آن للذهب ETF، كانت جميعها صناديق ETF واسعة النطاق. وبالتحديد: احتل صندوق هواتاي باي ري CSI 300 ETF المرتبة الأولى بعائد استثماري قدره 785.16 مليار يوان؛ وتلاه مباشرة كل من صندوق إي فاوَيدا CSI 300 ETF المُنشأ، وصندوق هواشيا CSI 300 ETF، وصندوق إي فاوَيدا تشوانسيابان ETF، بعوائد بلغت 559.88 مليار يوان و420.50 مليار يوان و404.64 مليار يوان على الترتيب. وجاء صندوق نانفانج CSI 500 ETF وصندوق جياشي CSI 300 ETF بعوائد تزيد جميعها على 300 مليار يوان؛ وبلغت عوائد صندوق هواشيا SSE STAR 50 Index Fund (المكوّنات) ETF وصندوق هواشيا SSE 50 ETF وصندوق هوا آن للذهب ETF وصندوق إي فاوَيدا SSE STAR 50 Index Fund ETF جميعها أكثر من 220 مليار يوان.

كما ظهرت سمات السوق البنيوية في أرباح المنتجات أيضًا. وتحديدًا: ضمن قائمة أفضل 10 منتجات من حيث الخسائر، كانت المنتجات السلبية/المدارة بمؤشر تمتلك حصةً كبيرة، وكانت المنتجات ذات الموضوعات القطاعية مثل الخمور والابتكار في الأدوية الاستهلاكية والاستثمار الاستهلاكي، من بينها؛ وأكبر خسارة كانت في صندوق كِشِنغ سي إس بيجاشنغان مؤشر A لتجارة الخمور، حيث تجاوزت الخسائر 40 مليار يوان، كما توجد 5 منتجات أخرى بلغت خسائرها أكثر من 10 مليارات يوان.

أرباح مختلف أنواع منتجات صناديق الاستثمار العامة في 2025

نوع الصندوق أرباح 2025

(مليار يوان)

صناديق الأسهم 11254.95

صناديق الهجين 8733.38

صناديق السندات 1865.25

صناديق سوق المال 1841.47

QDII 1125.64

صناديق السلع 1037.94

FOF 186.85

أخرى 20.81

الإجمالي 26066.29

مصدر البيانات: تيانXiang للاستشارات الاستثمارية، تاريخ القطع: 31 ديسمبر 2025

(التحرير: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            صناديق الاستثمار