لقد كنت أراقب معنويات السوق مؤخرًا، وبصراحة، الأمر مقسم جدًا في الوقت الحالي. تظهر دراسة حديثة أن حوالي ثلث المستثمرين الأفراد متفائلون بشأن الأشهر الستة القادمة، وثلث آخر متشائم، والباقي يجلس على الحياد. إذا كان هذا يعبر عن شعورك، فأنت بالتأكيد لست وحدك.

لكن ما هو المثير للاهتمام هو أنه عند النظر إلى المؤشرات الفنية الفعلية، تظهر بعض العلامات الحمراء الحقيقية التي تجعلك تفكر بجدية أكبر في توقعات انهيار السوق القادم. نسبة Shiller CAPE لمؤشر S&P 500 تقف الآن بالقرب من مستويات قياسية، حوالي 40. للمقارنة، المتوسط على المدى الطويل هو 17، ووصلت إلى 44 في عام 1999 قبل انهيار الدوت-كوم. نعم، هذا يثير بعض القلق.

ثم هناك مؤشر Buffett – نسبة قيمة سوق الأسهم الأمريكية الإجمالية إلى الناتج المحلي الإجمالي. وارن بافيت نفسه استخدم هذا المؤشر للإشارة إلى فقاعة عام 1999، وقال شهيرًا إن أي شيء فوق 200% يلعب بالنار. نحن حاليًا عند حوالي 219%. عندما ترى كلا هذين المؤشرين يلوحان بأعلام التحذير في نفس الوقت، يصعب تجاهل الحديث عن توقعات انهيار السوق القادم.

لكن الشيء الذي يمنعني من الذعر تمامًا – وهو مدعوم في الواقع بالتاريخ – هو أن لا مؤشر واحد يكون دقيقًا تمامًا. والأهم من ذلك، حتى لو كانت هناك تصحيحات قادمة، لا أحد يمكنه أن يخبرك بالضبط متى ستحدث. لا يزال السوق قد يشهد شهورًا من المكاسب قبل أن يحدث شيء. وإذا خرجت الآن لأنك متوتر، فقد تفوتك عوائد كبيرة.

ما تظهره البيانات هو أن الأسواق الهابطة، رغم قسوتها عندما تحدث، عادةً ما تكون أقصر مما يعتقد الناس. منذ عام 1929، استمرت الأسواق الهابطة في المتوسط حوالي تسعة أشهر. أما الأسواق الصاعدة؟ فهي عادةً تستمر حوالي ثلاث سنوات. لذلك، الحسابات تفضل البقاء مستثمرًا.

الاستراتيجية الحقيقية لبناء الثروة ليست محاولة توقيت الانهيار – بل هي العثور على شركات قوية والاحتفاظ بها خلال الدورات. نعم، التقلبات قصيرة الأمد قد تكون مرهقة للمشاهدة، لكن محفظة جيدة البناء تحتوي على أسهم ذات جودة مصممة لتحمل ما قد يأتي، وتقديم عوائد قوية على المدى الطويل. هذا هو الجزء من قصة توقع انهيار السوق القادم الذي لا يحظى بما يكفي من الاهتمام – التاريخ يُظهر أن الأسواق تتعافى، وغالبًا بسرعة أكبر مما يتوقعه الكثيرون.