لقد كنت أبحث مؤخرًا في التراجع الأخير في التكنولوجيا، وبصراحة، تظهر بعض الفرص المثيرة إذا كنت مستعدًا لتجاوز الضوضاء. قصة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي لا تزال تتكشف، وأعتقد أن الناس يغفلون عن حجم رأس المال الذي يتدفق فعليًا إلى هذا المجال.

دعني أشرح ما يحدث بالفعل. نحن نرى الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية تخطط لإنفاق حوالي $530 مليار دولار على رأس المال هذا العام فقط—وهو قفزة هائلة من $400 مليار دولار التي رأيناها العام الماضي. شركة تايوان Semi رفعت بالفعل توقعاتها لعام 2026 إلى ما بين $52 و $56 مليار دولار، وهذه مجرد شركة واحدة. الإنفاق لا يتباطأ، بل يتسارع. أرباح قطاع التكنولوجيا للربع الأول من 2026 قفزت إلى توقعات نمو بنسبة 24% من مجرد 18% قبل بضعة أسابيع.

اثنتان من الأسهم لفتت انتباهي كاستثمارات قوية في موجة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي هذه:

شركة ServiceNow (NOW) تعرضت لضربة قوية—انخفضت بما يقرب من 50% من أعلى مستويات يناير. لكن الأمر هنا: هذه الشركة ليست فقط جالسة تراقب كيف يغير الذكاء الاصطناعي البرمجيات. لقد كانت تدمج الذكاء الاصطناعي بنشاط في كل شيء تفعله. عززت شراكتها مع OpenAI لتشغيل تجارب الذكاء الاصطناعي الوكيلة، وتعمل أيضًا مع شركة Anthropic. الأساسيات التجارية لا تزال قوية—إيرادات بقيمة 13.28 مليار دولار في 2025 مع نمو ثابت بين 21-24%، و244 صفقة بأكثر من مليون دولار في الربع الرابع، وأعلنت مؤخرًا عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة $1 مليار دولار. الرئيس التنفيذي بيل مكديرموت اشترى أسهمًا بقيمة $5 مليون مؤخرًا قائلًا إنه لا يوجد نقطة دخول أفضل. إذا عادت NOW إلى مستويات يناير، فستكون مضاعفًا تقريبًا لمضاعف الضعف.

على جانب البنية التحتية، شركة Celestica $3 CLS( هي شركة الأدوات والمعدات التي يجب أن يراقبها الجميع. فهي تصمم وتبني الأجهزة الفعلية—الخوادم، مفاتيح الشبكة، معدات مراكز البيانات—التي تدعم جميع هؤلاء الشركات العملاقة في الذكاء الاصطناعي. ارتفعت الإيرادات بنسبة 29% إلى 12.39 مليار دولار في 2025، ونمت الأرباح المعدلة بنسبة 56%. يخططون لإنفاق ) مليار دولار على رأس المال في 2026 ويتوقعون نمو إيرادات بنسبة 37% مع اقتراب 2027. السهم تراجع حوالي 25% من أعلى مستوياته في نوفمبر، وهو بصراحة هدية بالنظر إلى مسار نموهم.

انظر، السوق يختلج من الضجيج الجيوسياسي وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، لكن الأساسيات لأسهم بنية تحتية الذكاء الاصطناعي لا تزال قوية. هذه واحدة من تلك اللحظات التي تكون فيها الانخفاضات فعلاً فرصة للشراء إذا كان لديك أفق زمني أطول. كلا الشركتين تنفذان بشكل جيد ومهيأتان للاستفادة من سنوات الإنفاق على رأس المال القادمة.