عند النظر إلى توقعاتي المبكرة لأسعار أسهم أمازون في عام 2024 لعام 2025، أصبت في جميع التوقعات الثلاثة. فكر في استعراض ما حدث فعلاً وما أراه للعام القادم.

كان أول توقع هو أن نمو AWS سيعاود التسارع. وهذا بالتأكيد تحقق. خلال الربع الأول إلى الثالث من عام 2024، قفزت إيرادات AWS بنسبة 18% على أساس سنوي، مع وصول الربع الثالث إلى 19%. أداء جيد مقارنة بالنمو البالغ 13% الذي شهدناه في عام 2023. ثانيًا، توقعت أن تكون لعبة الذكاء الاصطناعي لأمازون بمثابة عملاق نائم قبل أن يبدأ معظم الناس في الانتباه إليها. في النهاية، اختارت مجلة AI أمازون SageMaker كواحدة من أفضل أدوات الذكاء الاصطناعي لعام 2024، متفوقة على كل من Microsoft Azure AI و Google Cloud AI. ليس سيئًا. ثالثًا، توقعت أن تصل أمازون إلى نادي القيمة السوقية التي تقدر بـ $2 تريليون جنبًا إلى جنب مع مايكروسوفت وآبل. وأنا أصبت في ذلك أيضًا، على الرغم من أن الأمر أصبح أقل إثارة الآن بعد أن أصبحت آبل ومايكروسوفت ونفيديا تتجاوز جميعها $3 تريليون.

إذن، إليك ما أراقبه مع اقترابنا من تحديد مسار سعر سهم أمازون في 2025 وما بعدها.

أمازون لن تذهب بعيدًا عن كونها الرائد في السحابة، على الرغم مما يحاول بعض المحللين إقناعك به. بالتأكيد، أصبح مجال بنية السحابة التحتية أكثر تنافسية. جاءت Google Cloud بنمو قدره 36% في الربع الأخير، وMicrosoft Azure بنسبة 33%، وAWS بنسبة 19%. لكن الأمر المهم هو أن AWS لا تزال تسيطر على حوالي 33% من السوق بأكمله، أكثر من Azure وGoogle Cloud معًا وفقًا لـ Canalys. ذكر Andy Jassy أنهم شهدوا تسارعًا كبيرًا خلال الأرباع الأربعة الماضية، مع وصول الإيرادات السنوية إلى $110 مليار. وأراهن أن AWS ستواصل توسيع هذا التفوق طوال عام 2025.

لكن القصة الأكثر إثارة للاهتمام هي ما يحدث مع الذكاء الاصطناعي. حصلت Microsoft على اعتراف بأنها أشعلت شرارة موجة الذكاء الاصطناعي التوليدي. استثمارها في OpenAI وإطلاق أدوات الذكاء الاصطناعي عبر نظامها البيئي سرّع من وتيرة التقدم. في الربع الأول من سنتها المالية، أبلغت عن أن نمو Azure Cloud شمل 12 نقطة من خدمات الذكاء الاصطناعي. وكان هذا ثابتًا بالنسبة لهم.

لكن أمازون تتخذ خطوات جدية هنا. أشار Jassy مؤخرًا إلى أنه خلال الـ 18 شهرًا الماضية، أطلقت AWS ما يقرب من ضعف عدد ميزات التعلم الآلي والذكاء الاصطناعي التوليدي مقارنة بمزودي السحابة الرائدين الآخرين مجتمعة. هذا فارق مهم. أعتقد أن عام 2025 هو العام الذي يبدأ فيه هيمنة أمازون على الذكاء الاصطناعي في أن تصبح لا جدال فيها.

ما لفت انتباهي حقًا هو ما يحدث مع أعمالها الأساسية في التجارة الإلكترونية. كان Jassy يركز بشكل حاد على الربحية من خلال الكفاءة التشغيلية. إنهم يضعون المخزون أقرب للعملاء لخفض تكاليف الشحن، ويستثمرون بشكل كبير في الروبوتات للتنفيذ. تقلل هذه الأنظمة الجديدة من وقت المعالجة بنسبة 25%، مما يترجم إلى تحسينات في التكاليف بنسبة 25% خلال مواسم الذروة.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - خلال الأشهر التسعة الأولى من 2024، نمت مبيعات أمازون في التجارة الإلكترونية في أمريكا الشمالية بنسبة 10% على أساس سنوي. والدخل التشغيلي؟ ارتفع بنسبة 87%. هذه هي القصة الحقيقية. زخم سعر سهم أمازون مرتبط بهذا النوع من توسع الهوامش، وليس فقط النمو في الإيرادات. أتوقع أن تواصل أمازون تطبيق استراتيجية الكفاءة هذه بقوة، مما سيستمر في ضغط المزيد من الأرباح إلى صافي الربح.

الصورة الأوسع هي أن أمازون وضعت نفسها بشكل جيد عبر ثلاثة محاور رئيسية للنمو - هيمنة السحابة، القيادة الناشئة في الذكاء الاصطناعي، وعملياتها الأساسية الأكثر ربحية. هذا إعداد مقنع جدًا مع اقترابنا من 2025.