إعادة تقييم قيمة الأجهزة الطبية جارية، الذكاء الاصطناعي في الرعاية الصحية، واجهات الدماغ والحاسوب تشعل محركًا جديدًا، صندوق المؤشرات المتداولة للأجهزة الطبية (159898) يرتفع بأكثر من 1.5%！

بعد أول يوم تداول بعد عطلة العيد، تستمر شريحة الأجهزة الطبية في اتجاه الارتداد قبل العطلة. وحتى تاريخ النشر، فإن صندوق ETF للأجهزة الطبية招商（159898） ارتفع بنسبة 1.53% خلال الجلسة، وقد تلقى تدفقات صافية من الأموال خلال يومين متتاليين؛ ومن حيث الأسهم المكوّنة، ارتفعت إنكي الطبية (英科医疗) وخونغ هونغ الطبية (中红医疗) بشكل حاد بنسبة 11%، بينما ارتفعت أمّي الطبية (奥美医疗) وبانبان الطبية (蓝帆医疗) بأكثر من 9%، وقامت عدة أسهم من بينها ييآن الطبية (九安医疗) وتاجينغ هوي شين (冠昊生物) وجهيمين هيلث (济民健康) برفع صعودي كبير.

وأشار شركة هوايتشوان سيكيوريتز إلى أن ابتكار المنتجات الطبية وتوجهها للخارج في مجال الأجهزة الطبية قد يتيح للقطاع جولة مزدوجة من تصحيح الأداء والتقييم.

منذ عام 2019، نظمت هيئة التأمينات الطبية الوطنية 6 جولات من المشتريات الموحدة (الطرح المركزي) للأدوات الطبية عالية القيمة المشمولة بالتأمين، تغطي مجالات متعددة مثل دعامات الشرايين التاجية، وقساطر/بالونات الأدوية، ومستلزمات العظام، وأنظمة غرسات الأسنان. ومع اتساع نطاق تغطية المشتريات الموحدة للأدوات عالية القيمة، يبدو أن ضغط المشتريات الموحدة يتجه إلى التخفف تدريجيًا، ومن المتوقع أن تعود أداء الشركات المعنية تباعًا إلى مسار نمو سريع.

ومنها، حصلت دعامة COMETIU وقسطرة بالون COMEX الموصلة الدقيقة من سينو الطبية (赛诺医疗) على تصنيف “جهاز طبي مبتكر اختراقاً” من هيئة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في عام 2025، لتصبح أول منتج من أجهزة التدخل العصبي في الصين يحصل على تصنيف “اختراق” من الـ FDA. كما حصلت Firesorb من شركة ويتر الطبية (微创医疗) التابعة بالكامل لشركة شانغهاي ويتر (上海微创) — وهي دعامة قلب قابلة للامتصاص والتحلل الحيوي بالكامل (biodegradable fully resorbable) — على موافقة NMPA لإطلاقها في الأسواق في عام 2024، لتصبح أول دعامة قلب جيل جديد قابلة للامتصاص والتحلل الحيوي بالكامل في العالم.

أما من ناحية الأجهزة الطبية، فإن ترقية التقنية ومحركين للتدويل يقتربان من نقطة التحول في هذا القطاع.

في النصف الأول من عام 2025، ومع بدء طرح تحديث المعدات على نطاق واسع، وبالتزامن مع ترسخ مكافحة الفساد كإجراء نمطي، تم إطلاق احتياجات المشتريات المتراكمة في مجال الأجهزة الطبية. وأظهرت أحجام المناقصات والمزايدات الخاصة بالأجهزة الطبية في الصين نموًا تعافييًا، وخلال الربع الثالث من عام 2025 ظهرت نقطة انعطاف على جانب الإيرادات لدى الشركات ذات الصلة. كذلك فإن آفاق التوجه للخارج واسعة؛ ومع استمرار تحسن المستوى الصناعي للأجهزة الطبية في الصين، يتواصل ترسيخ التمركز المحلي للشركات المعنية في الخارج خطوة بخطوة، وتسارع عملية تدويل الأجهزة الطبية المحلية.

حاليًا، فإن السوق الخارجية أصبحت المكان الذي تسعى إليه الشركات الرائدة المحلية من شركات IVD. ومع تطور الأعمال في الخارج، بدأت بعض الشركات مثل مايراي الطبية (迈瑞医疗) وغيرها من شركات مثل XINCHUANG/نيو إندستر (新产业) بالفعل في إجراء استكشافات أعمق للتمركز المحلي. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التقنيات الناشئة مثل **الطب بالذكاء الاصطناعي،**واجهات الدماغ والحاسوب من المتوقع أن تقود إلى تغيّر في الصناعة.

إن دمج الذكاء الاصطناعي مع مجالات مثل التصوير الطبي الطبي، وروبوتات الجراحة، والتشخيص الجيني ضمن مسارات الأجهزة الطبية يدفع أنماط التشخيص والعلاج نحو مزيد من الدقة والملاءمة الشخصية والذكاء. كما يوفر واجهة الدماغ والحاسوب — التي تهدف إلى إنشاء مسار اتصال مباشر بين الدماغ البشري والأجهزة الخارجية — أملاً جديدًا لإعادة بناء وظائف الحركة لدى مرضى الشلل في المجال الطبي الجاد. وفي مجال الأمراض النفسية، تقدم طرقًا جديدة لتنظيم عصبي للتدخل في أمراض مثل الاكتئاب ومرض ألزهايمر وغيرها، كما أن لديها آفاق تطبيق واسعة كذلك في المجال غير الطبي.

وأشار بنك شيانغكاي سيكيوريتز (湘财证券) إلى أنه من بين شركات حلول الطرف السفلي في الصين لخدمات واجهات الدماغ والحاسوب في عام 2023، بلغ مجموع نسبة القطاعات غير الطبية مثل الاستهلاك والصناعة والتعليم نحو 44%. وعلى الرغم من أن أحجام سيناريوهات الاستهلاك تكون صغيرة نسبيًا على المدى القصير، فإن العائد/الاندفاع المتوقع على المدى الطويل كبير، ونموه متفائل.

وتشير البيانات إلى أن صندوق ETF للأجهزة الطبية招商**（159898）** يتتبّع مؤشر CSI لجميع مؤشرات الأجهزة الطبية (中证全指医疗器械指数). ويبلغ نحو 24% من الشركات ذات الصلة التي لديها تخطيط فعلي لواجهات الدماغ والحاسوب. كما أن لديها مزايا ملحوظة في التخطيط للتكنولوجيا الطبية المتقدمة. ويركز هذا المؤشر بشكل خاص على مجلس الشركات الناشئة (创业板) ومجلس العلوم والتكنولوجيا (科创板)، ويغطي ثلاثة اتجاهات رئيسية: الأجهزة الطبية، والمواد/المستلزمات الطبية الاستهلاكية، والتشخيص خارج الجسم،**،**100% يركز على شرائح الأجهزة الطبية الفرعية، ومن المتوقع أن يشهد فرصة عندما تتجه دورة القطاع إلى نقطة تحوّل صاعدة.

تنبيه بالمخاطر: توجد مخاطر في الصناديق الاستثمارية، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.