تقرير إنفاذ قانون هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لعام 2025 يُصدر، معترفًا بعدم فائدة إنفاذ قوانين التشفير السابقة للمستثمرين

اعترفت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا بأن بعض الإجراءات القانونية التي اتخذتها ضد شركات التشفير في الماضي كانت تفتقر إلى مصلحة واضحة للمستثمرين، وأنها أساءت تفسير قانون الأوراق المالية الفيدرالي.

وفقًا لتقرير إنفاذ القانون لعام 2025 الصادر عن SEC، منذ السنة المالية 2022، رفعت الوكالة 95 دعوى تتعلق بـ"انتهاكات السجلات الدفترية"، وفرضت غرامات إجمالية بقيمة 2.3 مليار دولار.

لكن SEC اعترفت بأن 13 من القضايا المتعلقة بالتشفير التي تم فرض غرامات عليها لم تتسبب "في ضرر مباشر للمستثمرين، ولم تلعب دورًا في حماية مصالح المستثمرين".

ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن الرئيس السابق لـ SEC، غاري غنسلر، وُجهت إليه انتقادات بتطبيق استراتيجية "إنفاذ القانون بدلاً من التنظيم" على صناعة التشفير، إلا أن SEC اتخذت موقفًا أكثر ودية تجاه الأصول الرقمية منذ تولي بول أتكينز رئاسة الهيئة في أبريل 2025.

وأشار التقرير إلى أن إنفاذ القانون في السابق كان يركز بشكل مفرط على عدد القضايا، مما أدى إلى توزيع غير مناسب للموارد وسوء تفسير للقوانين. خاصة قبل تولي ترامب منصبه في عام 2025، كانت SEC ترفع دعاوى بشكل مفرط، وتتبنى نظريات قانونية جديدة بشكل متطرف.

حاليًا، تركز SEC على الجودة بدلًا من الكم، وتولي الأولوية للقضايا التي تحمي المستثمرين بشكل حقيقي. قال أتكينز إن المؤسسة ستوجه مواردها نحو الجرائم الاحتيالية، والتلاعب في السوق، وغيرها من الانتهاكات التي تسبب أكبر ضرر، بدلاً من السعي فقط لزيادة عدد القضايا والغرامات.

وفقًا لتقرير شركة Cornerstone Research للاستشارات، تحت قيادة أتكينز، انخفض عدد إجراءات الإنفاذ ضد الشركات المدرجة، بما في ذلك شركات التشفير، بنسبة حوالي 30% في السنة المالية 2025 مقارنة بالسنة المالية 2024.

بشكل عام، أوضح تقرير إنفاذ قانون SEC لعام 2025 العيوب في ممارسات الإنفاذ السابقة والعقوبات المرتبطة بها، وأعاد تحديد مفهوم وقياس فعالية الإنفاذ، حيث لم يعد الهدف هو عدد القضايا أو حجم الغرامات، بل ما إذا كانت قد منعت الضرر الحقيقي للمستثمرين.

#SEC