لاحظت شيئًا يستحق المناقشة حول وضع السوق الحالي. تعرضت شركة مايكروسوفت لضربة قوية مؤخرًا، حيث انخفضت بأكثر من 20% من أعلى مستوياتها، وبصراحة، يبدو أنها واحدة من أفضل الأسهم للشراء الآن إذا كنت تفكر في مجال الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.

إليك ما يحدث. الجميع أصبح متوترًا بشأن OpenAI مؤخرًا لأن الشركة تحرق النقود بشكل جنوني. تعتمد على جولات تمويل مستمرة للحفاظ على استمرارية عملها، ونعم، هناك منافسة حقيقية من لاعبين آخرين في مجال الذكاء الاصطناعي. ما يجعل الأمر مخيفًا بالنسبة لمايكروسوفت تحديدًا هو أن OpenAI تمثل جزءًا كبيرًا من الأعمال المتراكمة في خدمة Azure السحابية الخاصة بهم - نتحدث عن حوالي 45% وفقًا لما كشفه الإدارة. لذلك، إذا تعثرت OpenAI بشكل كبير، قد تتعرض إيرادات السحابة لدى مايكروسوفت لضربة قوية.

لكن أعتقد أن الناس يبالغون في رد فعلهم هنا. OpenAI تعمل بنشاط على جمع $100 مليار دولار لتمويل عملياتها، وما زالت التطبيق الرائد في مجال الذكاء الاصطناعي مع ChatGPT، وتطلق منتجات للشركات قد تفتح مصادر دخل جديدة تمامًا. إنها وضعية يجب مراقبتها، لكن من المبكر جدًا أن نبدأ في الذعر.

ما هو مثير للاهتمام هو أنه إذا نظرت وراء ضجيج OpenAI، ستجد أن مايكروسوفت أظهرت أساسيات قوية. نمو أعمال السحابة بنسبة 26% على أساس سنوي ليصل إلى 51.5 مليار دولار، وهو رقم فعلاً مثير للإعجاب بهذا الحجم. بلغ حجم الأعمال المتراكمة في القطاع التجاري $625 مليار دولار وقفز بنسبة 110%، مما يوضح مدى جذب OpenAI للأعمال إلى Azure. هذه مؤشرات نمو حقيقية.

إليك الأمر فيما يخص التقييم. السهم يتداول الآن عند 25 مرة الأرباح، وهو أدنى مستوى منذ أواخر 2022 قبل أن ينطلق الذكاء الاصطناعي حقًا. يتوقع المحللون نمو الأرباح السنوي بنسبة 14-15% خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة. إذا نفذت مايكروسوفت حتى جزء بسيط من ذلك، فمن المفترض أن يؤدي ذلك إلى أداء جيد للسهم من هذه المستويات. هذا هو النوع من السيناريوهات التي تعني فيها أفضل الأسهم للشراء الآن شيئًا حقيقيًا.

أعتقد أن الناس يقللون من مدى ترسخ منتجات مايكروسوفت في السوق. الشركة لديها العديد من الخدمات والعلاقات الراسخة، ومن المحتمل أن يكون خطأ أن نستبعدها فقط بسبب عدم اليقين حول شراكة واحدة، حتى لو كانت مهمة. بمجرد أن يشعر السوق بمزيد من الراحة بشأن وضع OpenAI، هناك فرصة جيدة لأن ينتعش سهم مايكروسوفت بقوة.

من ناحية التوقيت، يبدو أن هذا الانخفاض هو اللحظة المناسبة للتفكير في زيادة التعرض. الأساسيات موجودة، والتقييم جذاب مقارنة بما كان عليه، وسردية الذكاء الاصطناعي لا تزال في بدايتها. إذا كنت تبحث عن أفضل الأسهم للشراء الآن في قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن مايكروسوفت تستحق أن تكون على رادارك.