صناديق الأسهم النشطة حققت إجمالي أرباح يتجاوز تريليون يوان في عام 2025، مع التركيز على قطاعات الإلكترونيات والطاقة الكهربائية وغيرها من الصناعات.

本报记者 方凌晨

بالنسبة إلى صناديق المؤشرات السلبية، تولي صناديق الأسهم النشطة اهتمامًا أكبر لإجراء البحوث والانتقاء فيما يتعلق بالشركات والقطاعات عالية الجودة، كما تسعى إلى تحقيق عوائد أعلى عبر عمليات استثمارية نشطة. ومع اكتمال الإفصاح عن التقارير السنوية لصناديق الاستثمار العامة لعام 2025، انكشف رسميًا وضع تشغيل صناديق الأسهم النشطة في 2025.

تشير إحصاءات مؤسسة Tianxiang Togu إلى أنه وحتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول صناديق الأسهم النشطة (بما في ذلك صناديق الأسهم التي تقوم باستثمارات نشطة، وصناديق الخلط ذات الميل للأسهم، وصناديق الخلط المرنة) 3.90 تريليون يوان، بزيادة تقارب 15% مقارنة بـ3.39 تريليون يوان في نهاية 2024. ومن حيث التفاصيل، تُعد صناديق الخلط ذات الميل للأسهم الأكبر حجمًا، حيث بلغت 39k يوان، أي ما يمثل 61.57% من إجمالي أصول صناديق الأسهم النشطة؛ وتأتي صناديق الخلط المرنة في المرتبة التالية بحجم 33.9k يوان، أي ما يمثل 23.89%؛ بينما بلغ حجم صناديق الأسهم ذات الاستثمار النشط 1T يوان، أي ما يمثل 14.54%.

أما من ناحية وضع الربحية، ففي عام 2025 حققت صناديق الأسهم النشطة مجمل أرباح بلغ 224.72B يوان. ومن بينها، حققت صناديق الخلط ذات الميل للأسهم وصناديق الخلط المرنة وصناديق الأسهم التي تقوم باستثمارات نشطة أرباحًا قدرها 147.68B يوان و2247.20 مليار يوان و80.92B يوان على التوالي.

قدمت بعض صناديق الأسهم النشطة تجربة احتفاظ جيدة للمستثمرين. فعلى سبيل المثال، تصدرت صناديق الأسهم النشطة التابعة لشركة E Fund (إي فوند) ترتيب الربحية، حيث بلغت 809.21 مليار يوان؛ وتلتها مباشرة صناديق China Europe Fund (الصين-أوروبا) وFosun-FuGuo Fund (فوفو جو) وHuitianfu Fund (هويتشانغ فو) وGF Fund (جي إف) وChina 华夏 Fund (هوا شيا)، على الترتيب، وكانت أرباحها 623.81 مليار يوان و533.13 مليار يوان و62.38B يوان و53.31B يوان و46.98B يوان.

بعد كشف حصيلة الربحية، أصبحت تحركات المحفظة أكثر جدارة بالمتابعة. ومن خلال توزيع القطاعات والاستثمارات الثقيلة في الأسهم ضمن صناديق الأسهم النشطة لعام 2025، يمكن رؤية خط استثمار مديري الصناديق وتفضيلاتهم القطاعية بشكل مباشر.

تُظهر إحصاءات مؤسسة Tianxiang Togu أنه، وبحسب تصنيف قطاعات Shenwan على مستوى أول، فإن أكبر 10 قطاعات تمركزت فيها حيازات صناديق الأسهم النشطة هي: الإلكترونيات، ومعدات الطاقة الكهربائية، والعلوم الدوائية والبيولوجية، والاتصالات، والمعادن غير الحديدية، والمعدات الميكانيكية، والسيارات، والمواد الكيميائية الأساسية، والسلع الاستهلاكية الغذائية والمشروبات، والخدمات المالية غير المصرفية. ومن جانب الأسهم العشر الأوائل من حيث الحيازات الثقيلة لصناديق الأسهم النشطة، فقد حافظت شركة 中际旭创 على صدارة القائمة، بينما حلت شركة 新易盛 في المرتبة الثانية، وجاءت 宁德时代 في المرتبة الثالثة.

وفيما يتعلق بتغيرات ملكية الأسهم، فإن أعلى 3 أسهم من حيث قيمة الزيادة في الحيازة لصناديق الأسهم النشطة هي بالترتيب: 中际旭创 و新易盛 و东山精密؛ بينما أعلى 3 أسهم من حيث قيمة التخفيض في الحيازة هي بالترتيب: 美的集团 و比亚迪 و五粮液. ومن خلال أداء النسب من حيث الارتفاع/الانخفاض في عام 2025، فإن أعلى 10 أسهم من حيث قيمة الزيادة في الحيازة حققت جميعًا مكاسب، في حين أن أعلى 10 أسهم من حيث قيمة التخفيض في الحيازة شهدت تراجعًا بدرجات متفاوتة.

تتأثر أداء صناديق الأسهم النشطة أيضًا باتجاهات سوق الأسهم. ففي الفترة الأخيرة، زادت التقلبات في سوق الأسهم، إلا أنه وفقًا للمُقابلين، فإن تعديلات التذبذب لم تغيّر الأساس العام بأن السوق لا يزال يتمتع بآفاق إيجابية طويلة الأجل، ولا تزال الفرص الهيكلية تستحق الإمساك بها.

صرح مسؤولون من شركة بنك شينغ يين (上银基金) لـ《证券日报》 قائلين: «بالنسبة إلى سوق A-Share، فإن بيئة السيولة المحلية لا تزال جيدة، ولا يزال مستوى أسعار الفائدة الخالية من المخاطر المطلق منخفضًا في خلفية لم تتغير جذريًا. وفي ظل التحولات العميقة في المشهد العالمي الحالي، لا تزال الأصول الصينية على المدى الطويل تتمتع بقيمة استراتيجية للتخصيص. وفي الوقت نفسه، ما زال مسار التطور التكنولوجي، ممثلًا بالذكاء الاصطناعي، يتواصل بوتيرة مستمرة، وتبقى أهميته الاستراتيجية واضحة. وفي ظل خلفية أمان سلسلة الإمداد، يُتوقع أن يتسارع مسار الاستبدال المحلي للعديد من المراحل الرئيسية. وعلى المدى القصير، يمكن التركيز على الأصول من فئة الأسهم التي تتسم بمستوى أعلى نسبيًا من اليقين».

صرح فريق الاستثمار في الأسهم لدى Morgan Stanley Fund لـ《证券日报》 قائلًا: «في ظل خلفية تغيّر المشهد العالمي بدرجة كبيرة، قد لا يعود المستثمرون متعبين من متابعة تغيرات الأحداث قصيرة الأجل، بل سيوجهون أنظارهم إلى مؤشرات تمتد عبر الأجل المتوسط والطويل. على سبيل المثال، سيزداد بشكل ملحوظ الاهتمام العالمي بتنوع الطاقة والطاقة الخضراء، وتتمثل الاتجاهات الرئيسية في الطاقة الجديدة والطاقة النووية ومعدات الطاقة الكهربائية والتكامل بين الحوسبة والاتصالات (算电协同) وغيرها».

(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            صناديق الأسهم النشطة
                                                            صندوق