القواعد الجديدة لـ"الوطني التاسع" على وشك إكمال عامين على تطبيقها، وهناك تغييرات كبيرة في عوائد المساهمين!

اسأل AI · كيف تدفع “التعليمات التسع الجديدة” في الدولة ليتحوّل سوق رأس المال نحو أولوية العائد؟

من المقرر أن تدخل “التعليمات التسع الجديدة” حيّز التطبيق بعد عامين. في 12 أبريل 2024، صدر 《بعض الآراء بشأن تعزيز الرقابة ومنع المخاطر ودفع تطوير سوق رأس المال عالي الجودة》. خلال العامين، وبإرشاد “التعليمات التسع الجديدة”، ومع تنفيذ سلسلة من إجراءات الإصلاح، شهدت بيئة التمويل والاستثمار في سوق رأس المال تغيرًا جوهريًا، وأبرز ما يظهر في ذلك هو أن مستويات عائد السوق ارتفعت بشكل ملحوظ.

تشير الإحصاءات إلى أنه في عام 2024 بلغ إجمالي توزيعات الأرباح في السوق بأكملها 2.4 تريليون يوان، ووصل حجم إعادة شراء الشركات المدرجة إلى 147.6 مليار يوان؛ وفي عام 2025 بلغ إجمالي توزيعات الأرباح في السوق بأكملها 2.55 تريليون يوان، ووصل حجم إعادة شراء الشركات المدرجة إلى 142.7 مليار يوان. خلال عامين، بلغ إجمالي حجم توزيعات الأرباح وإعادة الشراء في سوق A-shares 5.24 تريليون يوان.

حلّل مشاركون في السوق أن التغير الجوهري خلال عامين في سوق A-shares يتمثل في التحول من “التمويل دون اهتمام كافٍ بالعائد” إلى “التمويل والعائد معًا، وعودة العائد لتدعيم التمويل”، حيث تجاوز عائد المساهمين لأول مرة بشكل منهجي حجم التمويل، وانتقل المستثمرون من “مانحي السيولة” إلى “المستفيدين”، كما ظهرت ميزة الأصول التي تحقق أرباحًا (توزيعات الأرباح) بشكل مباشر.

ترى شركة Xingye Securities أن كفاءة تخصيص أصول العوائد (توزيعات الأرباح) في شهر أبريل ما زالت تتحسن على هامش بسيط. لا تزال هناك متغيرات في ظل الصراعات الجيوسياسية، وتبقى جودة أداء موسم التقارير المالية محل اختبار، وتظل أصول العوائد اتجاهًا وقائيًا تحظى بتوافق أقوى.

تتتبع شركة Huaxia لصندوق ETF منخفض التقلب الخاص بأصول العوائد (159547) (صندوق الربط الفئة A 021482؛ صندوق الربط الفئة C 021483) عن كثب مؤشر CSI للعوائد منخفضة التقلب (H30269.CSI)، وباعتبارها منتجات ETF ضمن نفس المؤشر فإن إجمالي الرسوم فيها الأدنى. تقوم باختيار 50 ورقة مالية ذات سيولة جيدة وتوزيعات متواصلة وعائد توزيعات مرتفع وتقلب منخفض، وتشمل قطاعات مثل البنوك والفحم والنقل والاتصالات وغيرها، بحيث تمتلك خصائص دفاعية في الأسواق المتذبذبة إلى جانب مزايا مزدوجة تتمثل في عوائد تدفق نقدي.

يوميًا: أخبار الاقتصاد