تكساس تنشئ احتياطي استراتيجي من البيتكوين وتستهدف الإيثيريوم كالأصل التالي

TLDR

• أصبحت تكساس الولاية الثالثة التي تنشئ احتياطيا استراتيجيا من البيتكوين.
• يمكن إضافة الإيثريوم إلى احتياط تكساس إذا ظل حجم سوقه أعلى من $500B.
• يتم تمويل الاحتياطي بأموال دافعي الضرائب وإدارته خارج الخزانة العامة للولاية.
• ينص قانون تكساس على تقارير كل سنتين حول مقتنيات البيتكوين من أجل الشفافية.

أنشأت تكساس رسميًا احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين من خلال مشروع القانون رقم 21 في مجلس الشيوخ، ما يمثل خطوة جريئة نحو إدماج العملات المشفرة ضمن احتياطيات مالية على مستوى الولايات. وبعد إقراره، تتطلع الولاية الآن إلى الإيثريوم بوصفه أصلًا محتملًا تالياً لإضافته إلى الاحتياطي. ويضع القانون، الموقّع في يونيو 2025، معايير صارمة لإدراج الأصول، حيث يعد البيتكوين حتى الآن هو الأصل الوحيد المؤهل. ومع اقتراب الإيثريوم من حجم السوق اللازم، تركز النقاشات الآن على ما إذا كان سيلبي المعايير.

تتحرك تكساس لتأمين الأصول الرقمية ضمن احتياط الولاية

في يونيو 2025، أصبحت تكساس ثالث ولاية أمريكية تُطبق احتياطيًا استراتيجيًا للعملات المشفرة، بعد أريزونا ونيوهامبشير. وقّع الحاكم غريغ أبوت مشروع القانون رقم 21 في مجلس الشيوخ ليصبح قانونًا، مما يتيح للولاية الاحتفاظ بالأصول الرقمية ضمن صندوق خاص خارج الخزانة العامة التقليدية للولاية.

تحدد التشريعات أنه لا يحق إدراج سوى الأصول التي يبلغ حجمها السوقي ما لا يقل عن 500 مليار دولار خلال فترة 24 شهرًا. وفي الوقت الحالي، يعد البيتكوين، الذي تبلغ قيمته أكثر من 2 تريليون دولار، العملة المشفرة الوحيدة التي تستوفي المعايير.

يهدف احتياطي تكساس من البيتكوين إلى تأمين أموال الولاية على شكل أصول رقمية، والتي يُنظر إليها باعتبارها وسيلة لحماية مالية الولاية من المخاطر الاقتصادية التقليدية. سيتم إدارة الصندوق من قبل مراقب حسابات ولاية تكساس للأعمال العامة، وسيتم تخزين الأصول في محافظ باردة للأمان. وستُقدَّم تقارير كل سنتين لضمان الشفافية بشأن كيفية إدارة الاحتياطي.

قد يكون الإيثريوم هو الأصل الرقمي التالي المُدرج

بما أن البيتكوين أصبح الأصل الوحيد في احتياطي تكساس، يراقب المشرعون في الولاية الإيثريوم بوصفه إدراجًا محتملًا في المستقبل. وأشار السيناتور تشارلز شورتنر، راعي مشروع القانون، إلى أنه يمكن إضافة الإيثريوم إلى الاحتياطي إذا حافظ على حجم سوق يتجاوز 500 مليار دولار خلال فترة متواصلة مدتها 24 شهرًا.

على الرغم من أن الإيثريوم حقق هذا الحد بصورة متقطعة، فقد انخفض حجم سوقه مؤخرًا إلى ما دون علامة الـ 500 مليار دولار المطلوبة، ما يستبعده مؤقتًا من دائرة النظر.

أكد شورتنر أن إدراج الإيثريوم لن يحدث إلا إذا أصبح أداءه في السوق مستقرًا بما يكفي للوفاء بالمعايير.

“إذا حافظ الإيثريوم على حجم سوقه على مدى 24 شهرًا، فقد تتم إضافته إلى الاحتياطي”، كما ذكر شورتنر. ويقوم مراقب حسابات تكساس حاليًا بمراجعة جهات حيازة محتملة للاحتياطي، بما يضمن أن أي إضافات إلى الصندوق تفي بأنظمة الولاية ومعايير الأمان.

مقارنة مع مبادرات التشفير في ولايات اتحادية أخرى

رغم أن احتياطي بيتكوين الاستراتيجي في تكساس يعد تطورًا مهمًا، فإنه يختلف عن مبادرات مماثلة في ولايات أخرى. ففي أريزونا، على سبيل المثال، تم تطبيق احتياطي تشفير يركز على الأصول المُصادرة عبر المصادرة الجنائية، وليس استثمارات مباشرة من أموال الولاية. ومن ناحية أخرى، تسمح نيوهامبشير لخزانتها بالاستثمار في العملات المشفرة التي تستوفي شرط حجم السوق البالغ 500 مليار دولار، لكنها لا تفرض إنشاء صندوق مخصص على غرار صندوق تكساس.

كما بدأت جهود اتحادية لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين أيضًا بأمر تنفيذي من الرئيس دونالد ترامب في أوائل 2025. ويعرض هذا الأمر استراتيجية لاستخدام الأصول الرقمية المصادرة لبناء احتياطي اتحادي. أما قانون تكساس، فهو فريد من نوعه لأنه يستخدم أموال دافعي الضرائب لشراء العملات المشفرة والاحتفاظ بها مباشرةً.

الآفاق المستقبلية والتحديات أمام احتياطي تكساس

لقد اجتذب احتياطي بيتكوين في تكساس بالفعل اهتمامًا كبيرًا من كل من المؤيدين والمنتقدين. يجادل المؤيدون بأنه سيعزز مناعة الولاية المالية ويضع تكساس في موقع الريادة ضمن ابتكار الأصول الرقمية. لكن يحذر المنتقدون، مع ذلك، من أن تقلبات البيتكوين قد تكشف أموال الولاية أمام مخاطر كبيرة، خصوصًا خلال فترات تقلبات حادة في الأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، ستعتمد نجاحات احتياطي البيتكوين وأي توسع محتمل لإدراج الإيثريوم على عدة عوامل، بما في ذلك استقرار السوق والوضوح التنظيمي. ومع استمرار مراقب حسابات تكساس في استكمال تنفيذ القانون، قد تعمل مقاربة الولاية كنموذج للولايات القضائية الأخرى التي تفكر في مبادرات مماثلة. وقد يؤثر مستقبل احتياطي تكساس للعملات المشفرة أيضًا في النقاشات الوطنية الأوسع حول كيفية إدماج الأصول الرقمية ضمن الاستراتيجيات المالية العامة.