التضخم سينفجر! هل مارس قد يكون أحد أشهر ارتفاع الأسعار الأسرع في الولايات المتحدة خلال العقود القليلة الماضية؟

أخبار سي إي إل (Caixin) في 8 أبريل (محرر: شياو شيانغ) في الوقت الذي وافق فيه ترامب على وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران لمدة أسبوعين، قد تُصدر الولايات المتحدة بدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع سلسلة من إشارات إنذار حادة حول وضعها الاقتصادي. وبالنسبة لترامب وطاقمه في البيت الأبيض، وفي ظل تراجع مستمر في نسبة تأييد استطلاعات الرأي، قد يكون “TACO” نفسه هو الطريق الوحيد المتاح أمامهم……

قال مطّلعون إن الحرب بين إيران رفعت أسعار البنزين، وبالتالي قد يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI بشكل كبير في مارس، ليصبح أحد أكبر الشهور من حيث الارتفاع في معدلات التضخم تاريخيًا.

وفقًا لاستطلاع وسائل إعلام لآراء خبراء اقتصاد، يتوقع الخبراء أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI الذي من المقرر صدوره يوم الجمعة سيُظهر أن معدل التضخم في الولايات المتحدة سيرتفع بنسبة 0.9% على أساس شهري في مارس.

إن توقع هذا الارتفاع الشهري بحد ذاته رقمٌ صادم إلى حدٍّ بعيد. وتجدر الإشارة إلى أنه منذ عام 1981، لم يحدث أن وصل الارتفاع الشهري في الأسعار إلى 0.9% أو أكثر في شهر واحد إلا 16 مرة فقط، كما سيكون هذا أكبر ارتفاع شهري منذ يونيو 2022—عندما تجاوزت زيادة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI على أساس سنوي 9%.

وعلى أساس سنوي، يتوقع الاقتصاديون أن يؤدي هذا الارتفاع الشهري إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك CPI في مارس بنسبة 3.3% على أساس سنوي، وهو ما سيُسجل أعلى مستوى منذ أبريل 2024.

إذا تحقق ما ورد في التوقعات في تقرير CPI الذي سيصدر يوم الجمعة في النهاية، فسيبرز التكلفة الاقتصادية التي خلفتها الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على الولايات المتحدة، إذ أدت هذه الحرب إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة. وقد أدى النزاع إلى إغلاق مضيق هرمز بين إيران وعُمان؛ وهذه الممر المائي الحيوي عادةً ما يمر عبره 20% من إمدادات النفط العالمية.

وخلال أكثر من شهر بقليل، أدت هذه الحرب الجيوسياسية إلى ارتفاع صاروخي لأسعار النفط الخام في أنحاء العالم، ما أدى بدوره إلى رفع أسعار البنزين والديزل. وفي غضون خمسة أسابيع منذ اندلاع الحرب، ارتفع سعر البنزين الأمريكي بأكثر من دولار واحد لكل جالون. وقال اقتصاديون إنه مع استمرار الحرب ستتزايد وتيرة ارتفاع أسعار الطاقة، وقد تمتد الزيادة إلى منتجات أخرى أيضًا، لأن شركات النقل ستنقل التكاليف الأعلى للوقود إلى العملاء.

وفي الوقت الحالي، أدت الزيادة في أسعار البنزين إلى خنق ميزانيات الأسر الأمريكية، ودفع الأموال إلى التوجه نحو مجالات أخرى وإلحاق الضرر بالإنفاق الاستهلاكي؛ كما أن ارتفاع التضخم يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء سعر الفائدة الرئيسي عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، ما يرفع تكاليف الاقتراض في مختلف أنواع القروض. وتُسهم كلتا الاتجاهين في كبح نمو الاقتصاد.

كتب جيم ريد، مدير الأبحاث الاقتصادية الكلية لدى بنك دويتشه بنك، في تعليقٍ له: “ستتضح تأثيرات صدمة أسعار الطاقة بالكامل”.

ارتفاع متزامن في توقعات التضخم

وربما الأكثر إزعاجًا هو الارتفاع المتزامن في توقعات التضخم. إذ تُظهر دراسة نشرتها الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الثلاثاء أن المستهلكين يتوقعون، مع اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، ارتفاع أسعار البنزين والغذاء؛ وقد شهدت توقعات التضخم قصيرة الأجل في مارس أكبر قفزة منذ عام.

وفقًا للوسيط في ردود استبيان “توقعات المستهلكين” الشهري الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يتوقع المستهلكون الأمريكيون أن يبلغ معدل التضخم خلال الـ12 شهرًا القادمة 3.4%، بزيادة قدرها 0.4 نقطة مئوية عن فبراير. وارتفعت توقعات التضخم خلال ثلاث سنوات ارتفاعًا طفيفًا إلى 3.1%، بينما ظلت توقعات التضخم خلال خمس سنوات عند 3% دون تغيير.

أُجري هذا الاستطلاع خلال الفترة من 2 مارس إلى 31 مارس، وهو يعكس زيادة الضغوط التي يتعرض لها المستهلكون بعد شن أول غارة جوية من الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران. وقد أدت هذه الحرب إلى اندلاع ارتفاع في أسعار النفط، لتُضيف ضغطًا صعوديًا جديدًا على التضخم—إذ ظل معدل التضخم الأمريكي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% خلال السنوات الخمس الماضية.

قال المشاركون إنهم يتوقعون ارتفاع أسعار البنزين خلال العام القادم بنسبة 9.4%، أي بزيادة قدرها 5.3 نقاط مئوية مقارنةً بما قبل النزاع، وهو أعلى مستوى منذ مارس 2022. وتتوقع الاستطلاعات أن ترتفع أسعار الأغذية خلال العام القادم بنسبة 6%، أي بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية مقارنةً باستطلاع فبراير.

وتنظر الأسر إلى أوضاعها المالية بشكل أكثر تشاؤمًا؛ إذ ارتفعت نسبة الأسر التي ترى أن وضعها المالي ساء مقارنةً بعامٍ مضى. كما ارتفعت نسبة الأسر التي تتوقع أن يتدهور وضعها المالي خلال العام القادم لتصل إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2025.

حتى الآن في هذا العام، حافظ مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير؛ وقد قال عدد من صناع القرار إن مستوى الفائدة الحالي يساعد على موازنة المخاطر في جانبي التوظيف والتضخم. وبحسب بيانات وزارة العمل التي صدرت الأسبوع الماضي، تراجع نمو الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بشكل حاد في فبراير، ثم شهد مارس انتعاشًا.

لكن الاستطلاع يُظهر أن نظرة المستهلكين إلى سوق العمل تتراوح بين التفاؤل والحذر. فمن ناحية، يرى المستجيبون أن احتمالية ارتفاع معدل البطالة بعد عام أكبر، وأن مخاطر البطالة خلال العام القادم ارتفعت قليلًا أيضًا. غير أن الناس يعتقدون أيضًا أن فرص العثور على عمل بعد فقدان الوظيفة قد زادت.

ويرى بعض مسؤولَي الاحتياطي الفيدرالي الذين يقلقهم استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة أن سوق العمل يتجه إلى الاستقرار، ويشيرون إلى أنه إذا استمر التضخم المرتفع عن المستوى المستهدف بشكلٍ عنيد، فقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة. ومع ذلك، فإن هذا الرأي لا يزال أقلية بين صناع قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبناءً على تسعير عقود أسواق الأموال الفيدرالية، يتوقع المستثمرون حاليًا على نطاق واسع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير هذا العام.