الاستثمار الكبير في الابتكار، أليس هذا هو التخطيط الاستراتيجي الطويل الأمد لشركة نورتش إيه دي كيه؟

هل يمكن لـAI أن يقود اختراقات في خط أنابيب الأدوية المبتكرة إلى إعادة تشكيل المشهد التنافسي للشركات؟

الإنتاج|شبكة زونغفان

المراجعة|لي شياو يان

في 3 أبريل، أصدرت شركة نونغبي للصناعات الدوائية تقريرها السنوي لعام 2025. وفي ظل خلفية التعديلات العميقة في قطاع الأدوية، وتعميم المشتريات المركزية، وتعزيز ضبط تكاليف التأمين الطبي بشكل مستمر، تواجه الشركة ضغطًا على أدائها قصير الأجل، إذ حققت خلال العام إيرادات تشغيلية قدرها 260M يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.70%؛ وصافي ربح العائد إلى المساهمين بلغ 2.60 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 36.54%. ورغم أن هذه النتائج تحمل بعض التقلبات، إلا أنه يمكن ملاحظة—من خلال البيانات—أن شركة نونغبي تمضي في التحول بثبات من خلال قوة استراتيجية ثابتة، وتعمل في نقاط متعددة على خفض التكاليف وزيادة الكفاءة، والبحث والتطوير، والاختراقات الابتكارية، والتوسع الدولي، ما يراكم زخمًا قويًا لتحقيق نمو عالي الجودة ويُظهر مرونة وإمكانات شركة أدوية راسخة تتمكن من تجاوز الدورات.

على الرغم من اشتداد المنافسة في القطاع، ووقوع ضغط حرب الأسعار على الأعمال التقليدية، تظل الأساسيات التشغيلية لشركة نونغبي للصناعات الدوائية مستقرة، وتستمر جودة التشغيل الأساسية في التحسن. بلغ صافي التدفق النقدي من أنشطة التشغيل في 2025 ما قيمته 702M يوان، بزيادة كبيرة قدرها 45.81% على أساس سنوي، ما أدى إلى تعزيز واضح في قدرة تحصيل النقد، ويوفر ضمانًا ماليًا قويًا لتمويل الإنفاق على البحث والتطوير، والتخطيط الاستراتيجي، وتشغيلٍ حَذِرٍ ومستقر. وفي الوقت نفسه، تُواصل الشركة دفع مبادرات “ترشيد الإنفاق”، حيث انخفضت المصاريف البيعية بنسبة 8.49% على أساس سنوي إلى 1.09B يوان، وانخفضت مصاريف الإدارة بنسبة 5.28% إلى 7.02 مليار يوان، وكانت نتائج ضبط المصاريف ملحوظة، كما تحسنت كفاءة التشغيل الداخلية بشكل مطرد.

في مواجهة المنافسة الشديدة على أسعار مواد خام كبيرة الحجم مثل الفيتامينات والمضادات الحيوية، قامت شركة نونغبي بتعديل استراتيجية السوق بشكل نشط. فقد نمت الأعمال التصديرية عكس الاتجاه بنسبة 20.55%، وحققت إيرادات قدرها 78.49M يوان، لتصبح نقطة مضيئة في الأداء. وبالاستفادة من مزايا جودة منتجات المواد الخام ومن خلال الشهادات الدولية، تُسرّع الشركة في فتح أسواق ناشئة مثل أمريكا الجنوبية وأفريقيا وجنوب شرق آسيا، وبذلك تُعوِّض بفعالية آثار انكماش السوق المحلي. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الشركة تتمسك بمبدأ ردّ العائد على المساهمين، حيث تقترح توزيع 0.55 يوان نقدًا لكل 10 أسهم (شامل الضريبة)، بإجمالي أرباح موزعة يقارب 206M يوان، ما ينقل الثقة في التطور طويل الأجل.

في فترة آلام التحول، ترى شركة نونغبي أن الابتكار هو المفتاح لكسر الجمود، إذ شهد الإنفاق على البحث والتطوير نموًا كبيرًا عكس الاتجاه، ليصبح إشارة إيجابية الأبرز. بلغ إنفاق الشركة على البحث والتطوير في 2025 نحو 114M يوان، بزيادة سنوية قدرها 38.50%؛ كما ارتفع إنفاق البحث والتطوير كنسبة من الإيرادات التشغيلية إلى 2.91%، وهو أعلى مستوى خلال السنوات الأخيرة. والأكثر جدارة بالاهتمام هو التطور والتحسين في سلم المواهب البحثية، حيث ارتفع عدد العاملين في مجال البحث والتطوير إلى 855 شخصًا، وحققت الزيادات في عدد الماجستير والدكتوراه ومن هم دون 30 عامًا على التوالي نسب نمو بلغت 66.97% و60.00% و79.66%. ويضع فريق بحث وتطوير شاب وأكثر تعليمًا أساسًا متينًا لتحقيق اختراقات تقنية.

في خطط الشركة للأدوية المبتكرة، من خلال التحكم في شركة بكين دينغتشين يوان، بدأت الشركة بسرعة في مجال علاجات الخلايا TCR-T وCAR-T المتقدم، وحقق خط الأنابيب الأساسي تقدمًا اختراقيًا. فقد تم اعتماد محلول DCTY1102 للحقن لدخول التجارب السريرية، ومن المتوقع أن يصبح ثاني دواء خلايا TCR-T في العالم وأول دواء موجّه لـ KRAS G12D داخل الصين، ما يملأ الفجوة التقنية في الداخل. كما حصلت حقنة DCTY0801 على شهادة تأهيل للأدوية اليتيمة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وتم الحصول على موافقة للتجارب السريرية محليًا في سبتمبر 2025، وتقدم التجارب السريرية الدولية بسلاسة. وعلى الرغم من أن شركة دينغتشين يوان تكبدت خسارة قدرها 1.14 مليار يوان في الفترة الحالية، فإن تطوير الأدوية المبتكرة بطبيعته عملية طويلة الأمد وعالية الاستثمار؛ وتُعد الخسائر المرحلية متوافقة مع规律 القطاع. وفي الوقت ذاته، فإن الاختراق السريري للمنتج الأساسي قد فتح للشركة مساحة نمو في المدى المتوسط والطويل.

مواجهة تحديات هيكل المنتجات الأحادي، وضغط هوامش الربح على الأدوية الجنيسة التقليدية، صرحت شركة نونغبي في التقرير السنوي بوضوح عن استراتيجية التطوير “جناحان بعمود واحد”: جعل الأدوية الجنيسة الكيميائية المُحسّنة والمُعزَّزة هي المحور الرئيسي، مع اعتبار المنتجات البيولوجية الدوائية والصحة المتكاملة للأفراد والمنتجات العشبية الطبية جناحين. وتهدف إلى بناء نمط تطوير يكون أساسه عملٌ رئيسي ثابت مع تكاملٍ متعدد. تجمع هذه الاستراتيجية بين النظر إلى الحاضر—لترسيخ مزايا المواد الخام والأدوية الجاهزة التقليدية—والنظر إلى المستقبل، حيث يتم التخطيط لمنتجات مبتكرة عالية القيمة المضافة ومسارات الصحة المتكاملة، لتحقيق توازن بين الربحية قصيرة الأجل والتطور طويل الأجل.

من جانب الأعمال التقليدية، تُواصل الشركة تنفيذ تقييم التوافق للأدوية الجنيسة وترقية المنتجات، وقد تم اعتماد وإطلاق منتجات مثل فيري韦伦 (إيفافيرين) كمواد خام، وأقراص ليفيتيراسيتام ممتدة المفعول وغيرها. وتستمر مزايا “المواد الخام + المستحضرات” في التعزيز بشكل متزايد. ومن جانب الأعمال الناشئة، تسرّع منتجات الصحة المتكاملة من عملية التطبيق على أرض الواقع. وتستفيد منتجات الأغذية الطبية والغذاء-الدواء المتوافق (دواء وغذاء من نفس المصدر)، ومنتجات العناية الوظيفية بالبشرة، وغيرها من مزايا الجودة بدرجة دوائية، لتفتح السوق تدريجيًا وتصبح نقطة نمو جديدة للإيرادات. وفي الوقت نفسه، تُنشط الشركة منتجاتها القديمة وتثري مصفوفة المنتجات، وتوسع حدود خدمات صحة المجتمع بشكل شامل.

يُعد عام 2025 عامًا محوريًا لتجميع القوة من أجل التحول والتطوير لدى شركة نونغبي للصناعات الدوائية. فالتقلبات في الأداء قصير الأجل هي آلام التحول الطبيعية لفترة تعديل القطاع، بل وأكثر من ذلك فهي عملية حتمية لسعي الشركة النشط للتغيير وتخطيط المستقبل. في الوقت الحالي، إن قاعدة الأعمال التقليدية لدى الشركة مستقرة، وتدفقات النقد وفيرة، وخط أنابيب الأدوية المبتكرة يدخل مرحلة تحقيق التجارب السريرية، ومسار استراتيجية “جناحان بعمود واحد” واضح، مع عملٍ ثنائي الاتجاه على خفض التكاليف وزيادة الكفاءة، والابتكار في البحث والتطوير.

ومع تقدم منتجات العلاج بالخلايا سريريًا، وبدء توسع أعمال الصحة المتكاملة تدريجيًا، واستمرار التوسع في الأسواق الدولية، تقوم شركة نونغبي بالتحول بسرعة من شركة أدوية جنيسة تقليدية إلى شركة دواء وصحة متكاملة ذات “ابتكار يقود ويحقق تكاملًا متعددًا”. ورغم أن آلام الفترة القصيرة لا تغيّر لون النمو طويل الأجل؛ فإن هذه الشركة العريقة للأدوية تكتب فصلًا جديدًا من الترقي والتجديد، من خلال قرار تحوّل ثابت وتنفيذ استراتيجي راسخ، ضمن موجة تطوير قطاع الأدوية عالي الجودة.