خزائن الإيثيريوم بحاجة إلى استراتيجيات عائد نشطة لتجاوز عوائد الصناديق المتداولة في البورصة

TLDR

• تحتاج خزائن الإيثر إلى استكشاف استراتيجيات الإيداع السائل والعوائد النشطة للحفاظ على قدرتها التنافسية في السوق.
• شدد Kean Gilbert من Lido على أهمية الإيداع السائل لخزائن الإيثر من أجل التفوق على منتجات الإيداع السلبي.
• يتيح الإيداع السائل لحاملي الإيثر كسب مكافآت الإيداع مع الحفاظ على المرونة في التمويل اللامركزي.
• توفر صناديق Ethereum ETF خيارات استثمارية سلبية، لكن يمكن لشركات خزانة الإيثر جذب المزيد من المستثمرين باستراتيجيات نشطة.
• تستخدم Sharplink Gaming وBTCS Inc. استراتيجيات الإيداع السائل من أجل تحقيق عوائد أعلى من ممتلكات الإيثر.

قد تحتاج خزائن الإيثر إلى تبني الإيداع السائل واستراتيجيات عوائد نشطة أخرى للتفوق على منتجات الإيداع السلبي. شارك Kean Gilbert، مدير العلاقات المؤسسية في Lido، هذه الرؤية خلال محادثة في ETHCC 2026. وأكد أن شركات خزائن الإيثر التي تسعى إلى تحقيق عوائد أعلى قد تحتاج إلى التفكير في استراتيجيات أكثر ديناميكية تتجاوز مكافآت الإيداع التقليدية.

يفتح الإيداع السائل آفاقًا جديدة لخزائن الإيثر

يتيح الإيداع السائل لحاملي الإيثر إيداع أصولهم مع الاستمرار في تلقي رمز قابل للتحويل. ويمكن نشر هذه الرموز في مكان آخر ضمن التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يوفر مرونة أكبر وإمكانات لعائدات أعلى. وأشار Gilbert إلى أن استراتيجيات مثل إيداع الإيثر كضمان من أجل اقتراض أصول يمكن أن تحقق عوائد أعلى من منتجات الإيداع السلبي. وقد يوفر هذا النهج لشركات الخزانة الميزة اللازمة للتميز في سوق تنافسية.

ورغم أن الإيداع السائل يفتح فرصًا جديدة، فإن تبنيه ما يزال في تزايد. قال Gilbert: “لا يمكن لشركات الخزانة الاعتماد على الإيداع السلبي وحده لتحقيق النمو. بل تحتاج إلى استكشاف استراتيجيات ديناميكية ونشطة لجذب المستثمرين.” ومن خلال دمج مثل هذه الأساليب، يمكن للشركات تقديم عروض قيمة أكثر إقناعًا، مما يساعدها على التميّز عن المنتجات السلبية المتاحة عبر صناديق Ethereum ETFs.

تتوفر حاليًا عدة صناديق استثمار متداولة مرتبطة بـ Ethereum (ETFs) في السوق، مثل Grayscale Ethereum Staking ETF وصندوق BlackRock’s iShares Staked Ethereum Trust ETF. توفر هذه المنتجات للمستثمرين تعرّضًا لمكافآت إيداع Ethereum ضمن أداة استثمارية سلبية. اعتبارًا من أبريل 2026، أفاد صندوق ETHE من Grayscale عن صافي عائد إيداع بلغ 2.26%، بينما أدرجت صفحة ETH التابعة لـ Grayscale 2.56%. ويُقدَّم حاليًا الإيداع الأصلي لـ ETH بعائد يقارب 2.72%، وفقًا لـ Staking Rewards.

ورغم هذه الأرقام، جادل Jimmy Xue، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي لـ Axis، بأن شركات خزانة الإيثر لا تحتاج إلى التفوق مباشرةً على عوائد الإيداع الخاصة بصناديق ETFs. وأوضح Xue أن صندوق الإيثر المودَع هو أداة استثمارية سلبية. وقال: “إن DAT المتداوَل بعلاوة mNAV ذات مغزى يقدّم شيئًا لا تستطيع ETF السلبية تقديمه: الإدارة النشطة لموارد الخزانة”. ومن خلال تنفيذ استراتيجيات تداول الأساس ونشر نشط للأصول، يمكن لخزائن الإيثر الاستفادة من فرص سوق أكثر ديناميكية.

تجري شركات خزانة الإيثر تجارب مع الإيداع السائل

تكشف إفصاحات عامة من عدة شركات لخزانة الإيثر عن اهتمامها باستراتيجيات الإيداع السائل. فعلى سبيل المثال، أفادت Sharplink Gaming بأنها حققت 14,516 ETH في مكافآت الإيداع اعتبارًا من مارس 2026. ومن هذا الإجمالي، جاء 33% من الإيداع السائل، بينما جاءت النسبة المتبقية 66% من الإيداع الأصلي. وعلى الرغم من مواجهتها لخسارة صافية قدرها 734 مليون دولار في 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير لتراجع السوق، تواصل Sharplink استكشاف استراتيجيات عوائد نشطة.

وبالمثل، اعتمدت BTCS Inc.، وهي شركة أصغر لخزانة الإيثر، الإيداع السائل عبر Rocket Pool. ووفقًا لإيداع SEC في يوليو 2025، قامت الشركة بإيداع 4,160 ETH على نحو سائل، بقيمة 8.8 مليون دولار. وتعكس هذه الأمثلة اتجاهًا أوسع بين شركات خزائن الإيثر باستخدام الإيداع السائل لتعزيز العوائد والبقاء في المنافسة داخل سوق العملات المشفرة المتطور.