التضخم سينفجر! هل مارس قد يكون أحد أشهر ارتفاع الأسعار الأسرع في الولايات المتحدة خلال العقود القليلة الماضية؟

في الوقت الذي وافق فيه ترامب على وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران لمدة أسبوعين، فمن الممكن أن ترسل الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع سلسلة من إشارات إنذار صارخة بشأن وضعها الاقتصادي. بالنسبة لترامب وطاقمه من موظفي البيت الأبيض، ومع استمرار تراجع نسبة تأييد استطلاعات الرأي، قد تكون “TACO” بحد ذاتها هي الطريق الوحيد الممكن أمامهم……

** قال خبراء في المجال إنه نظرًا لأن الحرب بين إيران رفعت أسعار البنزين، فقد يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) في مارس بشكل كبير، ليصبح واحدًا من أكبر الشهور تاريخيًا من حيث قفزة التضخم. **

据媒体对经济学家的调查显示，经济学家预计定于周五发布美国CPI报告将显示，3月份美国通胀率环比上升0.9%。

** تُعد توقعات الارتفاع بنسبة 0.9% على أساس شهري رقمًا مثيرًا للدهشة بالفعل. ومن الجدير بالذكر أنه منذ عام 1981، لم يحدث ارتفاع شهري في أسعار المستهلك بنسبة 0.9% أو أكثر في شهر واحد إلا 16 مرة فقط، كما سيكون هذا أكبر ارتفاع شهري منذ يونيو 2022—حين تجاوزت زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي على أساس سنوي 9%. **

在同比方面，经济学家预测，这一环比涨幅将导致3月CPI同比上涨3.3%，也将创下2024年4月以来最高水平。

** إذا جاء تقرير CPI الذي سيصدر يوم الجمعة نهائيًا مطابقًا للتوقعات المذكورة أعلاه، فسيبرز التكلفة الاقتصادية التي تفرضها الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على الولايات المتحدة، ** إذ أدت هذه الحرب إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة. تسببت المواجهة في إغلاق مضيق هرمز بين إيران وعُمان، وهو ممر مائي حاسم عادةً ما يمر عبره 20% من إمدادات النفط العالمية.

خلال أكثر من شهر بقليل، أدت هذه الحرب الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار النفط الخام في أنحاء العالم، ما أدى بدوره إلى دفع أسعار البنزين والديزل إلى الارتفاع، وخلال الأسابيع الخمسة الأولى منذ اندلاع الحرب، ارتفع سعر بنزين الولايات المتحدة لكل جالون بأكثر من دولار واحد. وقال اقتصاديون إنه مع استمرار الحرب، سيتواصل ارتفاع أسعار الطاقة وقد يمتد إلى منتجات أخرى، لأن شركات النقل ستقوم بتحميل تكاليف الوقود الأعلى على العملاء.

في الوقت الحالي، أدى ارتفاع أسعار البنزين إلى تضييق ميزانيات الأسر الأمريكية، ما يجبر الأموال على التحول إلى مجالات أخرى ويضر بالإنفاق الاستهلاكي؛ وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع التضخم يفرض على الاحتياطي الفيدرالي إبقاء سعر الفائدة الرئيسي عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يؤدي إلى رفع تكاليف الاقتراض لمختلف أنواع القروض. وقد أدت هاتان الاتجاهان إلى إعاقة نمو الاقتصاد.

** كتب جيم ريد، رئيس الأبحاث الاقتصادية الكلية في بنك دويتشه، في تعليق، “ستتجلى آثار صدمة أسعار الطاقة بشكل كامل.” **

** ارتفاع متزامن في توقعات التضخم**

** والأكثر إزعاجًا ربما هو الارتفاع المتزامن في توقعات التضخم. وفقًا لمسح نشرته الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الثلاثاء، ومع اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، توقع المستهلكون ارتفاع أسعار البنزين والطعام، وشهدت توقعات التضخم قصيرة الأجل في مارس أكبر قفزة خلال عام.**

** وفقًا للوسيط في ردود الاستبيان الشهري لمتوقعات المستهلكين الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يتوقع المستهلكون الأمريكيون أن يبلغ معدل التضخم خلال الـ12 شهرًا المقبلة 3.4%، بزيادة قدرها 0.4 نقطة مئوية عن فبراير. وقد ارتفع توقع التضخم لمدة ثلاث سنوات بشكل طفيف إلى 3.1%، بينما ظل توقع التضخم لمدة خمس سنوات ثابتًا عند 3% دون تغيير. **

أُجري هذا المسح خلال الفترة من 2 مارس إلى 31 مارس، ويعكس زيادة الضغوط التي شعر بها المستهلكون بعد أول ضربة جوية شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران. وقد أدت هذه الحرب إلى قفز أسعار النفط، وخلقت ضغوطًا تصاعدية جديدة على التضخم—إذ ظل معدل التضخم في الولايات المتحدة خلال السنوات الخمس الماضية أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

** قال المشاركون إنهم يتوقعون ارتفاع أسعار البنزين خلال العام القادم بنسبة 9.4%، أي بزيادة قدرها 5.3 نقاط مئوية مقارنةً بما قبل اندلاع النزاع، وهو ما يمثل أعلى مستوى منذ مارس 2022. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار المواد الغذائية خلال العام القادم بنسبة 6%، أي بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية عن نتائج مسح فبراير. **

كانت نظرة الأسر إلى أوضاعها المالية أكثر تشاؤمًا، إذ ارتفعت نسبة الأسر التي ترى أن وضعها المالي قد تدهور مقارنةً بسنة مضت. ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع نسبة الأسر التي يتوقع أن يتدهور وضعها المالي خلال العام القادم إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2025.

حتى الآن في هذا العام، كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يحافظون على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وقال العديد من صناع القرار إن مستوى الفائدة الحالي يساعد على الموازنة بين مخاطر التوظيف ومخاطر التضخم. ووفقًا لبيانات وزارة العمل التي نُشرت الأسبوع الماضي، وبعد أن سجل نمو الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة هبوطًا حادًا في فبراير، شهد مارس انتعاشًا.

لكن تُظهر نتائج المسح أن لدى المستهلكين آراء متباينة بشأن سوق العمل. فمن ناحية، يرى المشاركون أن احتمالية ارتفاع معدل البطالة بعد عام هي أكبر، كما أن مخاطر فقدان الوظائف خلال العام المقبل ارتفعت قليلًا. غير أن الناس يعتقدون أيضًا أن فرص العثور على عمل بعد فقدان الوظيفة ازدادت.

يرى بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يشعرون بالقلق إزاء بقاء التضخم مرتفعًا أن سوق العمل يتجه إلى الاستقرار، ويشيرون إلى أنه إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل عنيد فوق مستوى الهدف، فقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة. ومع ذلك، فإن هذا الرأي لا يزال مقتصرًا على أقلية بين صناع قرار الاحتياطي الفيدرالي. ** وبحسب تسعير عقود أسواق السندات الفيدرالية، يتوقع المستثمرون على نطاق واسع حاليًا أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي هذا العام على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير. **

（المصدر: Caixin Finance）