السندات القابلة للتحويل تعديل المحفظة في 8-4-2026

الاستثمار هو منافسة على الشهرة؛ فإن شراء الأصل عندما تكون الشهرة في أوجها هو أخطر ما يمكن، ففي ذلك الوقت تكون جميع العوامل والأفكار الإيجابية قد تم احتسابها بالفعل في السعر، ولن يظهر بعد ذلك أي مشترٍ جديد…

أكثر الاستثمارات أمانًا، وأكبرها من حيث إمكانات الربح، هو الشراء عندما لا يحبّه أحد؛ وبعد فترة، بمجرد أن يحظى الصنف بالترحيب، فإن سعره لن يتجه إلا في اتجاه واحد: صعود!

حاليًا، في هذه المرحلة، نسبة حيازة التحويلات القابلة للتحويل لديّ ليست مرتفعة (إجمالي المركز حوالي 45%)، وأنا في نطاق الحدّ الأدنى من الحيازة. ولمواجهة احتمال ظهور قمم جديدة أخرى، لا أستعد حاليًا لتخفيض مركزي بشكلٍ فعّال. هذا العام منذ بداية العام، فتحت مراكز لمدة 3 أشهر فقط، وأقصى تراجع بلغ 8.2%، وهو أكثر من كامل العام الماضي. هذا العام هو عام استثمار غير هادئ…

الأداء العام للسوق أمس:

في اليوم السابق: التحويلات القابلة للتحويل صعدت، A股 صعدت، وأغلقت الولايات المتحدة تداولًا على التذبذب، وارتفع مؤشر FTSE A50، كانت الأسواق اليابانية والكورية قد ارتفعت بعد افتتاحها. ولا نعرف إن كانت A股 ستلحق اليوم وبأي مقدار. أقدّر أن اليومA股 ستصعد قليلًا، وستتداول التحويلات القابلة للتحويل على ارتفاع، ولا تزال عوامل التأثير الخارجية كبيرة. نراقب اليوم ما إذا كانت التحويلات القابلة للتحويل ستحافظ على استقرارها. أما الاستراتيجية خلال الفترة الأخيرة، فعمومًا لم تستقر، لذا تقليل العمليات؛ لا يمكن زيادة المركز أو إجراء تبديل سريع جدًا في المراكز. إذا كان مستوى التعرّض (الوزن) منخفضًا جدًا، يمكنك البدء تدريجيًا في إعادة تخصيصه إلى ما دون 5 أسهم…

هبط مؤشر التحويلات القابلة للتحويل من 2090 في 2023/2/13 إلى 1753 في 2024/2/5. ثم إلى 2575 الآن. حاليًا الوسيط 135.7، والحرارة 84.4 درجة. توجد 227 تحويلًا بسعر أعلى من 130 يوان، أي 5 أكثر من اليوم السابق، بنسبة 66%；؛ أقل من 110 يوان 11، نفس العدد كما في اليوم السابق، والسعر سجل أدنى 0/أعلى 3. في أبريل: 1 أخضر و3 أحمر للتحويلات. بلغت قيمة تداول التحويلات القابلة للتحويل 6.1B، أقل بـ 61 مليار من اليوم السابق. معدل دوران 12.2%، لتصل إلى اليوم الثالث مع بقاء القيمة عند 60B. ارتفع مؤشر التحويلات 15 نقطة إلى 2575. السعر المتوسط 152.4، أعلى بـ 0.8 من اليوم السابق. علاوة الوسيط 38.4%، أقل بـ 1.1 من اليوم السابق. بلغ تداول A股 1.62T، أقل بـ 40B من اليوم السابق. كان أمس افتتاحًا مسطحًا ثم صعودًا ثم تراجعًا، وانتهى الأمر بارتفاع متوسط؛ وكانت حرارة معنويات التحويلات القابلة للتحويل جيدة نسبيًا. يوجد تداول “T” مقابل “T” للحفاظ على مركز مناسب؛

أمس: كانت “新港” في المركز الأول بنسبة صعود 7.8%؛ وارتفعت درجة تركّز تداول التحويلات. انخفضت مساهمة أعلى 5 أصناف من حيث حجم التداول ضمن إجمالي التداولات من 31% إلى 27.7%. وكان أعلى حجم تداول لصنف واحد 4.9B. زادت نشاطية معظم الأصناف؛ وعدد الأصناف ذات قيمة تداول أقل من 1000 مليون انخفض من 5 أصناف في اليوم السابق إلى 2. وكانت نسبتها من أصناف السوق 0.7% فقط؛ وانخفض الحد الأدنى للمبلغ من 10M إلى 6.61M يوان…

معلومات التحويلات القابلة للتحويل والسوق ذات الصلة لليوم:

أمس، التحويلات بدأت مسطحة ثم انطلقت للأعلى ثم عادت للخلف، مع ارتفاع متوسط. حجم تداول التحويلات انخفض، ونسبة العلاوة انخفضت. اليوم متوقع: ارتفاع طفيف؛ لكن التحويلات ما زالت لا تُظهر علامات أنها ثبتت. ليس الأمر أنها سترتفع كثيرًا أو ستنخفض كثيرًا، بل توجد فرصة لسيناريوهات التداول بناءً على موضوعات معينة. أسعار التحويلات وعلاوةها الإجمالية ما زالت مرتفعة، ويوجد إمكانية لـ T مقابل T…

مؤسسة الإيجار السكني REIT لمجموعة 中航北京昌保 (180503)：【اكتتاب】； 鲁泰 东时 آخر يوم للتحويل إلى أسهم；祥和转债：لا خفض للتعديل；晨光电机：اكتتاب جديد في سوق 北交所【إدراج】；尚水智能：اكتتاب جديد في沪深【申购】…

ST章鼓：إعادة تشغيل سند التحويل من أسهم章股، بسبب وجود تسجيلات مالية مزيفة في التقرير السنوي، تطبق الشركة تحذير مخاطر آخر؛闻泰 خفض التعديل في اجتماع؛亿纬转债 صافي الربح على أساس سنوي ارتفع…

اليوم: 睿创 تحقق بسرعة خلال يوم واحد آخر شرطًا للاستدعاء الإلزامي محتمل؛ اليوم: لا يوجد، خلال يوم آخر بسرعة قد يتم تفعيل خفض التعديل.

اليوم: 0 سند تحويل جديد مدرج، 1 اكتتاب لسهم جديد، 0 اكتتاب لسند تحويل. محور المتابعة اليوم:章鼓； هل يمكن للتحويلات القابلة للتحويل ككل أن تثبت 等。

章鼓، اليوم إعادة تشغيل، قد يكون هناك حد هبوط -20% وقف اليوم، تابع اليوم；القوة 聚合 万顺2 وغيرها من الاتجاهات ممتازة، تابع باستمرار؛ راقب 恒锋 超声 宏微 وغيرها من الأصناف ذات السعر النسبي الأقل كخيارات بديلة لإعادة تخصيص المركز…

ملخص المعلومات:
1：موافقة إيران-الولايات المتحدة الثلاثية على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين2، النفط ينخفض؛
2：القطاعات الساخنة المتوقعة：الحوسبة/الحوسبة السحابية (奥飞，中贝 亿田)؛ معدات شبكة الكهرباء (金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦)؛ طاقة شمسية فضائية (双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22)؛ تطبيقات AI (风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联)؛ الفضاء التجاري (广联 再22 神宇 盟升 航宇)؛ الكيماويات ( 锦鸡 赫达 齐翔2)؛ الشرائح/الرقائق ( 茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷)؛ طلاء/مادة الطباعة الحجرية ( 晶瑞2 华特 华懋 强力 )； بالإضافة إلى الروبوتات البشرية وغيرها من المفاهيم، حافظوا على المتابعة…

فيما يلي اختيار السندات التحويلية من نهاية الأسبوع الماضي، تحديث أسبوعي وليس تحديثًا يوميًا：（سجل اختيارات شخصية للأوراق التحويلية، لا يُعد نصيحة استثمارية）بسبب ارتفاع الوسيط في المستويات العليا، تم توسيع معيار الاختيار بشكل مناسب! جودة الإجمالي أعلى من الأسبوع الماضي، وتم أخذ القدرة على تحمّل التذبذب في الاعتبار جميعًا. بالطبع بشرط أن يكون ما زال لدينا اقتناع بالآفاق المستقبلية، وما زلتُ أنوي الاحتفاظ بجزء من مراكز سندات التحويل، والاختيار يتم بين أصناف ذات سعر نسبي منخفض وسوق صغير نسبيًا، قدر الإمكان اختيار أصناف نشطة وغنية بالمفاهيم، وجميعها ضمن اعتبارات “توزيع الرهانات على شكل خبز مسطح/摊大饼”؛ ولا يُوصى بمركز واحد محدد فقط：（لا أوصي أيضًا بأصناف ذات طبيعة سند دين صِرف）

1：يمكن إدراج سندات تحويل التحويلات بسعر حوالي 130 (سوق صغير حتى 300M) في القائمة:
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 恒锋 …

2：سندات بسعر حتى 150 ضمن سوق لا يتجاوز 200M، تذبذبها نزولًا محدود، تستطيع دعم العلاوة، السقف مرتفع، والهبوط محدود؛ مع استبعاد احتمال الاستدعاء الإلزامي القوي خلال الفترة القريبة ：
艾录 海波 京源 …

3：أصناف بسعر نسبي منخفض وعلاوة منخفضة نسبيًا، السعر بين 140، العلاوة حول 30، مدة بقاء 0.5-5.5 سنة؛ خبراء في الموجات/التداول على المدى القصير：

强力 威唐 超声 金埔 皖天 蓝天 海顺…

4：فريق الهجوم/الصدام بسعر نسبي منخفض، حوالي 150، مع ضمان一定 نسبة ربح/خسارة، ضمن 500M، علاوة حوالي 20：

万顺2 丰山 丽岛 …

5：فئة هجومية صِرفة، نسبة العلاوة حوالي 15، حول 160، الحجم 400M؛ مع استبعاد احتمال الاستدعاء الإلزامي القوي خلال أسبوعين：
无 …

6：فئة دفاعية صِرفة، نسبة العلاوة ليست مرتفعة جدًا، حوالي 70%، ولا تعتمد بالكامل على خفض التعديل، ضمن 1B، العائد حوالي -3، اجعل المفاهيم ضمنها متنوعة قدر الإمكان：

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7：أصناف شخصية متابعة أكثر نشاطًا، مفاهيمها متنوعة، السعر ليس مرتفعًا كثيرًا، المرونة جيدة نسبيًا، عادة حول 140…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 丽岛 …

تعديل السندات التحويلية الأخيرة، يوجد جزء بدأ يحقق شروط الاستدعاء الإلزامي لعدة أيام، وقد لا يكون قادرًا على تحقيقها مرة أخرى، وقد انخفضت نسبة العلاوة إلى مستوى أَدنى بالفعل، مثل：帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 长海 赛特 永02…

في الوقت الحالي، الضغط الناتج عن الاستدعاء الإلزامي واضح نسبيًا، مما يؤدي إلى سقف محدود؛ لذلك قدر الإمكان لا نختار أصنافًا باهظة الثمن…

إن الاستراتيجية العامة هي عدم التعمق الشديد، وعدم التركيز على عدد قليل، وتوزيع الرهانات (摊大饼)، والاستفادة من التذبذبات، ونمط مطاردة الفئران/ضربات سريعة (打地鼠模式): استبدال العمق بالعرض، وفي الوقت نفسه الدفاع ضد المخاطر، والسعي لتحقيق عائد متوسط. يمكن استخدام قوائم “الأوامر بشروط” (条件单) و”أوامر الشبكة” (网格单) معًا، والاستفادة قدر الإمكان من التذبذب. ولا توصي بأي مركز استثمار واحد بعينه. وبالإضافة إلى ذلك، فإن كل اختيارات السندات هي ملخص شخصي للاستخدام، وليست نصيحة استثمارية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، ودخول السوق يجب أن يكون بحذر.

القيام بسندات التحويل دون نسيان الأصل (做可转债不忘初心). وبالنسبة لسندات التحويل حاليًا، فهي تبدو من أفضل الأصناف للأفراد. الاستثمار في سندات التحويل هو سباق ماراثون، ويجب بالتأكيد الاستمرار في الطريق الصحيح، والابتعاد عن عقلية المضاربة. هذه حقيقة، ومنطق السببية/النتيجة. كل شيء له منطق، مثل حلم تبخّر، مثل برق يظهر ثم يختفي؛ ينبغي أن تكون ممارستنا كذلك، ولا تكون متمسكًا بشيء، ومع ذلك يولد هذا القلب… قطرات الماء وإن كانت صغيرة، ستزداد حتى تتشكل أداة/قدرة عظيمة…

																					![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-23adea612f-73f103d2c0-8b7abd-badf29)