كنت أتابع مؤخرًا فرص الاستثمار في أسهم تقنية الذكاء الاصطناعي، ووجدت أن هناك ثلاث شركات تستحق اهتمامًا خاصًا — Nebius وApplied Digital وSoundHound AI. إن مسارات نمو هذه الشركات قوية فعلًا جدًا، وهناك احتمال أن تحقق تضاعفًا بحلول عام 2026.

لنبدأ بـ Nebius. في الأصل كانت هذه الشركة منفصلة عن Yandex الروسية، بسبب تأثير عقوبات حرب أوكرانيا على أعمالها. حاليًا، يتمحور عملهم بشكل أساسي حول تزويد مختلف العملاء بقدرات الحوسبة، وتأجير مساحات مراكز البيانات التي تحتوي على وحدات GPU عالية المستوى. الطلب ينمو بوتيرة مذهلة للغاية، بل إنهم يقولون إن طاقتهم الإنتاجية قد بيعت بالكامل. بحلول نهاية عام 2026، يتوقعون أن يصل الدخل المتكرر السنوي إلى 70 إلى 90 مليار دولار، بينما كان في نهاية الربع الثالث من العام الماضي 5.51 مليار فقط. إن وتيرة النمو هذه بالنسبة لشركة أصغر نسبيًا تعتبر انفجارًا، وليس من المستغرب أن يتضاعف سعر السهم.

أما Applied Digital فالوضع مشابه أيضًا، إذ تعمل في تشغيل مراكز البيانات. لديهم منشأتان في ولاية شمال داكوتا، وهم يقومون بتوسيع قدرات الحوسبة في هذه المواقع. ومن المثير للاهتمام أنهم أبرموا اتفاقية طويلة الأمد لمدة 15 عامًا مع مزود خدمة حوسبة رئيسي، ما يمنح المستثمرين توقعًا بنمو مستمر على المدى الطويل. في الربع الأول من العام الماضي( وحتى 31 أغسطس)، زادت الإيرادات بنسبة 84% على أساس سنوي. ومع دخول المزيد من قدرات الحوسبة حيز التشغيل، ستواصل الإيرادات الارتفاع بشكل حاد، وهو ما سيكون دافعًا واضحًا لسعر السهم.

الشركة الثالثة هي SoundHound AI. تجمع هذه الشركة بين الذكاء الاصطناعي التوليدي والتعرّف على الصوت، وتطوّر منصة برمجية واسعة التطبيقات. وتوجد استخدامات في مجالات متعددة، مثل خدمة العملاء والتفاعل الصوتي. إن نمو إيرادات أحدث ربع لها بلغ 68%، كما قامت برفع إرشاداتها للعام بأكمله. إذا تم اعتماد هذا المنتج على نطاق واسع فعلًا بحلول 2026، فستكون إمكانيات النمو هائلة للغاية.

لكن يجب أن أقول بصراحة إن تقييم هذه الشركات الثلاث ليس رخيصًا. قد يتجاهل السوق مشكلة التقييم بسبب أدائها القوي، لكن على المدى الطويل قد تصبح هذه نقطة ضعف. وبما أنها ما زالت غير مربحة، فإن مقارنة نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) تعد أكثر منطقية. يبدو أن Nebius هي الأغلى، عند 60 ضعفًا من نسبة السعر إلى المبيعات، لكن ينبغي أخذ في الاعتبار أن وتيرتها في النمو هي الأسرع. وإذا حسبنا على أساس نسبة السعر إلى المبيعات المستقبلية، فإن Nebius تصبح فعليًا هي الأرخص. تقييم Applied Digital أكثر استقرارًا نسبيًا، لأن إنجاز معالم بناء مراكز البيانات لديهم لن يتم إلا بحلول نهاية 2026. أما SoundHound AI فهي في المنتصف، عند 19 ضعفًا من نسبة السعر إلى المبيعات.

وبشكل عام، إذا تحققت توقعات النمو لهذه الشركات، فقد يكون أداء Nebius الأفضل ضمن هذه المجموعة. لكن إذا حصلت Applied Digital على عقود جديدة أو فازت SoundHound AI بعميلين كبار، فقد تنعكس الأمور. على أي حال، من المحتمل أن تحقق أسهم شركات تقنية الذكاء الاصطناعي الثلاثة تضاعفًا في عام 2026. مؤخرًا أيضًا كنت أتابع هذه الأصول ذات الصلة على Gate، وإذا كان لديك اهتمام، يمكنك إلقاء نظرة على اتجاهات السوق.