600721، من المتوقع أن تتغير السيطرة، لجنة الدولة للأصول المملوكة للدولة في جيانغهو تتدخل! أعلى أرباح صافية لسهم كبير ارتفعت بنسبة 8747.18%، موجة ارتفاع أسعار التخزين ستستمر

تشهد الشركات العالمية لتصنيع شرائح الذاكرة DRAM دورة رفع أسعار، وقد حققت أسهم قطاع شرائح الذاكرة المدرجة في “A股” قفزة كبيرة في أرباحها للربع الأول.

من سيصبح الممثل الفعلي لشركة باي هوا للدواء ينعكس إلى لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة لمدينة جينهوا

في مساء 7 أبريل، أعلنت شركة باي هوا للدواء (600721) أن المساهم المسيطر والممثل الفعلي للشركة وقّعوا مع شركة شريك إدارة مؤسسات جينهوا جُو شِن (شراكة محدودة) “اتفاقية نقل الأسهم”، بهدف نقل ما مجموعه 79.52 مليون سهم من الأسهم المتداولة غير المقيدة بالبيع (ما يمثل 20.68% من إجمالي رأس المال)، بسعر إجمالي قدره 8.9 مليار يوان، أي ما يعادل 11.19 يوان/سهم. بعد إتمام الصفقة، سيتحوّل المساهم المسيطر من شخص طبيعي إلى جينهوا جُو شِن، ويتحوّل الممثل الفعلي إلى لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة التابعة لحكومة مدينة جينهوا الشعبية، ولن يكون المساهم المسيطر السابق يمتلك أي أسهم في الشركة.

تعهد الطرف المتلقي جينهوا جُو شِن والشريك المنفذ في إدارة الأعمال، شركة جينهوا زُه هُوي لإدارة المؤسسات المحدودة، بأن مصادر التمويل لهذه عملية الاستحواذ جميعها تمويل ذاتي أو تمويل مُعبّأ بشكل قانوني، حيث لا تقل نسبة التمويل الذاتي عن 50%، أي لا تقل عن 4.45 مليارات يوان. وخلال مدة 36 شهرًا من تاريخ إتمام نقل الأسهم في هذه العملية، لن يتم رهن أسهم الشركة المدرجة التي تم الحصول عليها من الصفقة.

وفي مساء 30 مارس، نشرت شركة باي هوا للدواء بيان إيقاف تداول بشأن التخطيط لتغيير السيطرة، وقبل الإيقاف كانت أسعار أسهم الشركة ترتفع بشكل متواصل، إذ بلغت نسبة الزيادة خلال 5 أيام تداول من 24 مارس إلى 30 مارس 19.62%.

ومن الجدير بالانتباه أنه حتى إغلاق 30 مارس، كان سعر سهم باي هوا للدواء 10.18 يوان، أي أن هذه العملية عبارة عن شراء بسعر علاوة؛ إذ إن سعر نقل 11.19 يوان/سهم يزيد بنسبة تقارب 9.92% مقارنة بسعر الإغلاق.

كما أصدرت باي هوا للدواء مؤخرًا تقريرها السنوي لعام 2025، محققةً إيرادات تشغيلية قدرها 3.88 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 0.66%، وقد حققت الشركة نموًا متواصلًا لمدة خمس سنوات متتالية؛ أما صافي الربح العائد للمساهمين فقد بلغ 0.41 مليار يوان، بانخفاض طفيف سنويًا قدره 1.91%. وتقترح الشركة توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين قدرها 0.04 يوان لكل سهم (شاملة الضريبة)، بإجمالي توزيع نقدي خلال العام 1538.19 مليون يوان، ما يمثل 37.8% من صافي الربح العائد للمساهمين.

المؤسسات: ستستمر أسعار DRAM للمستهلك في الارتفاع من ربع إلى ربع بنسبة 45%—50%

منذ عام 2026، بدأ مصنعو DRAM في العالم تقريبًا بشكل متزامن دورة رفع الأسعار.

في 7 أبريل، وفقًا لأحدث أبحاث TrendForce (جمع بيوت استشارة) في صناعة الذاكرة، لم تتغير استراتيجية الشركات الكبرى في الانسحاب تدريجيًا من تصنيع المنتجات الأقل من DDR4 الناضجة؛ ومع استمرار انكماش هيكل العرض في السوق، فإن الزيادة الإجمالية في الأسعار خلال الأشهر القليلة الماضية تراكمت إلى ارتفاع مذهل.

تأخذ TrendForce (جمع بيوت استشارة) في الاعتبار عوامل مثل استمرار تقليص العرض، وتحويل الطلبات، وأن توسيع الطاقة لدى موردي العمليات الناضجة لا يلبي الطلب، وتقدّر أنه في الربع الثاني من عام 2026 ستظل أسعار عقود Consumer DRAM تشهد زيادة فصلية بنسبة 45%—50%.

وتذكر TrendForce (جمع بيوت استشارة) أن زخم رفع أسعار Consumer DRAM في مارس 2026 تركز في المنتجات ذات سعات أقل من 4Gb؛ مثل أن معدل سعر DDR4 سعة 4Gb ارتفع شهريًا بأكثر من 20%، وكانت نسبة الزيادة أعلى بشكل واضح من المنتجات ذات السعة الأكبر. وفي الوقت الحالي، بدأت أسواق DDR3 وDDR2 أيضًا تظهر فيها طلبات لتحويل الطلبات، وبسبب محدودية الطاقة، شهدت في مارس أسواق DDR3 وDDR2 على اختلاف السعات زيادات في متوسط الأسعار بنسبة 20%—40% على التوالي، وكانت الزيادات أكثر وضوحًا.

بالإضافة إلى ذلك، قامت بعض الشركات الكبرى في الخارج برفع أسعار DRAM. ووفقًا لتقارير مجمّعة من “环球网 تكنولوجيا”، فإن شركة سامسونغ للإلكترونيات سترفع أسعار DRAM الموردة في الربع الثاني بحوالي 30% مقارنة بالربع الأول. وقبل ذلك، كانت سامسونغ للإلكترونيات قد رفعت متوسط أسعار DRAM بمقدار الضعف في الربع الأول من عام 2026، كما رفعت SK hynix وميكرون أيضًا أسعار منتجات DRAM التابعة لها.

يُعزى ارتفاع DRAM الحالي بشكل أساسي إلى النمو الانفجاري في استثمارات الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم؛ فحجم استهلاك الذاكرة في خوادم الذكاء الاصطناعي ضخم للغاية، ولتلبية احتياجات شرائح الذكاء الاصطناعي ذات الأرباح المرتفعة، حوّل مُصنّعو التخزين قدرات الإنتاج إلى HBM وDDR5 الفئة الراقية، ما أدى مباشرة إلى تقليص كبير في إمدادات DRAM العامة.

وتعتقد شركة Ai Jian Securities في تقريرها البحثي أن صناعة شرائح الذاكرة المحلية ستشهد فرصة تطوير تاريخية جديدة؛ وتشمل حلقات السلسلة الصناعية المعنية: وحدات شرائح الذاكرة، واختبار/تغليف شرائح الذاكرة، وتصنيع شرائح الذاكرة، بالإضافة إلى المعدات والمواد ذات الصلة في المنبع. ومن بينها، فإن المعدات والمواد تُعتبر أيضًا حلقة “اختناق” في تطور صناعة أشباه الموصلات المحلية، لذا يُقترح التركيز على فرص الاستثمار المرتبطة بالاستبدال المحلي.

أسهم مفهوم شرائح الذاكرة تحقق قفزة كبيرة في أرباح الربع الأول

في مساء 7 أبريل، أصدرت شركة شينغ لونغ شين تشو (香农芯创) من أسهم قطاع مفهوم شرائح الذاكرة، إشعارًا بتوقعات أرباحها للربع الأول من عام 2026، متوقعةً تحقيق صافي ربح عائد للمساهمين قدره 445M يوان—41M يوان، بزيادة كبيرة سنويًا بنسبة 6714.72%—8747.18%، متجاوزةً صافي الربح خلال كامل السنة في تقرير نتائج الشركة لعام 2025 المتوقع. وتقول الشركة إن الطلب القوي على تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي (AGI) ينمو بسرعة، ما يدفع بحيوية القطاع إلى الارتفاع المستمر؛ إذ ترتفع أسعار منتجات التخزين على مستوى المؤسسات باستمرار، وتتواصل تحسين قدرات الشركة على تحقيق الأرباح، وترتفع مستويات الأرباح بشكل كبير.

بالإضافة إلى شينغ لونغ شين تشو، هناك أيضًا شركة ديمينغ لي ضمن أسهم قطاع التخزين أعلنت مؤخرًا توقعات أرباح للربع الأول، متوقعةً تحقيق صافي ربح عائد للمساهمين قدره 15.38M يوان—1.14B يوان، محولًا من خسارة قدرها 6908.77 مليون يوان في الفترة نفسها من العام الماضي إلى أرباح ضخمة. وتقول الشركة إنها تواصل تعميق تركيزها على الأعمال الرئيسية للتخزين، وتطلق حلول تخزين مميزة ومخصصة حول مجالات مثل مراكز البيانات، والإلكترونيات الاستهلاكية، والتحكم الصناعي؛ وقد حقق توسع السوق اختراقات مستمرة، وزاد حجم شحن المنتجات، ما دفع الإيرادات التشغيلية إلى تحقيق نمو كبير.

ووفقًا لإحصاءات Securities Times (securities times) وDataBao، فإن في سوق “A股” توجد 55 سهمًا تنتمي إلى قطاع التخزين. ومع موجة ارتفاع أسعار التخزين، حظيت أسهم المفهوم باهتمام المؤسسات بشدة، إذ حصل 24 سهمًا على تقييمات من 5 مؤسسات أو أكثر، وهو ما يمثل أكثر من 40% من الإجمالي.

وبحسب التنبؤات الإجماعية من مؤسسات يصل عددها إلى 5 أو أكثر، فإن الأسهم الأربعة والعشرين المذكورة أعلاه من المتوقع أن تحقق صافي ربح يستمر في النمو خلال 2026 و2027، كما أن متوسط نسبة الزيادة سيكون أعلى من 20%.

أكثر عدد من المؤسسات المانحة للتقييمات هو لشركة Zhao Yi Innovation (兆易创新)، إذ بلغ عددها 33 مؤسسة، وتوقعت التوافقات لدى المؤسسات أن معدل نمو صافي ربح الشركة خلال 2026—2027 سيصل إلى 71.95% و24.08% على التوالي.

ثانيًا هما شركة Micronovate (中微公司) وشركة North Huachuang (北方华创)، حيث حصلتا على تقييمات من 27 مؤسسة، وتوقعت المؤسسات بالإجماع أن نمو صافي ربح 2026 سيكون في حدود 30% أو أكثر.

بيان: لا تمثل جميع المعلومات الواردة من DataBao أي توصية استثمارية، فالسوق المالية ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.

مراجعة: Zhao Yan