كنت أفكر في هذا الأمر كثيرًا مؤخرًا — إذا كنت ترغب في الحصول على مزيد من العائد من رأس مالك في الخيارات، هناك استراتيجية خيار طويل اصطناعي تستحق حقًا أن تحظى بمزيد من الاهتمام مما تتلقاه.

إليك الأمر: معظم الناس فقط يشترون خيارات الشراء عندما يكونون متفائلين، لكن ذلك يتطلب دفع مبلغ مقدم. ماذا لو أخبرتك أن هناك طريقة لبناء مركز طويل اصطناعي يقلل بشكل كبير من تكلفة الدخول؟ تشتري خيار شراء بسعر تنفيذ معين، ثم تبيع في الوقت نفسه خيار بيع بنفس سعر التنفيذ. العلاوة التي تجمعها من خيار البيع تمول جزءًا من تكلفة خيار الشراء الخاص بك، ولهذا تنخفض التكلفة الإجمالية بشكل كبير.

دعني أشرح لك كيف يحدث ذلك عمليًا. لنفترض أنك متفائل على سهم يتداول حول 50 دولارًا. أحد الأساليب: تنفق 5 آلاف دولار على 100 سهم مباشرة. لكن مع إعداد خيار طويل اصطناعي ينتهي خلال ستة أسابيع، يمكنك بدلاً من ذلك شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 2 دولار وبيع خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولارًا مقابل 1.50 دولار. تكلفتك الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو 50 دولارًا إجمالًا لـ 100 سهم. هذا يتطلب رأس مال مختلف تمامًا.

الرياضيات على الجانب الصاعد هي التي تصبح مثيرة للاهتمام. إذا ارتفع السهم إلى 55، فإن المشتري المباشر للسهم يحقق ربحًا قدره 500 دولار — عائد بنسبة 10% على استثماره البالغ 5 آلاف دولار. لكن متداول الخيار الطويل الاصطناعي؟ قيمة الخيار الشراء الآن 5 دولارات في القيمة الجوهرية، وخيار البيع ينتهي بلا قيمة، وبعد خصم تكلفة الدخول البالغة 50 سنتًا، أنت تتطلع إلى ربح قدره 450 دولار على استثمار بقيمة 50 دولارًا. هذا يعادل عائد بنسبة 900% على رأس المال المستثمر. أرباح بنفس المبلغ، ولكن مع رافعة مالية مختلفة تمامًا.

لكن هنا تظهر قوة استراتيجية الخيار الطويل الاصطناعي على الجانب الهابط. إذا انخفض السهم إلى 45، يخسر المشتري للسهم 500 دولار — خسارة بنسبة 10%. ينتهي خيار الشراء بلا قيمة، وتخسر تلك الـ50 دولارًا التي دفعتها كتكلفة دخول، والآن أنت مسؤول عن شراء خيار البيع الذي بعته. ستحتاج إلى شرائه مرة أخرى بقيمة لا تقل عن 500 دولار في القيمة الجوهرية. الخسارة الإجمالية: 550 دولارًا على استثمار أولي قدره 50 دولارًا. أي أن 11 مرة من رأس المال الذي دخلت به قد ذهب.

نعم، الإمكانات الصاعدة غير محدودة نظريًا مع مركز طويل اصطناعي، لكن مخاطر الجانب الهابط مضغوطة بالتأكيد مقارنة بامتلاك الأسهم. المشكلة أنك تبيع خيار بيع، مما يضيف تعقيدًا ومخاطر لا توجد عند شراء خيار شراء فقط. لهذا السبب، من الضروري أن تكون واثقًا من أن السهم سيتحرك فوق نقطة التعادل قبل أن تلتزم بهذه الاستراتيجية. إذا كنت غير متأكد، فابقَ على شراء الخيار ببساطة واحتفظ بالأمر بسيطًا.

الدرس الرئيسي: استراتيجية الخيار الطويل الاصطناعي يمكن أن تكون فعالة من حيث رأس المال للصفقة ذات الثقة الصحيحة، لكنها تتطلب احترامًا لآلياتها والمخاطر المرتبطة بها.