تصاعدت الأصوات، وبدأ الناس في جني آخر صفقة قبل العاصفة

اسأل الذكاء الاصطناعي · الموعد النهائي الأخير لترامب، لماذا لا يزال السوق متفائلًا؟

المصدر: حلقة أخبار وول ستريت

ظلت الأسواق العالمية يوم الاثنين شديدة التحفّظ، مع تذبذب طفيف فقط:

• انخفض الدولار والنفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية معًا انخفاضًا طفيفًا، ما يخلق بيئة مواتية للصعود؛

• كما ارتفعت أسهم السوق الأمريكي والذهب والبيتكوين ارتفاعًا طفيفًا.

لكن هذا الهدوء مؤقت فحسب، أشبه بما يفعله الناس عندما ينتهون من آخر صفقة قبل هطول عاصفة مطرية.

أولًا، يقترب «الموعد النهائي الأخير» الذي حدده ترامب. فقد قال إنه إذا لم تتمكن إيران من التوصل إلى اتفاق قبل الموعد النهائي يوم الثلاثاء عند الساعة 8 مساءً (بتوقيت بكين يوم الأربعاء 08:00)، فستواجه عواقب وخيمة. ويمكن للقوات العسكرية الأمريكية «تدمير جميع الجسور داخل إيران قبل 12 مساءً غدًا». وستتم «حرق محطات توليد الكهرباء وتفجيرها، بحيث لا يمكن استخدامها مجددًا إلى الأبد».

يراهن السوق حاليًا على تسعير قائمًا على أسلوب تفاوض ترامب. تميل السوق إلى اعتبار أن التصريحات المتطرفة لترامب (تدمير جميع الجسور، وتفجير محطات توليد الكهرباء) هي «أسلوب ضغط أقصى». وإذا وصل الموعد النهائي ولم يحدث قصف واسع النطاق، حتى لو لم يتم التوصل إلى اتفاق، فسيظل السوق يعتبر ذلك خبرًا جيدًا (لم يحدث أسوأ سيناريو).

لكن، وفقًا لتقارير إعلامية إيرانية، فقد نقلت إيران إلى وسيطها باكستان رفضها لاقتراح وقف إطلاق النار. وتطلب إيران إنهاء الحرب بشكل دائم، وإلغاء العقوبات، والبدء بأعمال إعادة الإعمار، فضلًا عن وضع اتفاقية مرور آمنة لمضيق هرمز.

قبل حلول «الموعد النهائي»، راقب بدقة النفط الخام والدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.

· إذا اخترق سعر النفط 115 دولارًا، فهذا يعني أن الأموال الذكية بدأت في الانسحاب، ولن تشارك في رهانه المتهور «غدًا عند 12 مساءً». أسعار النفط المختلفة تعكس أوضاعًا مختلفة في السوق: ففي ما دون 110 دولارات، لا يزال بإمكان السوق أن يطمئن إلى نفسه (الصراع تحت السيطرة)؛ ومن 110 إلى 120 دولارًا، يبدأ تداول الركود التضخمي بخطوات بطيئة؛ وعند أكثر من 120 دولارًا، ندخل منطقة «فقدان السيطرة على السياسة».

· إذا عاد مؤشر الدولار إلى الارتفاع فوق 100 دولار، بالتزامن مع صعود العوائد، فهذه إشارة إلى موجة ثانية من تراجع الأصول ذات المخاطر (المهم ليس مستوى النقطة، بل الاتجاه والتزامن).

وليس الأمر متعلقًا بإيران وحدها؛ فستشهد الأسواق هذا الأسبوع أحداثًا كبرى.

· الخميس 02:00: سيتم الإعلان عن محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (بنك الاحتياطي الفيدرالي). وقد تكشف حينها ما إذا كان المسؤولون قلقين بشأن التضخم، وما التأثير الاقتصادي المحتمل الذي قد تسببه أزمة إيران، فضلا عن احتمال تعطل تدفقات الطاقة وغيرها من السلع الأساسية.

· الجمعة 20:30: سيتم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لشهر مارس. يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر CPI في مارس بنسبة 1%، متأثرًا بارتفاع أسعار البنزين الذي تسببه حرب إيران، وسيكون ذلك أكبر زيادة شهرية منذ عام 2022.

ولا تدعم هاتان الحدثان الرئيسيان خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي. عندها يجب مراقبة عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين؛ فهي تمثل إعادة تسعير السوق لمسار الفائدة. وإذا اتجهت للأعلى، فهذا يعني أن السوق بدأ يتخلى عن «وهم خفض الفائدة».

والآن، إن أخطر ما ليس هو «الحرب»، بل هو «العودة الثانية» للتضخم.