الجميع ينخفض، فلماذا يرتفع صافي هامش الفائدة لبنك الشعب الصيني بشكل معاكس للاتجاه؟

اسأل AI · كيف يمكن لتنظيم الذات بين المؤسسات المساعدة في انتعاش صافي هامش الفائدة لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية (مينشنغ)؟

مراسل صحيفة Jiemian News | يانغ تشي جين

محرر صحيفة Jiemian News | وانغ شو

في 31 مارس، عقد بنك الصين للمنشآت الشعبية (600016.SH، 01988.HK) مؤتمرًا لشرح نتائج الأعمال لعام 2025.

ووفقًا للتقرير السنوي الذي أصدره البنك في اليوم السابق، أظهر التقرير أنه حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول بنك الصين للمنشآت الشعبية 7.83 تريليون يوان، بزيادة قدرها 0.23% عن نهاية العام السابق؛ وحقق إيرادات تشغيلية قدرها 78.3k يوان، بزيادة 4.82%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين 305.63 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.37%.

في ظل الاتجاه العام لانخفاض صافي هامش الفائدة في القطاع، لماذا ارتفع صافي هامش الفائدة لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية عكس التيار؟ وفي ظل نمو الإيرادات التشغيلية بنحو 5%، لماذا يتجاوز انخفاض صافي الربح العائد إلى المساهمين 5% أيضًا؟

انخفاض كبير في تكلفة ودائع المؤسسات المتداولة

في السنوات الأخيرة، واجهت البنوك التجارية الصينية مشكلة رئيسية تتمثل في تضييق صافي هامش الفائدة. ووفقًا لإحصاءات مراسل صحيفة Jiemian News، بين 22 بنكًا مدرجًا في السوق A كان قد صدر لديها تقرير سنوي لعام 2025 حتى 31 مارس، شهد 18 بنكًا انخفاضًا في صافي هامش الفائدة، و2 حافظا على ثباته، و2 سجلا ارتفاعًا. ومن بينها بلغ صافي هامش الفائدة لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية 1.4%، وهو أعلى قليلًا بـ نقطة أساس واحدة مقارنة بالعام السابق.

ومن منظور التحليل، فإن ارتفاع صافي هامش الفائدة لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية لا يأتي من ارتفاع عائد الأصول، بل من انخفاض تكلفة التمويل على جانب الخصوم؛ كما أن الانخفاض في معدل تكلفة الفائدة على جانب الخصوم كان أكبر من الانخفاض في معدل عائد جانب الأصول.

تظهر بيانات التقرير السنوي أنه في عام 2025، بلغ متوسط معدل الفائدة على الخصوم لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية 1.81%، بانخفاض 46 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق؛ وفي الفترة نفسها بلغ متوسط معدل العائد على الأصول 3.12%، بانخفاض 43 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، وكان معدل الانخفاض في الجانب الثاني أقل من الأول بنحو 3 نقاط أساس.

لقطة شاشة لمراسل صحيفة Jiemian News من التقرير السنوي لبنك الصين للمنشآت الشعبية

قال وانغ شياو يونغ، رئيس بنك الصين للمنشآت الشعبية، في مؤتمر أداء القطاع: “نظرًا لأننا عززنا الإدارة الدقيقة للودائع والخصوم، فقد انخفض معدل الفائدة على الودائع بـ 40 نقطة أساس. وبفضل انخفاض تكلفة الخصوم، تمكن صافي هامش الفائدة لدينا من الحفاظ على استقرار، بل وحقق ارتفاعًا طفيفًا.”

وقال لي بين، نائب رئيس بنك الصين للمنشآت الشعبية ومدير شؤون مجلس الإدارة والأمين العام: إن بنك الصين للمنشآت الشعبية اتخذ من أنشطة رئيسية مثل تحويل الرواتب وتسوية المدفوعات (جمع التحصيلات) وإدارة الثروات نقاطًا رئيسية، بما يسهم بفعالية في رفع نسبة الودائع تحت الطلب. وفي الوقت نفسه، عزز إدارة الودائع متوسطة وطويلة الأجل، وحسن باستمرار هيكل آجال الودائع، مما أدى إلى انخفاض معدل الفائدة على الودائع خلال العام بـ 40 نقطة أساس.

يُعد انخفاض تكلفة الودائع عاملًا مهمًا، لكن قد يكون لانخفاض تكلفة ودائع المؤسسات المتداولة تأثير أكبر. وتظهر بيانات التقرير السنوي أن متوسط معدل تكلفة الودائع بين المؤسسات والمؤسسات المالية الأخرى انخفض بمقدار 58 نقطة أساس، وهو ما يفوق بكثير نطاق الانخفاض لكل من تكلفة الودائع ومعدل التكلفة الإجمالية للخصوم.

قال لي بين: “من ناحية، قمنا بتعزيز الإدارة التشغيلية المتكاملة لعملاء المؤسسات المتداولة وتوسيع مصادر التمويل لهذه المؤسسات. ومن ناحية أخرى، وفقًا لوضع السيولة، قمنا بتحليل السوق بشكل استباقي والتحكم بمرونة في وتيرة جذب الأموال، والترتيب الجيد لهياكل الأجل والمنتجات، لذلك كان انخفاض تكلفة أموال المؤسسات المتداولة خلال العام واضحًا أيضًا.”

“يبدو أن مساهمة تنظيم الذات بين المؤسسات هي السبب.” قال أحد المسؤولين في إدارة الأصول والخصوم لدى بنك مدرج بمساهمة مشتركة (شركة مساهمة) لمراسل صحيفة Jiemian News.

تعني “تنظيم الذات بين المؤسسات” أنه في نوفمبر 2024، أصدرت الجهات التنظيمية متطلبات: يجب أن يستند تسعير الفائدة على الودائع تحت الطلب بين المؤسسات غير المصرفية إلى سعر عملية إعادة الشراء لمدة 7 أيام لتحديد مستوى الفائدة؛ وإذا اتفق البنك مع المؤسسات المالية غير المصرفية (بما في ذلك المنتجات غير المتمثلة في كيان قانوني) على أن يمكن سحب الودائع لأجل بين المؤسسات مبكرًا، فيجب ألا تكون نسبة الفائدة على السحب المبكر من حيث المبدأ أعلى من نسبة فوائد احتياطي الودائع الزائدة.

وفي التطبيق، قبل تنظيم الذات، كانت أسعار ودائع المؤسسات بين المؤسسات أعلى. وعلى سبيل المثال، لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية، بلغ متوسط معدل تكلفة ودائع المؤسسات المتداولة في عام 2024 حوالي 2.29%، أي أعلى بـ 15 نقطة أساس من معدل فائدة الودائع العامة؛ وبعد تنظيم الرقابة الذاتية، بلغ متوسط معدل تكلفة ودائع المؤسسات المتداولة في عام 2025 1.71%، وهو أقل من معدل فائدة الودائع العامة.

وقال لي بين: إن إدارة فارق العائد على الفائدة لدى البنوك التجارية في عام 2026 ستواجه تحديات ولديها أيضًا عوامل داعمة. تتمثل التحديات بشكل أساسي في إعادة تسعير القروض وتغيرات الهيكل؛ إذ ستتجه أسعار الفائدة على القروض إلى الانخفاض بدرجة معينة، وفي الوقت نفسه لا تزال المنافسة على الودائع قوية، وبالتالي تكون المساحة المتاحة لانخفاض تكلفة الودائع محدودة. أما العوامل المواتية فتشمل التحول في تطوير الاقتصاد والصناعة، وتعاون سياسات على مستوى أكبر، وغيرها، والتي ستوفر فرصًا لنمو قطاع البنوك.

قال لي بين: “في عام 2026، سنواصل بحزم التركيز على العملاء الأساسيين والمنتجات الأساسية والخدمات الأساسية والإدارة الدقيقة، بهدف الحفاظ على استقرار فارق الفائدة، ودعم نمو صافي إيرادات الفوائد على أساس التوازن بين الحجم والسعر.”

“ينظر الجميع بتفاؤل نسبيًا بشأن فارق الفائدة هذا العام، والسبب الجوهري هو أن الودائع من أجل مدة محددة وعالية الفائدة بمبالغ كبيرة ستنتهي آجالها ثم ستُعاد تسعيرها. ويُعد ذلك أحد الأسباب المهمة لاحتمال استقرار فارق الفائدة في قطاع البنوك هذا العام.” قال المسؤول في إدارة الأصول والخصوم لدى البنك المشار إليه آنفًا لمراسل صحيفة Jiemian News.

ضعف نمو الأصول

وبالمقارنة مع استقرار وانعكاس صعود الجانب السعري، تواجه بنك الصين للمنشآت الشعبية ضغطًا معينًا في نمو “الكمية”.

توضح بيانات التقرير السنوي أنه حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول بنك الصين للمنشآت الشعبية 7.83 تريليون يوان، بزيادة طفيفة قدرها 0.23% على أساس سنوي. وتمثل هذه الزيادة بأنها الأدنى بين 22 بنكًا مدرجًا سبق أن أعلنت تقاريرها السنوية.

ومن بينها، انخفضت القروض بالتجزئة لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية بنسبة 5.18%، ما أدى إلى انخفاض طفيف في القروض والسلف مقارنة بالعام السابق، بينما حققت قروض الشركات نموًا بنسبة 2.68%.

لقطة شاشة لمراسل صحيفة Jiemian News من التقرير السنوي لبنك الصين للمنشآت الشعبية

قال وانغ شياو يونغ إن بنك الصين للمنشآت الشعبية حقق نموًا مستقرًا نسبيًا في حجم الأصول وتحسينًا في هيكل الأصول. ويتجلى ذلك أساسًا في أن القروض العامة (بعد خصم السندات الورقية/الكمبيالات) زادت بنسبة 1.7%، وارتفع نصيبها في إجمالي الأصول بمقدار 0.8 نقطة مئوية. وفي الوقت نفسه، زادت القروض الخضراء، والقروض متوسطة وطويلة الأجل للقطاعات التصنيعية، والقروض الشاملة للمشروعات الصغيرة والمتوسطة بنسبة 20.3% و6.9% و2.3% على التوالي، وجميعها كانت أعلى من معدل النمو المتوسط للقروض.

في ظل عودة صافي هامش الفائدة للارتفاع بشكل طفيف واستقرار حجم الأصول، نما صافي الدخل من الفوائد لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية في عام 2025 بنسبة 1.46%، وبالتزامن مع نمو الدخل غير الناتج عن الفوائد على شكل رقمين، بلغت زيادة إيرادات بنك الصين للمنشآت الشعبية في عام 2025 نحو 5%، لكن صافي الربح العائد للمساهمين انخفض بنسبة 5.37%.

يرجع ذلك أساسًا إلى أن بنك الصين للمنشآت الشعبية زاد من قوة احتساب المخصصات. ووفقًا لمعايير المحاسبة، فإن احتساب المخصصات يُدرج في خسائر انخفاض قيمة الائتمان، ويخصم من أرباح الفترة الحالية. تميل صناعة البنوك في الصين إلى احتساب مخصصات أكثر عندما يكون نمو الإيرادات مرتفعًا، وتقليل احتساب المخصصات عندما لا تكون الإيرادات جيدة، لتحقيق هدف تسوية الأرباح.

وتظهر بيانات القوائم المالية أن خسائر انخفاض قيمة الائتمان لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية في عام 2025 بلغت 30.56B يوان، بزيادة 18.64% مقارنة بالعام السابق، وبزيادة سنوية قدرها حوالي 78.3k يوان.

لقطة شاشة لمراسل صحيفة Jiemian News من التقرير السنوي لبنك الصين للمنشآت الشعبية

قال وانغ شياو يونغ: “لأننا العام الماضي قمنا بتكثيف عملية معالجة الأصول غير الجيدة وزيادة المخصصات، لذلك ومع نمو الإيرادات، انخفضت الأرباح بدلًا من أن ترتفع.”

وقال هوانغ هونغ ري، نائب رئيس بنك الصين للمنشآت الشعبية: إن ارتفاع احتساب المخصصات العام الماضي يعود من ناحية إلى تأثير عوامل دورة الاقتصاد الكلي، ما أدى إلى زيادة التعثرات الجديدة؛ ومن ناحية أخرى، قمنا بشكل استباقي بتعزيز جهود معالجة المخاطر. ويتوافق هذا التغيير مع اتجاهات القطاع، كما يعكس متطلبات الإدارة التشغيلية الحذرة والمتزنة.

“مع الأخذ في الاعتبار بشكل شامل عاملَين: وتيرة معالجة المخاطر القائمة، والرقابة على مخاطر الأعمال الجديدة، نتوقع أن تعرض خسائر انخفاض القيمة في العام القادم إجمالًا حالة من الاستقرار مع زيادة طفيفة.” قال هوانغ هونغ ري.

وبسبب زيادة احتساب المخصصات، تحسن مؤشر تغطية المخصصات لدى بنك الصين للمنشآت الشعبية: بلغ مؤشر تغطية المخصصات في نهاية 2025 نحو 142.04%، بارتفاع 0.10 نقطة مئوية مقارنة بنهاية العام السابق. ومع ذلك، وبالمقارنة الأفقية، فإن هذا المستوى منخفض نسبيًا بين البنوك المدرجة، وما زال لديه مجال للتحسين.