ستاندرد آند بورز جلوبال: الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي يواجه العديد من التحديات، وقد لا يكون التصحيح الكبير في سوق الأسهم الأمريكية قد بدأ بعد

اسأل الذكاء الاصطناعي · ما العوامل التي قد تُحفّز تراجع أسواق الأسهم التي حذّرت منها S&P Global؟

FINB Medical (CNSS) 31 مارس — (محرر: Zhou Ziyi) قالت ميسا أوتو (Melissa Otto)، رئيسة أبحاث شركة Visible Alpha التابعة لـ S&P Global، إن استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة التي كانت تدعم ارتفاعات قياسية في سوق الأسهم تواجه الآن عوائق كبيرة، إذ ألقت أزمة الشرق الأوسط بظلال من عدم اليقين على آفاق النمو الاقتصادي وتوقعات تكاليف الطاقة.

ووفقًا لما ذكرته الشركة، قبل اندلاع الحرب بين إيران، كانت شركات كبرى في مجال التكنولوجيا، مثل مايكروسوفت وأمازون وAlphabet وMeta، قد خططت لاستثمار نحو 635 مليار دولار في 2026 لبناء مراكز بيانات ورقائق (شرائح) وبنية تحتية أخرى للذكاء الاصطناعي. وقد زاد هذا الرقم مقارنةً بالعام السابق الذي بلغ 383 مليار دولار، بينما لم يكن في 2019 سوى 80B دولار.

وفي هذا السياق، أوضحت Otto أنه رغم أن عمالقة التكنولوجيا لم يعلنوا بعد عن تقليص هذه الاستثمارات الرأسمالية، فإن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يُجبِر الشركات على تعديل خطط الإنفاق خلال الربع الأول والربع الثاني، ما يؤدي إلى “تراجع كبير فعليًا في جميع الأسواق المالية”.

وأضافت، في مقابلة أجرتها يوم الاثنين (30 مارس)، قائلةً: “أعتقد أنه إذا ظهرت بيانات خفض في الإنفاق الرأسمالي، فقد تصبح هذه نقطة انطلاق (عاملًا مُحفِّزًا) لتصحيح أسعار الأسهم.”

لقد أدّت حالة الحماس المفرط تجاه الذكاء الاصطناعي إلى تجاوز الأسواق العالمية للأسهم لأعلى مستويات 2025 عند بداية عام 2026، كما اشتدت التوقعات المتفائلة بشأن هذا الاتجاه. لكن منذ اندلاع الصراع في منطقة الشرق الأوسط، بدأ هذا الحماس يتلاشى تدريجيًا.

وفي هذه الأثناء، أصبحت تكاليف الطاقة أيضًا عاملًا مُقيِّدًا، لأن مراكز البيانات تحتاج إلى قدر كبير من الكهرباء، ما يجعل تشغيل الذكاء الاصطناعي يعتمد على أسعار الكهرباء وسعة البنية التحتية.

في مؤتمر CERAWeek للطاقة الذي عُقد الأسبوع الماضي، حذّر مسؤولون تنفيذيون في شركات النفط من أن مخاطر الجانب المتعلق بالإمدادات لم تكن منعكسة بالكامل في الأسعار.

وقالت Otto إن ذلك يثير القلق من احتمال ارتفاع الأسعار أكثر، وأن هذا الارتفاع سيؤدي إلى سلسلة من التأثيرات على الاقتصاد العالمي.

كما أضافت: “نحن نشهد معالجة هذه القضية الكبيرة المتعلقة بنمو الاقتصاد العالمي. لأنه إذا ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 30%، فسوف ينعكس ذلك على المستهلكين، وكذلك على الشركات.”

（FINB Medical 周子意）