تضاعف عدد طلبات التنقل، وQichi للتنقل خسرت 290 مليون يوان العام الماضي

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا يظهر نمو الأعمال تباينًا واضحًا مع أداء سعر السهم؟

في 31 مارس، أعلنت شركة Ruqi Zhixing (9680.HK) عن تقريرها المالي السنوي لعام 2025. تُظهر القوائم أن إيرادات Ruqi Zhixing في 2025 بلغت 5.29 مليارات يوان، بزيادة قدرها 114.6%. أما صافي الخسارة خلال العام فبلغ 2.9 مليار يوان، بانكماش بنسبة 48.1% على أساس سنوي.

وقبل ذلك، كانت Ruqi Zhixing قد أصدرت أيضًا تنبيهًا مسبقًا بأن الخسائر آخذة في التراجع. إذ تم تحسين كفاءة التشغيل لخدمة تطبيقات طلبات السيارات، وحسّن تحسين هيكل التكاليف إجمالي الربح، كما زادت أحجام أعمال خدمات التقنية، وجرى تقليل مصروفات الإدارة. وتُظهر القوائم أن فترة التقرير شهدت انخفاضًا في مصروفات البحث والتطوير ومصروفات الإدارة وخسائر الائتمان وغيرها من البنود لدى Ruqi Zhixing، كما انخفضت حصة تكلفة الإيرادات من إجمالي الإيرادات.

في الوقت الحالي، تنقسم أعمال Ruqi Zhixing بشكل أساسي إلى ثلاث فئات: خدمات النقل، وخدمات التقنية (بشكل رئيسي حلول بيانات ونماذج الذكاء الاصطناعي والخرائط عالية الدقة)، ومبيعات الأسطول وصيانته. تُظهر القوائم أن مساهمة إيرادات خدمات النقل في إجمالي الإيرادات قد ارتفعت أكثر؛ ففي 2025 وصلت إلى 96.5%، بينما كانت في 2024 تبلغ 89.3%. وارتفعت نسبة إيرادات خدمات التقنية من 1.1% في 2024 إلى 3%، بينما انخفضت نسبة إيرادات مبيعات الأسطول والصيانة من 9.6% إلى 0.5%.

خلال العام الماضي، حقق عدد طلبات النقل لدى Ruqi Zhixing نموًا بلغ ضعفًا. بلغ عدد طلبات النقل في 2025 نحو 233 مليون طلب، بزيادة قدرها 106.2% على أساس سنوي. كما ارتفع متوسط قيمة المعاملة لكل طلب من 26.4 يوان في 2024 بنسبة 4.5% إلى 27.6 يوان. وقد أدى الجمع بين نمو عدد الطلبات ومتوسط قيمة المعاملة إلى زيادة الإيرادات السنوية من المعاملات بنسبة 115.7% على أساس سنوي إلى 6.43 مليارات يوان.

وبخصوص نمو الطلبات، ذكرت Ruqi Zhixing في تقريرها المالي أن ذلك يعود إلى تعزيز التعاون بين Ruqi Zhixing ومنصات خدمات الطرف الثالث لطلب النقل، وإلى تنفيذ استراتيجية التوسع في المناطق، ما أدى إلى زيادة قيمة معاملات سيارات الأجرة عبر التطبيقات.

وفي الوقت الذي تتحسن فيه الإيرادات، لا يزال أداء سهم Ruqi Zhixing غير مُرضٍ. في 10 يوليو 2024، تم إدراج Ruqi Zhixing في بورصة هونغ كونغ بسعر إصدار قدره 35 دولار هونغ كونغ. وحتى 31 مارس، بلغ سعر سهم Ruqi Zhixing 9.16 دولار هونغ كونغ، أي أقل من سعر الإصدار بنسبة 73.8%.

تُعد Robotaxi واحدة من المجالات التي تراهن عليها Ruqi Zhixing بشكل أساسي. تُظهر القوائم أن إيرادات الخدمات الأخرى، بما في ذلك إيرادات خدمات Robotaxi وإيرادات التسويق والترويج، نمت بنسبة 182.6% على أساس سنوي إلى 5.76 مليون يوان. حاليًا، لا تظهر إيرادات Robotaxi في القوائم بشكل واضح؛ إذ تمثل 0.1% من إجمالي الإيرادات. وحتى مارس 2026، تدير Ruqi Zhixing في منطقة خليج جوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى إجماليًا نحو 600 وحدة Robotaxi. ووفقًا لخطط Ruqi Zhixing، ستغطي خدمات Robotaxi خلال السنوات الخمس المقبلة 100 مدينة رئيسية.

تقوم عدة منصات أيضًا بالرهان على Robotaxi، ومن المتوقع أن تصبح المنافسة في قطاع Robotaxi أكثر حدة هذا العام. ففي يونيو الماضي، أعلنت شركة Halo عن دخولها مجال Robotaxi، وخططت لتحقيق التشغيل الكمي وخروج الدفعات الإنتاجية في 2026. وفي ديسمبر الماضي، أطلقت شركة Cao Cao Xing إعلانها عن هدفها الاستراتيجي العالمي “خطة عشر سنوات لمئة مدينة وألف مليار”.

من زاوية الاتجاهات، يتجه قطاع سيارات الأجرة عبر التطبيقات عمومًا نحو الامتثال والعقلانية. في العام الماضي، أصدرت جهات تنظيمية في عدة أماكن لوائح تنفيذ إدارة سيارات الأجرة عبر التطبيقات، ما يوضح بشكل أكبر مسؤوليات منصات طلبات النقل في ضمان حقوق السائقين. وبناءً على ذلك، أعلنت عدة منصات عن خفض نسب العمولة.

لكن المنافسة في القطاع ما زالت لا يمكن التقليل من شأنها. فعلى سبيل المثال، حذرت مديرية النقل في قوانغتشو السائقين مرارًا من ضرورة النظر بعقلانية إلى وضع المنافسة في القطاع. وذكرت أن المنافسة في قطاع سيارات الأجرة عبر التطبيقات حاليًا شديدة، وأن القدرة التنافسية في السوق بين مختلف منصات طلبات النقل تختلف؛ إذ تكون بعض المنصات الصغيرة والمتوسطة أضعف في مواجهة المخاطر، وتعتمد بشكل أكبر على المنصات المُجمِّعة لتنفيذ أعمالها.

(المقال من موقع ييكاي جينغجي)