【تعليق】 تقليل أرباح الشركات المدرجة بشكل مصطنع لا يختلف عن التلاعب المالي

熊锦秋

近日，A股某家通用设备类上市公司发布公告，公司及相关当事人收到山东证监局出具的《行政处罚事先告知书》，事由是涉嫌虚减利润。笔者认为，虚减利润同样是虚假记载行为，对此上市公司应予以高度重视。

经查明，该公司涉嫌违法的事实：2024年在未真实发生接受维修、技术服务等业务的情况下，该公司确认相关销售费用、管理费用共计8.46M元，导致该公司2024年年度报告虚减利润8.46M元，占当期对外披露利润总额的10.37%。深交所据此将对该公司股票实施其他风险警示。

实践中，上市公司财务造假多以虚增利润为主，虚减利润行为看似与企业追求业绩增长的初衷相悖，实则是另一种形式的财务操纵。个别企业通过虚增费用、提前计提减值等方式压低当期利润，可能是为未来业绩“蓄势”，当后续经营承压时，可通过冲回费用、转回减值等方式释放利润，人为实现业绩的“平稳增长”。个别企业通过虚增成本费用减少当期应纳税所得额，短期可降低税负。个别企业存在业绩对赌条款，压低当期利润可降低后续业绩考核的基数，减轻管理层的业绩压力等。

虚减利润无论基于何种动因，都违背了会计信息的公允性原则，使得财务报表无法真实反映企业的经营成果，与虚增利润的造假行为本质无异。如果上市公司某一年度虚减一定数量净利润，来年再虚增相应数量的净利润，那么这两年净利润虚假记载金额将是两者相加、直接翻倍。

财务数据的真实性是资本市场的生命线，上市公司必须将财务真实性作为不可逾越的底线，严格遵守会计准则和信息披露相关规定，确保财务数据的真实、准确、完整。为此上市公司应建立健全内部监督机制，强化财务部门的独立性，明确费用确认、减值计提、成本核算等会计处理的标准和流程，通过制度规范杜绝管理层违规干预。公司董事和高管也应切实履行忠实勤勉义务，提升财务合规与风险防范意识，要将精力聚焦于主业经营和核心竞争力提升，以真实的经营业绩回报投资者。

بالنسبة لجهات الرقابة، يجب الاستمرار في تعزيز الرقابة على مثل هذه السلوكيات المتعلقة بالـ“虚减利润” لدى الشركات المدرجة، وبناء منظومة رقابة شاملة ومتعددة المستويات وعالية الأبعاد:

أولاً: تعزيز رقابة دقيقة وطبيعية (مستمرة). يمكن لجهات الرقابة إنشاء نماذج لمراقبة بيانات مالية الشركات المدرجة، وإجراء مراقبة ديناميكية وإنذارات فورية لإشارات محتملة لتعديل الأرباح، مثل الارتفاع غير الطبيعي في النفقات، والتذبذب الكبير في نسب احتساب انخفاض القيمة، والتباعد الشديد بين التدفقات النقدية من التشغيل والأرباح. وبالنسبة للشركات التي يتم اكتشاف حالات شاذة في بياناتها، يجب على البورصة إصدار خطابات استفسار في الوقت المناسب، وطلب من الشركات توضيح الأسباب بالتفصيل وتقديم أدلة داعمة كافية. وبالنسبة للشركات التي تكون تفسيراتها غير معقولة أو أدلتها غير كافية، يجب متابعة التدقيق والتحقق بشكل مستمر، بحيث يتحقق مبدأ منع حدوث المشكلة من جذورها، والالتقاط المبكر ومعالجة الأمور الصغيرة.

ثانياً: تكثيف قوة إنفاذ العقوبات. بالنسبة لسلوكيات التلاعب المالي مثل “虚减利润” التي تم ثبوتها، لا ينبغي فقط فرض عقوبات إدارية على الشركة المدرجة وفقاً للقانون، بل أيضاً تشديد العقوبة على المسؤولين المباشرين وموظفين آخرين ذوي مسؤولية مباشرة. كما ينبغي تطبيق تدابير رقابية شاملة مثل الغرامات ومنع الدخول إلى السوق، بحيث يتحمل المسؤولون المعنيون تكلفة مناسبة. وفي الوقت نفسه، يجب إنشاء آلية عقاب مشترك لسلوكيات التزوير، وإدراج المعلومات ذات الصلة بالتلاعب المالي في نظام الائتمان الاجتماعي، بحيث يصبح تعمد التزوير غير ممكن تقريباً في السوق الرأسمالية وحتى في المجتمع ككل.

ثالثاً: تحسين معايير المحاسبة وقواعد الإفصاح عن المعلومات. وبالاستناد إلى الأوضاع والمشكلات الجديدة في سوق رأس المال، يجب الاستمرار في تعديل وتحسين معايير محاسبة الشركات، وتحديد معايير محددة بشكل أكبر لممارسات مثل تأكيد النفقات، واحتساب انخفاض القيمة، وتعديلات الأرباح والخسائر عبر الفترات، بما يقلل من مساحة ضبط الأرباح من الناحية المؤسسية. كما ينبغي تفصيل متطلبات الإفصاح عن المعلومات، ودفع الشركات المدرجة إلى إجراء إفصاح تفصيلي عن المسائل ذات المبالغ الكبيرة مثل النفقات العالية واحتساب انخفاض القيمة، بما يشمل أسس الحساب، وخطوات التأكيد، والتأثيرات المستقبلية، من أجل رفع شفافية المعلومات المالية، وتمكين المستثمرين من فهم منطق المعالجة المحاسبية للشركة بشكل واضح.

رابعاً: تعزيز تعليم المستثمرين وحماية حقوقهم. تنظيم أنشطة تعليمية متخصصة للمستثمرين، وتوجيههم للتركيز على حقيقة الأرباح وقابليتها للاستدامة وتطابقها مع التدفقات النقدية، من خلال تحليل مؤشرات جوهرية مثل هامش الربح الإجمالي، وهامش صافي الربح، وصافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية، بما يتيح تحديد بدقة مؤشرات تعديل الأرباح لدى الشركات. وفي الوقت نفسه، يجب تحسين آليات المطالبة بحقوق المستثمرين، ودعم المستثمرين لحماية حقوقهم المشروعة من خلال دعاوى جماعية، أو دعاوى بالنيابة (دعوى مشتقة/نيابية) وغيرها، مع ملاحقة المسؤولين المعنيين للمسؤوليات التعويضية المدنية وفقاً للقانون.

مقال عمود هذا العدد يعبر فقط عن وجهة نظر المؤلف الشخصية