ما هو أسوأ عدو للبيتكوين في الوقت الحالي ولماذا؟

• إعلان -

واجهت عملة البيتكوين العديد من الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي على مرّ السنين، لكن هناك قوة تبرز بشكل متزايد باعتبارها نقطة الضغط الأكثر ثباتًا: بنك اليابان.

يُسلّط تحليل حديث من Merlijn The Trader الضوء على نمط لافت؛ في كل مرة يرفع فيها اليابان أسعار الفائدة، تستوعب عملة البيتكوين هبوطًا حادًا. ومع اقتراب قرار سعر فائدة آخر في 19 ديسمبر، يراقب المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان ذلك النمط سيتكرر.

تمتلك اليابان حاليًا ديْنًا أمريكيًا أكثر من أي دولة أخرى، ما يعني أن تغييرات سياستها النقدية تمتد آثارها إلى السيولة العالمية. عندما يتحول بنك اليابان بعيدًا عن موقفه شديد التيسير، فإن ذلك يؤثر في تكاليف التمويل على مستوى العالم، ويُشدّ قنوات السيولة، ويضع الأصول ذات المخاطر تحت الضغط. لقد تفاعلت عملة البيتكوين مرارًا مع هذه التعديلات في السياسة، والبيانات أصبحت أصعب في تجاهلها.

المصدر: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

نمط الألم: كيف تستجيب البيتكوين لرفع بنك اليابان للأسعار

ترسم السلوكيات التاريخية صورة واضحة. في مارس 2024، عندما رفعت اليابان الأسعار، انخفضت عملة البيتكوين بحوالي 23%. وجاءت الزيادة التالية في يوليو 2024، لتُطلق هبوطًا جديدًا بنسبة 30% أخرى. وعندما رفع بنك اليابان سعر سياسته مرة أخرى في يناير 2025، انزلقت عملة البيتكوين بنسبة إضافية قدرها 31%. ليست هذه تراجعات طفيفة؛ بل تمثل بعضًا من أشد التصحيحات في الدورة.

تشير الاستجابة المتسقة إلى أن تجارة الين بالاقتراض تلعب دورًا رئيسيًا. عندما ترتفع الفائدة في اليابان، تصبح المراكز العالمية المُرافَعة أكثر كلفة للحفاظ عليها. يقوم المستثمرون بتفكيك التعرضات، واستعادة السيولة، وتقليل المخاطر ضمن المحافظ. غالبًا ما تصبح عملة البيتكوين “خسارة جانبية” في هذه العملية، خصوصًا عندما تستنزف السيولة قصيرة الأجل من النظام.

                تقريران أمريكيان هذا الأسبوع قد يحددان ما إذا كانت العملات المشفرة ستضخ أو ستتراجع

القرار القادم: 19 ديسمبر قد يدفع الخطوة التالية

مع توقع رفع بنك اليابان القادم في 19 ديسمبر، يتزايد حذر المتداولين. يلاحظ Merlijn أنه إذا تكرر النمط، فقد تعود عملة البيتكوين إلى نطاق $70,000، وهو مستوى يقع أسفل مناطق الدعم الحالية بشكل جيد. ورغم أنه لا يوجد ما يضمن ذلك، فإن التماثل التاريخي يصعب تجاهله. وقد تبع كل رفع سابق تصحيحٌ كبير، والسوق يُظهر بالفعل علامات مبكرة على التردد.

يعكس الرسم البياني المرافق لتحليله هذا عدم اليقين. سلسلة من العلامات العمودية تربط بين الزيادات السابقة ومناطق عميقة باللون الأحمر للتصحيح، والحدث القادم يقع في موضع مقابل لخلفية مشابهة.

الرسالة مباشرة: قد لا يكون أسوأ عدو للبيتكوين الآن هم المتداولون على المدى القصير أو تدفقات صناديق ETF، بل قد يكون التحول النقدي لليابان.

لماذا قد يفاجئ هذا المرة المتداولين ما زالت

على الرغم من التهديد، يجادل بعض المحللين بأن التأثير قد يكون أقل حدة إذا كانت الأسواق قد تسعّر بالفعل هذا التعديل. فقد خفف تماسك عملة البيتكوين مؤخرًا من الرافعة الزائدة، وأصبح خطر السيولة الآن أكثر فهمًا. ومع ذلك، تبقى الحقيقة الأساسية: قرارات بنك اليابان تحمل وزنًا عالميًا، وتشعر البيتكوين بتلك الآثار بشكل مباشر أكثر من أي وقت مضى.

ومع اقتراب الأسواق من 19 ديسمبر، ينتقل التركيز إلى سؤال واحد حاسم: هل تنكسر هذه الدورة عن النمط أم تعيد تعزيز هشاشة البيتكوين تجاه تشديد الين؟ ما يحدث بعد ذلك سيشكل الاتجاهات المعنوية خلال بدايات 2026.