دقيقة واحدة، ارتفاع قياسي! كامل المسار، أصبح جنونًا تمامًا! السعودية تُعلن عن خبر كبير فجأة

لقد حان دور قطاع الكيميائيات!

في صباح 7 أبريل، شهد قطاع الكيميائيات ارتفاعًا حادًا في جميع المجالات! ووفقًا لما نقلته مراسلة “تساو-شو تشونغ غيو” عند إعداد التقرير، ارتفع مؤشر قطاع الكيميائيات لدى Wind بأكثر من 3%، متصدرًا جميع الأسهم في السوق (ضمن A). ومن بينها، بعد افتتاح شركة Dongyue Silicium Material، حققت سقفًا للارتفاع خلال دقيقة واحدة، ثم حققت شركة Lingwei Technology سقفًا للارتفاع بنسبة 20%، كما حقق كل من Xin’an Shares وYoufu Shares وHengyi Petrochemical وغيرها عدة أسهم سقفًا للارتفاع، وبلغت نسبة الارتفاع في 13 سهمًا أكثر من 10%.

ومن جانب الأخبار، أفادت وكالة الأنباء الصينية Xinhua بأن وكالة Fars الإيرانية للأنباء، في الساعات الأولى من فجر يوم 7، نقلًا عن مصادر غير مسماة، ذكرت أن أحد التفجيرات وقع في منطقة الجبيل الصناعية في شمال شرق المملكة العربية السعودية، والتي يشارك فيها رأس مال أمريكي، وذلك نتيجة لاستهداف واسع النطاق. وذكر المتحدث باسم الجيش الإسرائيلي في 6 أنه في ذلك اليوم شن غارة جوية على منشأة كبرى متكاملة للبتروكيماويات في منطقة أَسَلوية في جنوب إيران، وهي منشأة تُعد أكبر مجمع بتروكيماويات في إيران.

ترى الجهات البحثية أن قطاع الكيميائيات العالمي خلال السنوات العشر الماضية لم يحقق تحسنًا كبيرًا في قدرات الإنتاج على نطاق واسع، بل على العكس، استمرت عمليات تصفية الطاقة المعروضة. ففي أوروبا بعد عام 2022، وكذلك اليابان وكوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا بعد هذه الأزمة النفطية الحالية، من المحتمل أن يعلق الأمر بسلاسل التوريد الهشة لديها، مع مواجهة تسريع في تصفية المعروض من الكيميائيات، ما سيُبرز ندرة الأصول الكيميائية الفعّالة عالميًا. ومن جانب الطلب، وبالنظر إلى الاستفادة من البنية السكانية والارتفاع السريع لسلع الموارد، فإن طلب دول آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية يشهد نموًا سريعًا، الأمر الذي قد يؤدي إلى فجوة بين العرض والطلب للسلع الصناعية ومن ثم دفع تضخمها. وفي ظل هذه الخلفية، سيُدرك السوق عدم إمكانية تقليد أصول الكيميائيات الصينية، وسيحصل الإنتاج في الصين الذي يوفر ضمانات لمرونة سلسلة التوريد على علاوة سعرية.

ارتفاع حاد لقطاع الكيميائيات في جميع المجالات

في صباح 7 أبريل، دفع قطاع الكيميائيات ارتفاعًا حادًا في السوق A!

ووفقًا لما نقلته مراسلة “تساو-شو تشونغ غيو” عند إعداد التقرير، ارتفع مؤشر قطاع الكيميائيات لدى Wind بأكثر من 3%، وحققت Lingwei Technology سقفًا للارتفاع بنسبة 20%، وحققت Dongyue Silicium Material سقفًا للارتفاع، كما ارتفعت Guangkang Biochemical بأكثر من 13%، وحققت أسهم مثل Jiangnan High Fiber سقفًا للارتفاع. ومن ناحية الأسهم ذات الأوزان الكبيرة، ارتفعت Wanhua Chemical بنسبة 4.39%، وارتفع BaoFeng Energy بأكثر من 6%، وبلغت نسبة ارتفاع Huaru Hengsheng أكثر من 7%.

أصبح الصراع في الشرق الأوسط المحفز الأكبر لحركة السوق. ووفقًا لما نقلته وكالة الأنباء الصينية Xinhua، ففي الساعات الأولى من فجر 7 أبريل، نقلًا عن مصادر غير مسماة، ذكرت وكالة Fars الإيرانية للأنباء أن انفجارًا وقع في منطقة الجبيل الصناعية في شمال شرق المملكة العربية السعودية، التي يشارك فيها رأس مال أمريكي، وذلك نتيجة لاستهداف واسع النطاق.

وتشير التقارير إلى أن منطقة الجبيل الصناعية تُعد واحدة من أهم قواعد إنتاج البتروكيماويات عالميًا، إذ يبلغ إنتاجها السنوي نحو 6000 مليون طن من منتجات البتروكيماويات، أي ما يعادل 6% إلى 8% من إجمالي الإنتاج العالمي. وتضم المنطقة عدة شركات ومشروعات بتروكيماويات كبيرة. ومن بين المستثمرين الرئيسيين في المنطقة شركة الصناعات الأساسية السعودية. بالإضافة إلى ذلك، تقع داخل المنطقة أيضًا مشاريع مثل مشروع سدرا الذي تشارك فيه شركة Dow Chemical الأمريكية، ومشروعان استثمرتهما شركة أرامكو السعودية وشركة TotalEnergies الفرنسية بشكل مشترك.

وعلاوة على ذلك، ووفقًا لما نقلته وكالة الأنباء الصينية Xinhua، فقد ذكر بيان صادر عن الجيش الإسرائيلي في 6 أنه في ذلك اليوم نفذ غارة جوية على منشأة كبرى متكاملة للبتروكيماويات في منطقة أَسَلوية في جنوب إيران، وهي منشأة تُعد أكبر مجمع بتروكيماويات في إيران.

وقال البيان إن القوات الإسرائيلية نفذت ضربات على منشأتين كبيرتين متكاملتين للبتروكيماويات في إيران، ما أدى إلى تدمير قدرات تصدير منتجات البتروكيماويات في إيران بما يفوق 85%.

وأضاف البيان أن المنشآت ذات الصلة في منطقة أَسَلوية تحتوي على بنى أساسية رئيسية تُستخدم لإنتاج مواد متفجرة ومحركات دفع لصواريخ باليستية وغيرها من المواد، وهي بمثابة محور مهم لتوفير المواد الخام لصناعة الصواريخ الإيرانية. وستواصل القوات الإسرائيلية تكثيف ضرباتها على البنى الأساسية المحورية لإنتاج أسلحة إيران، بهدف إحداث “تخريب واسع ومستمر” لقدراتها على التصنيع العسكري.

وأشار أحد محللي شركات الأوراق المالية إلى مراسلة “تساو-شو تشونغ غيو” أن تأثير الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على قطاع البتروكيماويات لم يعد يقتصر على أسعار النفط؛ إذ إن صدمات العرض قصيرة الأجل الناتجة عن استهداف مناطق المجمعات الصناعية تكون أكثر مباشرة، كما يقدم السوق ردًا أكثر مباشرة. ومن منظور متوسط وطويل الأجل، فمن المحتمل أن يستمر تأثير الحرب على قدرات إنتاج الكيميائيات في الشرق الأوسط وأوروبا، ما يؤدي إلى انكماش مستمر.

كما ذكر Jin Yiteng، المحلل الرئيسي لقطاع الكيميائيات لدى Kaiyuan Securities، في تقرير أبحاث قبل فترة، أنه من منظور طويل الأجل، فإن الأزمة تُسرّع تصفية الطاقة الإنتاجية الخارجية؛ وبذلك ترتفع كل من الحصة العالمية لقطاع الكيميائيات في الصين ومرتكز الأرباح بشكل مزدوج. ومنذ عام 2013، حافظت الصين على المركز الأول عالميًا من حيث قيمة مبيعات منتجاتها الكيميائية ونفقات رأس المال لقطاع الكيميائيات، مع اتجاه نمو ثابت؛ وخلال الفترة 2022—2025، أغلقت أوروبا ما مجموعه 9% من إجمالي طاقتها الإنتاجية. مستقبلًا، ستواصل شركات الكيميائيات الصينية، بالاعتماد على مزاياها الأساسية مثل التكامل الكامل لسلسلة الصناعة والتحكم في التكاليف، الاستحواذ على حصص أكبر من السوق العالمية، والاستمرار في الاستفادة من عوائد الأرباح المرتفعة.

دخول القطاع في دورة صعود

تجدر الإشارة إلى أن نظرة المؤسسات إلى قطاع الكيميائيات كانت إيجابية لمدة من الوقت.

قال يانغ هوي، نائب مدير معهد الأبحاث لدى China Securities Construction Investment، والمحلل الرئيسي لقطاع النفط والبتروكيميائيات & الكيميائيات الأساسية، إن الخط الرئيسي الأول لتطور قطاع الكيميائيات في 2026 هو ارتفاع متوسط سعر النفط. وبناءً على انتقال النفط الخام من نموذج التسعير القائم على التسعير الحدي للعرض والطلب إلى نموذج تسعير يعتمد “على صون مصالح الموارد” بقيادة OPEC، فإن ذلك يؤدي إلى توقع ارتفاع متوسط سعر النفط، ومن ثم فإن التوقعات إيجابية لأسهم النفط والغاز والفحم-كيميائيات والكيميائيات القائمة على الغاز الطبيعي.

أما الخط الرئيسي الثاني فهو انعكاس العرض والطلب. فقد مر قطاع الكيميائيات خلال السنوات الثلاث الماضية بمرحلة استيعاب قدرات الإنتاج، ثم دخل العام الماضي مرحلة تحولت فيها نفقات الاستثمار في الأصول الثابتة إلى السالب. وبالنظر إلى نمو الطلب من الخارج بشكل مطرد، يتوقع أن يشهد هذا العام انعكاسًا في العرض والطلب لقطاع الكيميائيات. ومن المتوقع أيضًا أن يُعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران تحديد دورة المخزون عالميًا؛ إذ سيتم على المدى القصير تحقيق تصفية أولية للعرض عبر أزمة النفط، ومن ثم من المرجح أن تنشأ لاحقًا حاجة أقوى لملء المخزون (التعويض/إعادة التخزين). وقد يؤدي ذلك إلى تزامن “تذبذب” دورة المخزون عالميًا، ومن ثم دفع انعكاس العرض والطلب لقطاع الكيميائيات.

الخط الرئيسي الثالث هو إعادة تسعير أصول الكيميائيات. فمن بعد 2022، قد تواجه أوروبا، وكذلك اليابان وكوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا بعد هذه الأزمة النفطية، قيودًا بسبب هشاشة سلاسل التوريد لديها، وتواجه تسريعًا في تصفية المعروض من الكيميائيات، ما سيُبرز ندرة الأصول الكيميائية الفعّالة عالميًا. ومن جانب الطلب، وبالاستفادة من البنية السكانية والارتفاع السريع لسلع الموارد، يشهد طلب دول آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية نموًا سريعًا، وهو ما قد يؤدي إلى فجوة بين العرض والطلب للسلع الصناعية ومن ثم دفع تضخمها. وفي ظل هذه الخلفية، سيُدرك السوق عدم إمكانية تقليد أصول الكيميائيات الصينية، وسيحصل الإنتاج في الصين الذي يوفر ضمانات لمرونة سلسلة التوريد على علاوة سعرية.

يرى Jin Yiteng أن الصراع الجغرافي في هذه المرة من شأنه أن يضيف زخمًا إضافيًا لنهضة قطاع الكيميائيات في الصين، وأن منطق التفاؤل بشأن القطاع على المدى الطويل سيستمر في التعزيز. وبسبب تأثير الصدمة الناجمة عن أزمة الطاقة الحالية، انخفض معدل تشغيل شركات الكيميائيات عالميًا بشكل كبير، لكن الطلب النهائي “الملزم” لم يختفِ. وفي الوقت الحالي، يمر القطاع بدورة واسعة النطاق عالميًا لخفض المخزون. وبعد تهدأ الصراعات الجغرافية، سيواجه قطاع الكيميائيات عالميًا موجة تعويض مخزون مؤكدة، إلى جانب تعافي الطلب النهائي الذي يتوقعه السوق؛ وبذلك يُتوقع أن تتحسن أرباح منتجات الكيميائيات. وعلى المدى الطويل، تسرّع الأزمة تصفية الطاقة الإنتاجية الخارجية، ما يؤدي إلى ارتفاع مزدوج في الحصة العالمية لقطاع الكيميائيات في الصين ومرتكز الأرباح. وخلال الفترة 2022—2025، أغلقت أوروبا ما مجموعه 9% من إجمالي طاقتها الإنتاجية. مستقبلًا، ستواصل شركات الكيميائيات الصينية، بالاعتماد على مزاياها الأساسية مثل التكامل الكامل لسلسلة الصناعة والتحكم في التكاليف، الاستحواذ على حصص أكبر من السوق العالمية، والاستمرار في الاستفادة من عوائد الأرباح المرتفعة.

وفي الوقت نفسه، فإن دورة طرح الطاقة الإنتاجية لقطاع الكيميائيات قد انتهت تقريبًا، وسيستمر “خطة السنوات الخمس الخامسة عشرة” في دفع بلوغ ذروة انبعاثات الكربون، وقد يتم إطلاق قيود على المنتجات شديدة استهلاك الطاقة تباعًا، ما يشكل قيدًا إلزاميًا قويًا أمام التوسع المستقبلي في القدرة الإنتاجية، فضلًا عن تحديد اتجاه لتعميق مكافحة “التنافس المفرط من الداخل” بشكل واضح. وتصبح نقطة تحوّل ازدهار قطاع الكيميائيات أكثر وضوحًا تدريجيًا.

“إن تقلبات خام النفط الحالية تميل بالفعل إلى انخفاض تدريجي على الهامش، وحتى إذا استمرت تقلبات عالية على فترات لاحقة، فإن الأثر الحدي لصدمة التقلبات على القطاع سيواصل التراجع بشكل متزايد. وبعد هذا التعديل، تكون أغلب الشركات الرائدة في قطاع الكيميائيات قد دخلت مناطق القيمة العميقة. ونتوقع أن تتسارع دورة ازدهار قطاع الكيميائيات.” قال Jin Yiteng.

التنسيق: يانغ يو تشنغ

التدقيق اللغوي: بنغ تشي هوا