يشتبه في توقف اثنين من أكبر مصاهر النحاس في إيران، مما يضيف متغيرات جديدة إلى إمدادات الشرق الأوسط

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تعكس حالة إيقاف مصانع صهر النحاس في إيران تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط؟

في ظل استمرار تصاعد التوتر في الشرق الأوسط، يتعرض سوق النحاس العالمي لضغط مزدوج يتمثل في صدمة على جانب العرض ومخاوف على جانب الطلب.

في يوم الثلاثاء 7 من التوقيت الأمريكي الشرقي، نقلت وسائل إعلام عن جهة بيانات الأقمار الصناعية Earth-i أن مصدر بيانات الأقمار الصناعية أفاد بأن مصنعين رئيسيين لصهر النحاس في إيران يبدو أنهما أوقفا العمل تباعًا خلال الفترة الأخيرة. وتقوم هذه الجهة بمراقبة بيانات متعددة الأبعاد مثل الإشارات الحرارية والانبعاثات من الغازات المخلفات وتغيرات المخزون وتحركات المركبات، ما يُظهر أن النشاط الصناعي في مصانع الصهر المعنية قد انخفض بوضوح إلى مستويات منخفضة.

ومن بين ذلك، أوقفت أكبر منشأة صهر نحاس في إيران Sar Chesmeh عملياتها اعتبارًا من السبت قبل الماضي 28 مارس، كما توقفت منشأة صهر حكومية أخرى Khatoon Abad عن الإنتاج في نهاية الأسبوع الماضي.

تبلغ الطاقة الإنتاجية السنوية الإجمالية لهاتين المنشأتين أكثر من 370 ألف طن، وهما دعامة أساسية ضمن منظومة معالجة النحاس في إيران. حيث تبلغ الطاقة السنوية لصالح Sar Chesmeh أكثر من 250 ألف طن، بينما تبلغ طاقة إنتاج النحاس لدى Khatoon Abad نحو 120 ألف طن. لا تحدد المنشأتـان فقط قدرة إيران على توفير النحاس المُنقّى، بل إنهما تؤديان أيضًا دورًا مُكمّلًا مهمًا في التجارة الإقليمية.

إن ما تعكسه بيانات الأقمار الصناعية هو سمة نموذجية لما يُعرف بـ “الإيقاف النظامي”؛ أي اختفاء مصادر الحرارة بشكل مستمر، وانخفاض الانبعاثات، وتوقف أنشطة النقل. وهذا عادة ما يعني أن سلسلة الإنتاج تتعرض لصدمة خارجية، وليس مجرّد توقف مؤقت لصيانة معدات على المدى القصير.

في الآونة الأخيرة، تم رصد تأثر متكرر لأصول صناعية متعددة بما في ذلك مصانع الصلب ومرافق النفط والغاز جراء النزاعات، ما يشير إلى أن المخاطر الجيوسياسية قد اتسعت وانتقلت من قطاع الطاقة إلى منظومة صناعية أوسع. ويُعد توقف مصنعين النحاس في إيران بشكل شبه مؤكد علامة على أن أثر الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط على سلسلة إمداد المعادن يتعمق أكثر.

وبالنظر إلى الأوضاع الحالية، فإن عدم استقرار إمدادات الكهرباء وانقطاع النقل وارتفاع مخاطر السلامة قد تكون جميعها محفزات مباشرة لإيقاف مصانع الصهر. يُعد صهر النحاس عملية إنتاج مستمرة وعالية استهلاك الطاقة؛ وبمجرد حدوث انقطاع، يكون زمن الاستعادة طويلًا والتكاليف مرتفعة، وغالبًا ما يترتب على أثر العرض تأثير مُضاعِف مع تأخر زمني.

يرى محللون في السوق أنه مقارنةً بمرافق النفط والغاز، يعتمد قطاع صهر المعادن على بيئة التشغيل المستقرة بدرجة أعلى. وبمجرد تدهور أوضاع الشبكة الكهربائية أو الخدمات اللوجستية أو شروط السلامة، غالبًا ما تضطر الشركات إلى “إيقاف العمل أولًا”. وهذا يجعل صدمة جانب العرض أكثر مفاجأة وأقل قابلية للتنبؤ.

باعتبار إيران عقدًا مهمًا لمعالجة الموارد في الشرق الأوسط، فإن اضطراب منظومتها الصناعية سيواصل تعطيل مسارات تدفق السلع الأساسية في المنطقة.

Goldman Sachs: صدمة الطاقة قد تكبح الطلب · سعر النحاس يواجه مخاطر هبوط

على النقيض من اضطرابات جانب العرض، فإن جانب الطلب يواجه ضغوطًا كلية (ماكرو) سلبية.

وفقًا لتقرير حديث من Goldman Sachs، ففي ظل ارتفاع أسعار النفط والغاز، توجد مخاطر كابحة لنمو الاقتصاد العالمي، ما يؤدي إلى تراجع الطلب على المعادن الصناعية. وأشار التقرير إلى أنه إذا استمر تعطل النقل عبر مضيق هرمز وظلت أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة، فسيؤدي ذلك إلى كبح نمو الاقتصاد العالمي والضغط على طلب النحاس، مع ميل المخاطر قصيرة الأجل إلى الاتجاه الهبوطي.

يرى Goldman Sachs أن سعر النحاس الحالي لا يحظى بدعم كافٍ من الأساسيات. وإذا ما ساءت التوقعات على المستوى الكلي أو اشتدت وتيرة مشاعر تقليل المخاطر في السوق، فقد يضعف السعر أكثر.

تتمثل توقعات Goldman Sachs الأساسية في أن الشحن عبر مضيق هرمز سيُعاد فتحه اعتبارًا من منتصف أبريل، لكن محلليه ذكروا أن سعر النحاس الحالي أعلى بكثير من قيمته العادلة التقديرية البالغة حوالي 1.11 دولار/طن.

تُظهر البيانات أنه منذ شن هجوم عسكري من الولايات المتحدة ضد إيران في 28 فبراير من خلال ضربات أمريكية-إسرائيلية، انخفض سعر النحاس تراكميًا بأكثر من 7%، ما يعكس تصاعد مخاوف السوق بشأن آفاق الطلب.

وفي الوقت نفسه، خفض Goldman Sachs توقع متوسط سعر النحاس لهذا العام بشكل طفيف، معتبرًا أنه في ظل “سيناريو شديد السلبية”، قد يضعف دور دعم التخزين الاستراتيجي والاختلالات القريبة من التوازن الضيقة للأسعار.

ويرى التعليق أن سوق النحاس الحالية تُظهر وضعًا نمطيًا يتمثل في مواجهة بين “مكاسب عرض” مقابل “مخاطر/سلبية الطلب”. فمن ناحية، يؤدي توقف مصانع صهر النحاس في إيران وارتفاع المخاطر الجيوسياسية إلى إدخال علاوة عدم اليقين في العرض في السوق؛ ومن ناحية أخرى، يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى كبح النشاط الاقتصادي، ما يضعف توقعات الطلب ويشكل ضغطًا على السعر.