سيعاد التداول يوم الأربعاء! شركة باي هوا للأدوية تخطط لاستقبال مالك جديد من القطاع العام

في مساء 7 أبريل، أعلنت شركة باي هوا للأدوية (600721) أن المساهم المسيطر عليها والمالك الفعلي، مي زاي تشي، ومي إن هوا، و يانغ شياو لينغ، وشركة شراكة شؤون إدارة المشاريع المحدودة (الشراكة المحدودة) المسماة “جين هوا جوجين شين” (وتُختصر باسم “جين هوا جوجين شين”)، قد وقّعوا “اتفاقية نقل الأسهم”. وتهدف الاتفاقية إلى نقل ما مجموعه 20.68% من أسهم الشركة التي يملكونها إلى “جين هوا جوجين شين” بسعر قدره 890 مليون يوان. بعد إتمام هذه الصفقة، سيتغير المساهم المسيطر على الشركة إلى “جين هوا جوجين شين”، وسيصبح المالك الفعلي هو “لجنة الإشراف وإدارة الأصول المملوكة للدولة لمدينة جين هوا” التابعة لحكومة مدينة جين هوا الشعبية. وبناءً على قيام الشركة بتقديم طلب إلى بورصة شنغهاي للأوراق المالية، سيتم استئناف تداول أسهم الشركة بدءًا من افتتاح جلسة 8 أبريل.

إذا نجحت الصفقة، ستتحول شركة باي هوا للأدوية من شركة خاصة إلى شركة مملوكة للدولة. وبالإضافة إلى ذلك، ينوي الطرف المسيطر الجديد، “جين هوا جوجين شين” الذي يتمتع بخلفية من أصول الدولة، شراء هذه الحصة بعلاوة سعر. وفقًا للإعلان، يبلغ سعر هذه الصفقة ما يعادل 11.19 يوان/سهم، وهو أعلى من سعر إغلاق آخر يوم تداول قبل إيقاف تداول باي هوا للأدوية في 30 مارس عند 10.18 يوان/سهم، وتصل نسبة العلاوة إلى 9.92%.

تُظهر بيانات الإعلان أن “جين هوا جوجين شين” تأسست في 23 سبتمبر 2025، ويشمل نطاق أعمالها إدارة الشركات، واستشارات إدارة الشركات، وخدمات الاستشارات المتعلقة بالمعلومات وغيرها. يبلغ رأس مال الشركة 800 مليون يوان، ووراءها يوجد 4 شركاء: شركة جين هوا زهي هوي لإدارة الشركات (وتُختصر باسم “جين هوا زهي هوي”)، وشركة تشجيانغ شان شوان هي كو للتكنولوجيا المحدودة، وشركة مجموعة جين تو للاستثمار التابعة لمدينة جين هوا المحدودة، وشركة شراكة استثمار للأموال الذاتية المحدودة (شراكة محدودة) “هانغ تشو شان شوان يي يي”. من بينهم، يبلغ مبلغ رأس المال المساهم الملتزم به من شركة مجموعة جين تو للاستثمار التابعة لمدينة جين هوا المحدودة 563 مليون يوان، بنسبة مساهمة 70.37%، والمالك الفعلي الحقيقي خلف هذه الشركة هو لجنة الإشراف وإدارة الأصول المملوكة للدولة لمدينة جين هوا.

لكن الدور التنفيذي للشراكة يقوم به “جين هوا زهي هوي” الذي تبلغ مساهمته 100 ألف يوان فقط (بنسبة مساهمة 0.0125%). ووفقًا لاتفاقية شراكة “جين هوا جوجين شين”، يتولى الشريك التنفيذي شؤون الشراكة ويُمثل الشركة خارجيًا. كما تنشئ “جين هوا جوجين شين” “لجنة اتخاذ قرارات الاستثمار” المسؤولة عن مراجعة قرارات استثمار المشاريع وقرارات الخروج وإصدار قرارات. تتألف لجنة اتخاذ قرارات الاستثمار من 3 أعضاء، من بينهم يقوم “جين هوا زهي هوي” بتعيين 2 من الأعضاء. وتتمثل قواعد اتخاذ القرارات في أن القضايا الجوهرية تحتاج إلى موافقة تزيد عن ثلثي (بما في ذلك هذا الحد) لإقرار القرار. وبناءً عليه، فإن “جين هوا زهي هوي” هو الشريك الذي يملك السيطرة على “جين هوا جوجين شين”، والمالك الفعلي هو لجنة الإشراف وإدارة الأصول المملوكة للدولة لمدينة جين هوا.

تُعد شركة باي هوا للأدوية شركة خدمات شاملة من فئة CRO تجمع بين “البحث الدوائي + الخدمات السريرية + التحليل والفحص البيولوجي”، وتشمل أعمالها اكتشاف الأدوية المبكر والفرز، وتطوير مادة الأدوية وفق CMC، والتجارب السريرية، والتقديم للتسجيل، وتحليل عينات BE/PK وخدمات الفحص الصيدلاني، وخدمات السريريّة SMO وخدمات البيانات، وخدمات MAH، وكذلك إنتاج وتوريد API والمواد الوسيطة وغيرها. في عام 2025، حققت الشركة إجمالي إيرادات تشغيل قدرها 388 مليون يوان، بزيادة قدرها 0.66%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 40.6879 مليون يوان، بانخفاض قدره 1.91% مقارنةً بالعام السابق.

تجدر الإشارة إلى أنه في نهاية ديسمبر 2025، كان المالك الفعلي لشركة باي هوا للأدوية قد خطط لنقل السيطرة، لكن بسبب عدم توصل المساهم المسيطر والمالك الفعلي وطرف المعاملة إلى توافق حول المسائل الجوهرية المتعلقة بتغيير السيطرة، تم إنهاء ذلك التخطيط الخاص بتغيير السيطرة.

وبالنسبة لخطة الجولة الجديدة لتغيير المالك، ذكرت باي هوا للأدوية أنه بعد اكتمال تغيير الحقوق، ستعمل “جين هوا جوجين شين” على تفعيل أوجه التآزر الصناعي بشكل كامل لتمكين تطوير أعمال الشركة المدرجة. ووفقًا لمبدأ ما يخدم التطور المستدام للشركة المدرجة وما يخدم حقوق ومصالح جميع المساهمين، ستعمل على تعزيز القدرة التنافسية الصناعية للشركة المدرجة وقدرتها على تحقيق الأرباح، ورفع قيمة الشركة المدرجة. ولا توجد لدى “جين هوا جوجين شين” والشريك التنفيذي “شركة جين هوا زهي هوي لإدارة الشركات” خطط أو ترتيبات واضحة في المستقبل خلال 36 شهرًا لعمليات إعادة هيكلة للأصول الكبرى على الشركة المدرجة وشركاتها التابعة المسيطر عليها.

وفقًا لما يُعرف، تمتلك مدينة جين هوا مجموعة صناعات دوائية كبيرة نسبيًا، كما تقوم حاليًا بتعزيز نمو صناعة الأدوية الحيوية بقوة. ويُظهر “مخطط التنمية عالية الجودة لسلسلة صناعة الأدوية الحيوية في مدينة جين هوا (2024—2027)” أن المدينة تسعى خلال ثلاث سنوات إلى تحقيق اختراقات ضمن الموافقات الوطنية لمنتجات الأدوية والمنتجات الدوائية الطبية المبتكرة، وتحقيق اختراقات ضمن مجموعات صناعة الأدوية الحيوية بقيمة مئة مليار يوان، وتحقيق اختراقات لشركات أدوية حيوية تتجاوز قيمة إنتاجها السنوية 100k يوان بما يتجاوز 10 شركات؛ كما تجاوزت الاستثمارات الجديدة في مشاريع سلسلة الأدوية الحيوية في جميع أنحاء المدينة 1B يوان، وتجاوزت القيمة المتداولة في سوق المواد الخام للأدوية الصينية العشبية 100 مليار يوان، وبلغت قيمة صناعة الأدوية الحيوية في مدينة جين هوا إضافةً 100 مليار يوان. وبحلول عام 2027، تخطط المدينة لاختراق حجم قيمة الناتج الصناعي المقياسين للمؤسسات في صناعة الأدوية الحيوية بما يتجاوز 360 مليار يوان.

وفي الآونة الأخيرة، كانت حكومة مدينة جين هوا للأصول المملوكة للدولة تخطط أيضًا للمشاركة في إعادة تنظيم شركة بي ين مي. في مارس 2026، أعلنت شركة بي ين مي أنها ستتم إعادة تنظيمها بواسطة مستثمرين ذوي خلفية أصول حكومية في جين هوا، بهدف تحسين هيكل أصولها بشكل أكبر. وتشمل أعمال بي ين مي الأبحاث والتطوير والإنتاج والمبيعات في مجال أغذية الرضع والأطفال الصغار ومنتجات الوالدين والطفل، وتغطي مجالات مثل الحياة المنزلية للوالدين والأطفال، وخدمات الوالدين والطفل، وصحة الوالدين والطفل، والتعليم الخاص بالوالدين والطفل.

(المصدر: صحيفة شنغهاي للأوراق المالية)