مراجعة 31 مارس 2026

持仓 002565

一、指数与成交（核心数据）

• 沪指：3891.86，-0.80%，冲高3948→回落，失守3900、5日线；成交891.9B
• 深成指：13478.06，-1.81%
• 创业板指：3184.95，-2.70%（领跌），宁德、光模块权重砸盘
• 全市场：1011家涨、4378家跌（涨跌比≈1:4.3）；两市合计2.01T（放量+78.3B）；涨停53、跌停9，连板高度降至4板
• 外围：台股大涨≈1%，对A股情绪偏正面但未带动

二、盘面结构：权重护盘、题材退潮、极致分化

✅ 强势板块（防御+独立主线）

1. البنوك（الأساس في الحماية）：مثل بنك الزراعة (农行) وبنك الصين (中行) تواصل الارتفاع بقوة، حيث ارتدّ القطاع وسجّل قمة جديدة؛ المنطق: في نهاية الربع تفضّل الأموال التحوّط، والعائد المرتفع عبر توزيعات الأرباح، والتقييم منخفض، ودورها في حماية المؤشر؛ وصول البنوك إلى قمة جديدة = الأموال تميل إلى الدفاع، وليست مناسبة للمطاردة المتشددة لموضوعات المضاربة/الشركات الصغيرة (تقديرك دقيق جدًا)
2. الدواء (دفاعي+مبالغ في الهبوط): شركة جينتشنغ للأدوية حققت 3 أسهم متتالية (3板); وCRO والطب الصيني التقليدي والدواء المبتكر جميعها ارتفعت عكس الاتجاه، كونه دفاعًا + توقعات ببيانات الفصل الأول
3. الآلات الهندسية/السكك الحديدية (سلسلة البنية التحتية): مثل شركة China Railway Construction Investment Industry (中铁工业) وJinxi Rolling Stock (晋西车轴) حققتا سقفًا يوميًا (涨停); وسكة حديد عبر ضفاف النهر الشرقي (沿江高铁) ومحفزات البنية التحتية
4. الألياف/عتاد الذكاء الاصطناعي (محور مستقل): شركة Changfei (长飞) وHengtong (亨通) (الأساسيات قوية، والألياف الزجاجية/الروابط ضوءية تُنتج محليًا، والأسعار والكمّية ترتفع معًا، وأوامر الحوسبة للذكاء الاصطناعي قويّة)؛ شركة Hangdian (杭电) وFar Sheng (法尔胜) (مرونة في السِمة/القطاع، وتجمّع المضاربين)؛ أداء أقوى من المؤشر بالرغم من الاتجاه، والفكرة الأساسية هي فجوة العرض والطلب + الطلب الضروري على حوسبة AI
5. الفضاء/الفضاء التجاري: شركة Shenjian (神剑股份) حققت 4 أسهم متتالية (سقف مساحة/space board); شركة Zhaosheng Technology (再升科技) سجلت قمة جديدة (New high) + سهم واحد (一板); والسِمة تقوم على تكتّل المضاربة

❌ التراجع في الصدارة (قتل دوري للنمو + نمط دوري)

• الفحم، ومعادن الطاقة/المعادن غير الحديدية (خط ارتفاع أسعار مسبق): جني أرباح، وتراجع معنويات السلع الأساسية، وتعويض هبوط للقطاعات الدورية
• بطاريات الليثيوم، والطاقة الشمسية، والرقائق/شبه الموصلات، وCPO: تقييم مرتفع، وتعديلات نهاية الشهر/الربع، وضغط “اقتل التقييم” على النمو، بما يثقل كاهل قطاع الشركات الناشئة/المنصة

里 أسهم تكتّل/أسهم معنويات

• Hua Dian Energy (华电能源) وHua Dian Liaoning (华电辽能): أمس سجلتا أرضية اليوم (地板)، واليوم تعافٍ من دون استمرار الهبوط؛ أسهم الطاقة الكهربائية ضمن تكتّل (抱团)، وإشارة استقرار المعنويات
• سلم الأسهم ذات عدة أسهم متتالية (连板梯队): 4 أسهم متتالية (神剑) → 3 أسهم (金城) → وغالبًا سهم واحد (一板)، مع ضغط على الارتفاعات وتقليص الارتفاع، وتراجع موجة المعنويات

ثالثًا: المنطق الأساسي (كل النقاط التي لاحظتها صحيحة، وأضيف السبب العميق)

1. إغلاق نهاية الربع + إعادة توزيع رأس المال: في آخر يوم من مارس، قام المستثمرون من المؤسسات بإغلاق الحسابات وتسوية الأرباح، والتحوّل إلى التحوط و”القيمة” (البنوك)، ما أدى إلى نزف في الأموال المخصّصة للنمو/الموضوعات، وحدوث هبوط مع زيادة الحجم (放量下跌)
2. تحوّل صارم في النمط: وصول البنوك إلى قمة جديدة = دفاع يقود، ومزاج الهجوم ضعيف؛ أسهم الشركات الصغيرة، والأسهم ذات عدة أسهم متتالية، والموضوعات تحت ضغط، ولا يستطيع أن يعيش إلا الألياف (أساسيات قوية)، والفضاء (تكتّل في الموضوع)، والدواء (دفاع)
3. العرض والطلب والتقييم: الألياف (عرض وطلب محليان ضيقان، وارتفاع متزامن في الكمية والسعر، وحاجة حقيقية لحوسبة الذكاء الاصطناعي) قوية؛ أما الألياف في الخارج (فائض طاقة إنتاج، تكاليف مرتفعة، والطلب ضعيف) فتتهاوى، ويتوافق ذلك مع المنطق الذي سألت عنه سابقًا
4. دورة المعنويات: تراجع ارتفاع الأسهم ذات عدة أسهم متتالية من المناطق المرتفعة إلى 4 أسهم فقط، وعدد الأسهم الصاعدة أقل من ألف، وهبوط مدعوم بحجم (阴跌) → تراجع معنويات السوق قصير الأجل، وتضخّم أثر “من يخسر فعليًا”

رابعًا: حكم التداول (متفق معك، وأحدد بشكل أوضح)

• المؤشر: زيادة حجم مع ارتداد ثم تراجع، والناشئة (创业板) تتصدر الهبوط، وفقدان مستويات محورية دون استقرار → ليس الوقت للشراء في القاع (抄底) ولا المطاردة (追高)، والتركيز على تقليل التموضع والانتظار
• إشارة قمة البنوك: الأموال تعمل للدفاع فقط ولا تعمل للهجوم → غير مناسب لأسهم صغيرة، ولا لأسهم عدة أسهم متتالية، ولا لموضوعات هجومية متشددة؛ مناسب فقط للشراء التدريجي/التهدئة (低吸) للدفاع/المحور المستقل (الألياف، والدواء)
• لاحقًا: انتظر حتى يتقلص حجم التداول ويميل السوق للتوقف عن الهبوط، وتعود فعالية تحقيق الأرباح، وتعاود ارتفاعات أسهم عدة أسهم متتالية للارتفاع، ثم فكر في التحرك