لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كيفية إعادة ترتيب بيتر ثيل لمراكز صندوق التحوط الخاص به. مؤسس Palantir قام ببعض التحركات المدروسة جدًا في محفظته، والإيمان وراءها واضح جدًا.

يدير ثيل شركة Thiel Macro، التي تدير حوالي $74 مليون، وفي الربع الأخير قام ببعض الصفقات المهمة. خرج تمامًا من Nvidia وقلص حصته في Tesla، لكنه ركز بشكل مضاعف على شيء آخر تمامًا. الآن، تشكل Apple وMicrosoft حوالي 61% من أصول الصندوق - نحن نتحدث عن 27% في Apple و34% في Microsoft. هذا تركيز كبير لرجل يمتلك ثروة صافية تبلغ $26 مليار، وهو ما يخبرك بشيء عن المكان الذي يراه فرصة.

دعونا نبدأ بتحليل مركز Apple أولاً. الشركة حققت أداءً مذهلاً في الربع ديسمبر - ارتفعت الإيرادات بنسبة 16% إلى 143.7 مليار دولار، وارتفعت الأرباح لكل سهم بنسبة 18% إلى 2.84 دولار. ما لفت انتباه الناس هو الانتعاش في الصين، حيث قفزت المبيعات هناك بنسبة 38% بعد أن كانت تعاني سابقًا. الأجهزة قوية، لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا لمستثمري الذكاء الاصطناعي: تخلت Apple عن فكرة بناء نماذج لغة كبيرة خاصة بها وبدلاً من ذلك تعاونت مع Alphabet لدمج Gemini في Siri. إنها تعترف بحدودها، لكنها تفتح مسارًا حقيقيًا لتحقيق الأرباح من خلال الخدمات. يخططون لطبقة ذكاء اصطناعي مميزة في النهاية، والتي قد تدفع نموًا ملحوظًا في هذا القطاع.

أما الرهان على Microsoft فهو أكثر إقناعًا على الأرجح. الشركة تحقق نجاحًا مذهلاً في مجال الذكاء الاصطناعي المؤسسي. زادت مقاعد Copilot بنسبة 160% في الربع الأخير، وارتفعت المستخدمين النشطين يوميًا عشرة أضعاف. بالإضافة إلى ذلك، أصبح Azure هو منصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - دمجوا كل شيء في منصة تسمى Foundry، وزاد إنفاق العملاء الذين يتجاوزون مليون دولار ربع سنويًا بنسبة 80%. وأيضًا، تمتلك Microsoft 27% من OpenAI مع حقوق حصرية لأكثر النماذج تقدمًا، لذلك يتعين على المطورين استخدام Azure إذا أرادوا بناء أدواتهم باستخدام تلك النماذج.

لكن هناك مشكلة في كلا المركزين. تتداول Apple عند 33 ضعف الأرباح لشركة من المتوقع أن تنمو بنسبة 10% سنويًا - وهو سعر مرتفع. تعرضت Microsoft لضربة بنسبة 10% بعد أرقام استثمار رأس المال الثابت المخيبة للآمال في بنية الذكاء الاصطناعي ونمو Azure الأبطأ من المتوقع، لكن الأرباح المعدلة لا تزال ترتفع بنسبة 24%، مما يجعل مضاعف 27 مرة يبدو معقولًا إذا كنت صبورًا.

ما تكشف عنه استثمارات ثيل هو رهان واضح على تحقيق أرباح من الذكاء الاصطناعي المؤسسي خلال السنوات القادمة. سواء وافقت على التقييمات أم لا، فإن التموضع نفسه يظهر أين يراهن مستثمر التكنولوجيا الذكي على الفرصة الحقيقية.