أكثر من 4800 شركة ترتفع، ومؤشر شنغهاي يعود إلى مستوى 3900 نقطة! سوق الأسهم الصينية اليوم لديه قوة

تداول الأسهم—انظر إلى تقارير المحللين لدى شركة الذهب/الكِيلِن (جين تشي لين)؛ موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، شاملة—ستساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

المراسل: شياو روي دونغ | المحرر: زاو يونغ

في 25 مارس، تذبذب السوق ثم ارتد إلى الأعلى؛ ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بأكثر من 1% وعاد إلى ما فوق مستوى 3900 نقطة، كما ارتفع مؤشر الشركات الناشئة (تشينتشوانغ بان) بأكثر من 2%. وحتى وقت الإغلاق، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.3%، وارتفع مؤشر شينتشين المركب بنسبة 1.95%، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 2.01%.

من حيث القطاعات، شهد قطاع الطاقة الكهربائية انفجارًا، وازداد زخم مفهوم تأجير القدرة الحاسوبية، وظهر أداء نشط لمفهوم CPO، وارتفع مفهوم الألياف الضوئية مع تذبذب وصعود تدريجي. أما من ناحية الانخفاض، فقد أظهرت أسهم النفط والغاز أداءً ضعيفًا.

في كامل السوق، ارتفعت أكثر من 4800 سهم، وحققت نسبة “إقفال مئة سهم” على حدّ التوقف مرة ثانية خلال يومين تداول متتاليين. بلغت قيمة التداول في أسواق شنغهاي وشنتشن 2.18 تريليون يوان، بزيادة 97 مليار يوان مقارنة بيوم التداول السابق.

منذ 13 مارس وحتى أمس (24 مارس)، يمكن القول إن سوق A-share ظل—على نحو ما—ضمن مسار “اتجاه هبوطي قصير الأجل”.

خذ المتوسطات المتحركة الأكثر استخدامًا كمثال: وفقًا لبيانات Wind، خلال هذه الفترة، على الرغم من وجود عدة مرات داخل اليوم لـ “محاولة القاع ثم الارتداد”، فإن الرسم البياني اليومي (K-line) ظل مكبوتًا باستمرار تحت متوسط 5 أيام.

حتى إذا كان السوق—نادرًا هذه المرة—استقبل اليوم “ارتدادًا عامًا بعد الانخفاض” (普反)، ففي نظر المستثمرين الأكثر حذرًا من ذلك لا يزال غير كافٍ لإثبات أن الاتجاه قصير الأجل قد بدأ بالفعل بالانعكاس.

إلا إذا أظهر السوق أداءً أكثر استباقية وأقوى، مثل “التحرك للأعلى بشكل فعّال لإغلاق فجوة السعر”، مثل “اختراق المتوسطات المتحركة للأعلى”.

وهذا بالضبط ما حدث على شاشة التداول اليوم.

حتى وقت الإغلاق، بما في ذلك المؤشرين الرئيسيين المذكورين أعلاه، ظهرت لدى معظم المؤشرات الرئيسية صيغة “شمعة إيجابية واحدة تكسر خط N”.

بالنسبة لمؤشر الأسهم الصغيرة ذات القيمة السوقية الضئيلة (微盘股) الذي جاء في المقدمة من حيث نسبة الارتفاع: بعد أن صعد أمس إلى خط 120 يومًا، فإنه افتتح اليوم مباشرة فوق خط 5 أيام، ثم تراجع عندما واصل الاقتراب من خط 60 يومًا.

أما مؤشرات مثل مؤشر شنغهاي (沪指) الذي جاء ارتفاعه أقل قليلًا، ومؤشر CSI 300 (沪深300)، فقد قفزت وافتتحت مرتفعة (gap up)؛ وبعد عدة أيام تداول، صعدت لأول مرة فوق خط 5 أيام.

ومن بين المؤشرات ذات الاتجاه الأكثر صحة مؤخرًا، مؤشر الشركات الناشئة (创业板指)، فقد عاد اليوم بسهولة نسبيًا إلى الوقوف فوق جميع المتوسطات المتحركة.

إن كان السوق قادرًا على مواصلة الارتداد بسلاسة بهذه الدرجة، فلعل ذلك لا يعود إلا إلى تحسن العوامل من جهتين: داخليًا وخارجيًا.

داخليًا، اليوم أظهر السوق زيادة في حجم التداول في الوقت المناسب، دون “إهدار” فرصة الإصلاح غير السهلة، ما دفع المؤشر العام إلى إظهار زخم لتجاوز مستوى الضغط عند بداية الجلسة.

据报道，为 الحفاظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، نفّذت 25 مارس من قبل بنك الشعب الصيني (中国人民银行) عمليات MLF بقيمة 21.8k يوان عبر مزاد بأسعار فائدة مع تحديد عدد ثابت وطريقة “تحديد أسعار متعددة”. وكانت مدة العملية 1 سنة. وبما أن هناك 450B يوان من MLF مستحقة الاستحقاق في مارس. وهذا يعني أن تجديد MLF في مارس سيكون بزيادة قدرها 500 مليار يوان، وهو ما يمثل الزيادة المتتالية للشهر الثالث عشر.

خارجيًا، ما زالت أسعار النفط الدولية تضعف—رغم أن الانخفاض ليس كبيرًا، لكنها قد وقعت بالفعل لثلاثة أيام متتالية تحت متوسطات 5 أيام و10 أيام؛ وهذا عمليًا يتماشى مع الترابط “عكس العلاقة” بين أسعار النفط وأسهم الأسهم في الفترة الأخيرة.

هناك وجهة نظر ترى أن هبوط أسعار النفط الدولية صباحًا وافتتاح أسواق آسيا والمحيط الهادئ مرتفعًا ما يزال مرتبطًا بكلام الرئيس الأمريكي ترامب الذي لمح فيه إلى أن “الولايات المتحدة قد تجري مفاوضات مع إيران”.

هذا القول صحيح جزئيًا، لكن ينبغي الانتباه أكثر إلى أن مواقف الطرفين في الواقع تشهد أحيانًا “مباراة شدّ وجذب”، أي إن مدى تحقيق تقدم جوهري في محادثات إيران والولايات المتحدة ما يزال—في الحقيقة—يبدأ في التلاشي تدريجيًا بالنسبة لعلاقة ذلك بمسار النفط، وهو ما يشبه ظاهرة “خفض حساسية الأخبار” التي ظهرت سابقًا.

في ظل سيناريو “انتشار الارتفاع” (普涨)، تبدو قوة كل قطاع لها مبرراتها، ولذلك نتجاوز مؤقتًا هذا النوع من التحليل اليوم.

الأكثر جدارة بالاهتمام هو أنه خلال الفترة الأخيرة كانت هناك بالفعل “أموال ذكية” تدخل السوق، وبحسب ما يبدو فهي تشترى عند القاع.

وفقًا لبيانات Wind، في يوم الاثنين (23 مارس) أثناء الهبوط الكبير، تلقت جميع صناديق ETF في السوق تدفقًا صافيًا داخلا بقيمة 194.48 مليار يوان. وبالتفصيل أكثر، يمكن ملاحظة أنه في ذلك اليوم، بلغ إجمالي التدفق الصافي لصناديق ETF ذات نطاق واسع (宽基ETF) ضمن أكبر 10 أحجام في السوق 19.45B يوان، أي أكثر من نصف أموال “الالتقاط الدقيق عند القاع”.

في الواقع، قبل هذا اليوم، كانت هذه الـ10 صناديق ETF ذات نطاق واسع قد حصلت بالفعل على امتصاص أموال على مدى عدة أيام متتالية.

على سبيل المثال، أكبر صندوق من حيث الحجم: Huatai-PB/HSBC Harvest (华泰柏瑞) CSI 300 ETF. من يوم الاثنين الماضي (16 مارس) وحتى يوم الاثنين من هذا الأسبوع، سجل 6 جلسات تداول متتالية تدفقًا صافيًا إلى الداخل، بإجمالي 10.8B يوان.

وفي الفترة نفسها، بلغ إجمالي “جمع الأموال” لتلك الـ10 صناديق ETF ذات نطاق واسع نحو 8.04B يوان.

بكل إنصاف، هذا لا يعني بالضرورة أنه عمل “أموال كبيرة” كما نعرفها، لأن شركة Central Huijin (中央汇金公司) التي تعمل بدور شبيه بـ “صندوق تسوية” لم تصدر إعلانًا “لإثبات هويتها”.

لكن طالما أن هناك من يرغب في استخدام هذه الصناديق ETF كقناة للالتقاط عند القاع، فإن ذلك—موضوعيًا—سيؤدي أيضًا إلى دور حماية من الانهيار بدرجة معينة.

يقول تقرير بحثي من Guotai Haitong (国泰海通研报): من منظور قصير الأجل، ما زالت هناك درجة كبيرة من عدم اليقين بشأن اتجاه تطور الصراع بين الولايات المتحدة وإيران/إسرائيل، وقبل أن تتضح الصورة، قد تستمر تقلبات سوق الأسهم. لكن يلزم تحديد أن تعديل A-share الحالي نابع من “حرب طارئة ترفع أسعار النفط → تعيد إحياء توقعات التضخم → إعادة تسعير مسار الفائدة عالميًا → انتقال ضغوط جهة ‘المُقسِّم’ إلى ضغوط تقييم سوق الأسهم”، وهي ردود فعل سلبية نموذجية للسيولة؛ والأمر أكثر مدفوع بالمشاعر والتوقعات في المدى القريب، وليس تغيّرًا جوهريًا في الأساس الكلي. لذلك، فإن مساواة موجة الهبوط الحاد قصير الأجل بنهاية السوق الصاعد (bull market) قد تبدو بلا شك متشائمة وعمياء.

الذي يحدد اتجاه A-share طويل الأجل دائمًا هو منطقها الداخلي الأساسي. يتمتع منطق السوق/الأصول في الصين بمزايا وفروق تميزها. إن أجواء سوق الثور التي بدأت في 24 سبتمبر 2024 لم تتغير. ومن منظور متوسط الأجل، فإن تطور الاقتصاد الجديد في الصين ما زال يمضي بثبات نحو الأفضل؛ بينما تستمر عملية تصفية الاقتصاد القديم وإعطاء الأولوية للتطور الموجه نحو الضوء/المستقبل. وتبقى السياسة المحلية محافظة على توجه إيجابي: وقد حددت الدورتان (الاجتماعان السنويان/“两会”) بوضوح أن المالية ستكون أكثر نشاطًا، وأن السياسة النقدية ستكون أكثر ملاءمة مع تيسير مناسب. كما أن بيانات الإنتاج والاستهلاك والاستثمار منذ بداية العام أظهرت علامات تحسن. وبالنسبة إلى A-share، قد يؤدي تأثير الأحداث الجيوسياسية الخارجية—على العكس—إلى توفير فرص تخصيص أفضل.

		تصريح 新浪: هذه الأخبار منقولة من وسائل الإعلام المتعاونة مع 新浪، ونشرت شبكة Sina هذا المقال بهدف نقل معلومات إضافية، ولا يعني ذلك موافقة 新浪 على وجهات نظره أو تأكيد ما ورد فيه. محتوى المقال مخصص فقط للرجوع، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية تصرفاتهم وفقًا لذلك، وتبعات المخاطر تقع عليهم.

كمية هائلة من المعلومات، وفهم دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: ليو وانلي SF014