ليس تزييفًا زائدًا بل تزييفًا ناقصًا! من المتوقع أن تتعرض شركة شاندونغ تشانغو للغش المالي العكسي لعقوبة، وسيتم تحويلها إلى شركة ST تشانغو الأسبوع المقبل بعد "ارتداء القبعة"

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للبحث عن【الإفصاحات】 لعرض مستويات التقييمات الأخرى

            أبرز الأقسام
            
            الأسهم المختارة
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفق الأموال
تداول محاكاة
        

        التطبيق

كل يوم: المراسل | 彭斐    كل يوم: المحرر | 毕陆名

شهدت شركة شاندونغ تشانغ قو (دعوَى لحماية الحقوق) (SZ002598، سعر السهم 8.76 يوان، القيمة السوقية 2.73B يوان) التي كانت قد لفتت انتباه الجهات الرقابية بسبب مشكلات امتثال، وصولًا إلى ضربة رقابية قوية. وبخلاف التضخيم المعتاد للأرباح في سوق رأس المال، فإن شاندونغ تشانغ قو واجهت هذه المرة — بشكل نادر — “تزويرًا عكسيًا” أي تقليص الأرباح؛ ما جعلها تلامس خط الامتثال.

ووفقًا لـ《إشعار مسبق بالعقوبة الإدارية》 الصادر عن هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ، ففي عام 2024، وبدون حدوث الأعمال ذات الصلة فعليًا، قامت الشركة بالتأكيد الكاذب لمصاريف بقيمة 8.46M يوان، مما أدى إلى تقليص إجمالي الربح المعلن في ذلك الفصـل بنسبة 10.37%.

لهذا السبب، تم اقتراح فرض غرامات إجمالية قدرها 6.9 مليون يوان على أربعة من المسؤولين المعنيين، من بينهم الرئيس السابق لمجلس الإدارة والمدير العام، في شاندونغ تشانغ قو. وتبع ذلك رد فعل مباشر من سوق رأس المال: سيتم إيقاف تداول السهم والسندات القابلة للتحويل لشاندونغ تشانغ قو لمدة يوم واحد في 7 أبريل، وبعد استئناف التداول في 8 أبريل، سيتم تطبيق التحذير من المخاطر الأخرى رسميًا على شاندونغ تشانغ قو، وسيتم تغيير اسم السهم إلى “ST تشانغ قو”، وستتحول حدود نسبة الارتفاع/الانخفاض اليومية إلى 5%.

لاحظ مراسل《Daily Economic News》 أنه، في مواجهة أزمة امتثال، فإن مسار “خلع القبعة” لهذه الشركة العريقة في تصنيع المراوح على الأقل يتطلب انتظار سنة.

في 3 أبريل 2026، استلمت شركة شاندونغ تشانغ قو والأطراف المعنية 《إشعارًا مسبقًا بالعقوبة الإدارية》 الصادر عن هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ. ووفقًا لما تحققت منه الجهات الرقابية، ففي عام 2024، وبدون حدوث أعمال مثل استلام إصلاحات وخدمات تقنية فعليًا، قامت شاندونغ تشانغ قو بتأكيد تكاليف المبيعات وتكاليف الإدارة ذات الصلة بإجمالي 8.46M يوان.

هذه العملية أدت مباشرة إلى وجود تسجيلات غير صحيحة في التقرير السنوي لعام 2024 لشاندونغ تشانغ قو، وتقليص إجمالي الأرباح بمقدار 8.46M يوان، أي بنسبة 10.37% من إجمالي الأرباح الذي تم الإفصاح عنه خارجيًا في ذلك الفصـل. وبالنسبة للوقائع غير القانونية المذكورة أعلاه، تعتزم هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ فرض عقوبات صارمة على الشركة والأربعة من المعنيين، لتصل قيمة الغرامات الإجمالية إلى 6.9 مليون يوان.

ومن ضمنها، أمرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ شركة شاندونغ تشانغ قو بالتصحيح ومنحتها تحذيرًا، وفرضت عليها غرامة قدرها 2.5 مليون يوان. وبالنسبة لـ فانغ شو بينغ، الرئيس المشارك السابق لمجلس الإدارة والمدير العام، فقد تم منحه تحذيرًا وفرض غرامة قدرها 1.8 مليون يوان بسبب تنفيذ هذه المعالجات المتعلقة بالتكاليف بناءً على قراراته؛ وبالنسبة لـ شين تشون فنغ، مسؤول قسم التوربينات التجارية وقسم الهندسة الكهربائية في منصبه آنذاك، فقد تولى تنظيم تنفيذ هذه المسألة، وتمت معاقبته بغرامة قدرها 1 مليون يوان.

بالإضافة إلى ذلك، وبسبب عدم بذل العناية والواجب في المسؤولية لدى كل من فانغ رون جانغ، رئيس مجلس الإدارة السابق، وزhao شياو فن، المدير المالي السابق، وعدم ضمان أن يكون التقرير السنوي حقيقيًا ودقيقًا وكاملًا، فتم فرض غرامة قدرها 800 ألف يوان على كل منهما على حدة.

لاحظ مراسل《Daily Economic News》 أن هذه ليست المرة الأولى التي تلامس فيها شاندونغ تشانغ قو خط الامتثال. ففي 18 ديسمبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ بالفعل《قرارًا بشأن اتخاذ تدابير لإلزام الشركة وفئات المسؤولين ذوي الصلة بالتصحيح》 بسبب “ثلاث مخالفات جسيمة” شملت: مخالفات في مراجعة المعاملات ذات الصلة والإفصاح عن المعلومات، ومخالفات في استخدام أموال التمويل المُجمّع، وعدم انضباط في حوكمة الشركة، واتُخذت تدابير إلزام بالتصحيح.

وفي نهاية العام نفسه، في 31 ديسمبر، قامت هيئة الأوراق المالية الصينية (CSRC) بإجراء تحقيق رسميًا مع الشركة بسبب مزاعم بمخالفات في الإفصاح المالي عن التقارير الدورية. تكشف ثغرات الامتثال المتراكمة عن مشاكل طويلة الأمد في الحوكمة الداخلية للشركة.

تم تمرير “تكلفة تزوير البيانات المالية” بسرعة إلى سوق رأس المال. ووفقًا لـ《قواعد إدراج الأوراق المالية لهيئة بورصة شينزين للأوراق المالية》، وبسبب وجود تسجيلات غير صحيحة في المؤشرات المالية للتقرير السنوي الذي أفصحت عنه الشركة، ستقوم بورصة شينزين للأوراق المالية بتطبيق تحذير من المخاطر الأخرى على سهم شاندونغ تشانغ قو.

سيتم إيقاف تداول سهم شاندونغ تشانغ قو والسندات القابلة للتحويل للشركة (سندات تشانغ قو القابلة للتحويل) لمدة يوم واحد اعتبارًا من افتتاح الجلسة في 7 أبريل 2026، مع تعليق التحويل. واعتبارًا من افتتاح الجلسة في 8 أبريل، سيتم تغيير الاسم المختصر للسهم رسميًا إلى “ST تشانغ قو”، وسيتم تغيير حد نسبة الارتفاع/الانخفاض في أيام تداول السهم من 10% إلى 5%، وستستأنف السندات القابلة للتحويل التحويل في نفس اليوم.

لاحظ مراسل《Daily Economic News》 أنه، رغم أن شاندونغ تشانغ قو حاليًا ترى عدم وجود حالة الانسحاب القسري بسبب مخالفات جسيمة، كما أن مجلس إدارة الشركة يذكر أنه سيحث الإدارة على اتخاذ إجراءات بنشاط بهدف إلغاء تحذير المخاطر الأخرى في أقرب وقت، إلا أن مدة “خلع القبعة” ستبلغ على الأقل سنة كاملة.

وفقًا للوائح ذات الصلة من بورصة شينزين، يتعين أن يحقق طلب إلغاء تحذير المخاطر الأخرى شرطين صارمين في الوقت نفسه: أولًا، أن تكون الشركة قد أجرت إعادة تتبع وإعادة صياغة للتقرير المالي والمحاسبي للسنة المعنية بشأن الأمور المشمولة بقرار العقوبة الإدارية؛ ثانيًا، أن يكون قد مر اثنا عشر شهرًا منذ تاريخ صدور قرار العقوبة الإدارية من هيئة الأوراق المالية الصينية.

وفي الوقت الذي تُعلق فيه “القبعة”، لا تزال نتائج تشغيل الشركة غير مطمئنة أيضًا، ما يجعل السوق قلقًا بشأن آفاقها.

في مساء 5 يناير، أظهر إعلان شاندونغ تشانغ قو الطوعي عن توقعات الأداء لعام 2025 أن الشركة تتوقع تحقيق صافي ربح عائد للمساهمين قدره 72 مليون يوان—80 مليون يوان في 2025، بزيادة نسبتها 0.65%—11.83% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

لكن عند الرجوع إلى التاريخ، بلغ صافي ربح العائد للمساهمين في أول عام إدراج للشركة (عام 2011) 95.93 مليون يوان، ثم شهدت أداء الشركة تقلبات. ومع ارتفاع تكاليف التشغيل باستمرار، انخفضت نسبة هامش الربح الإجمالي لخط النشاط الرئيسي؛ وفي النصف الأول من عام 2025، انخفض هامش ربح هوامش المراوح والمضخات لنفايات اللب ومشاريع معالجة المياه على التوالي بمقدار 3.1 نقاط مئوية و2.88 نقطة مئوية و1.63 نقطة مئوية.

ولكسر سقف النمو، حاولت شاندونغ تشانغ قو في السنوات الأخيرة البحث عن مخرج عبر الاستثمار عبر مجالات مختلفة. واستثمرت الشركة في السنوات الأخيرة ما يقارب 300 مليون يوان، ونشرَّت مشاريع في مجالات معالجة المياه والاقتصاد منخفض الارتفاع والمواد الجديدة والروبوتات والمستشعرات وغيرها، واشتركت في السيطرة أو الاستثمار في أكثر من 30 شركة، لكن النتائج لم تكن واضحة.

ولإنقاذ الوضع المتدهور، في أغسطس 2025، غيّر المساهم المسيطر المملوك للدولة آنذاك، شركة Jinan Shǎngqiū District للموارد العامة لإدارة الأصول المحدودة، أسلوبه المعتاد، وزاد من مقاعد المديرين غير المستقلين في مجلس الإدارة، بهدف دفع الشركة لتحقيق اختراق في الأداء.

واليوم، ومع تسليم أوامر غرامة ضخمة وتطبيق تحذير مخاطر أخرى على السهم، تواجه شاندونغ تشانغ قو تحديين في آن واحد: سد ثغرات الامتثال وخوض “معركة حماية” الأداء.

مصدر صورة الغلاف: مخزن وسائط《Daily Economic News》

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: شي شيو تشن SF183