يشتبه في توقف اثنين من أكبر مصاهر النحاس في إيران، مما يضيف متغيرات جديدة إلى إمدادات الشرق الأوسط

في ظل استمرار تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، يواجه سوق النحاس العالمي ضغوطًا مزدوجة من صدمة في جانب العرض ومخاوف بشأن الطلب.

في يوم الثلاثاء 7 من توقيت شرق الولايات المتحدة، ذكرت تقارير إعلامية نقلاً عن شركة بيانات الأقمار الصناعية Earth-i أن مصنعين رئيسيين لتكرير النحاس في إيران قد توقفا عن العمل مؤخرًا على ما يبدو. وتُظهر هذه المؤسسة متعددة الأبعاد، والتي تراقب بيانات تعتمد على الإشارات الحرارية وانبعاثات الغازات المتبقية وتغيرات المخزون ونشاط المركبات وغيرها، أن النشاط الصناعي في المصانع المعنية قد انخفض بشكل واضح إلى مستويات متدنية.

ومنها، أوقف أكبر مصنع للنحاس في إيران Sar Chesmeh عمله منذ يوم السبت السابق لأمس، 28 مارس، وتوقفت شركة تكرير مملوكة للدولة أخرى Khatoon Abad أيضًا عن الإنتاج في عطلة نهاية الأسبوع الماضية.

يبلغ مجموع الطاقة الإنتاجية السنوية للمصنعين أكثر من 370 ألف طن، وهما دعامة رئيسية في منظومة معالجة النحاس في إيران. إذ تتجاوز الطاقة السنوية لـ Sar Chesmeh 250 ألف طن، بينما تبلغ طاقة إنتاج النحاس السنوية لـ Khatoon Abad نحو 120 ألف طن. ولا يحددان فقط قدرة إيران على تزويد السوق بالنحاس المُنقّى، بل يقدمان أيضًا دورًا تكميليًا مهمًا في التجارة الإقليمية.

إن ما تعكسه بيانات الأقمار الصناعية هو نمط نموذجي لما يُسمى “التوقف المنظومي”: اختفاء مستمر لمصادر الحرارة، وانخفاض في الانبعاثات، وتوقف أنشطة النقل. وهذا عادةً ما يعني تعرض سلسلة الإنتاج لصدمة خارجية، وليس مجرد صيانة دورية قصيرة الأجل للمعدات.

في الآونة الأخيرة، تعرضت بشكل متكرر أصول صناعية متعددة بما في ذلك مصانع الصلب ومرافق النفط والغاز للمساس نتيجة التصعيدات، ما يشير إلى أن المخاطر الجيوسياسية قد انتقلت من مجال الطاقة إلى منظومة صناعية أوسع. ووفقًا لذلك، فإن توقف مصنعين كبـيـرين للنحاس في إيران على ما يبدو يعني أن تأثير الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط على سلاسل إمداد المعادن يتعمق أكثر.

وبالنظر إلى الأوضاع الأخيرة، قد تصبح عدم استقرار إمدادات الكهرباء وانقطاع النقل وارتفاع مخاطر السلامة عوامل مباشرة تحفز توقف المصانع. إن تكرير النحاس عملية إنتاج مستمرة عالية استهلاك الطاقة؛ فعندما ينقطع مسار الإنتاج، تكون فترة الاستئناف طويلة والتكاليف مرتفعة، وغالبًا ما يحدث تأثير على العرض مع مضاعفة متأخرة.

ترى تحليلات السوق أن قطاع تكرير المعادن يعتمد بشكل أكبر على بيئة تشغيل مستقرة مقارنة بمرافق النفط والغاز. وعندما تتدهور ظروف الشبكة الكهربائية أو الخدمات اللوجستية أو السلامة، تضطر الشركات غالبًا إلى “إيقاف التشغيل أولاً”، ما يجعل صدمة جانب العرض أكثر مفاجأة وأقل قابلية للتنبؤ.

تُعد إيران نقطة مهمة لمعالجة الموارد في الشرق الأوسط؛ وبما أن منظومتها الصناعية تتعطل، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من الاضطراب في مسارات تدفق السلع الأساسية الإقليمية.

Goldman Sachs: صدمة الطاقة قد تكبح الطلب — سعر النحاس يواجه مخاطر هبوط

على النقيض من اضطراب جانب العرض، فإن جانب الطلب يواجه ضغوطًا كلية.

ووفقًا لتقرير حديث من Goldman Sachs، ففي ظل ارتفاع أسعار النفط والغاز، يبرز خطر كبح نمو الاقتصاد العالمي، بما يضعف طلب المعادن الصناعية. ويشير التقرير إلى أنه إذا استمر تعطّل الشحن عبر مضيق هرمز وبقيت أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة، فسيؤدي ذلك إلى إبطاء الاقتصاد العالمي وكبح طلب النحاس، مع ميل المخاطر قصيرة الأجل إلى الاتجاه الهبوطي.

وترى Goldman Sachs أن سعر النحاس الحالي لم يحصل على دعم كافٍ من الأساسيات؛ فإذا ساءت التوقعات الكلية أو ارتفعت حدة المشاعر الداعية لتقليل المخاطر في السوق، فقد يضعف السعر أكثر.

تتمثل توقعات Goldman Sachs للسيناريو الأساسي في أن الشحن عبر مضيق هرمز سيُستأنف من منتصف أبريل، لكن محلليها أشاروا إلى أن سعر النحاس الحالي أعلى بكثير من “قيمته العادلة المتوقعة” البالغة نحو 1.11 دولار/طن.

وتُظهر البيانات أنه منذ 28 فبراير، عندما شنت إسرائيل والولايات المتحدة ضربة عسكرية على إيران، انخفض سعر النحاس تراكميًا بأكثر من 7%، ما يعكس تصاعد مخاوف السوق بشأن آفاق الطلب.

وفي الوقت نفسه، خفضت Goldman Sachs متوسط توقعها لسعر النحاس لهذا العام بشكل طفيف، معتبرة أنه في ظل “سيناريو شديد السلبية”، قد يضعف دور الدعم الذي توفره استراتيجية التخزين الاستراتيجي والاختلال الضيق بين العرض والطلب.

وترى تعليقات بأن سوق النحاس حاليًا يظهر نمطًا نموذجيًا للصراع بين أخبار إيجابية للعرض وأخبار سلبية للطلب. فمن جهة، يوفر توقف مصانع إيران وتزايد المخاطر الجيوسياسية علاوة عدم يقين مرتبطة بالعرض للسوق؛ ومن جهة أخرى، يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى كبح النشاط الاقتصادي، ما يضعف توقعات الطلب ويضغط على السعر.

تنبيه بشأن المخاطر وشروط الإخلاء من المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة للمستخدمين الأفراد أو الوضع المالي أو الاحتياجات. ينبغي على المستخدم أن يراجع ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات وردت في هذا المقال تتوافق مع وضعه المحدد. ووفقًا لذلك، فإن الاستثمار يقع على عاتقك وحدك.