تتجاوز شركة سوفت بنك حدود ديونها الخاصة للمراهنة بكل شيء على الذكاء الاصطناعي. شخص آخر يحمل عنوان سوفت بنك أرسل إلينا نوعًا مختلفًا من التصريح.

**_
طبقة الاستخبارات المصممة لمتخصصي التكنولوجيا المالية الذين يفكرون بأنفسهم.

_**

استخبارات المصدر الأساسية. تحليل أصلي. مساهمات مقدَّمة من الأشخاص الذين يرسمون ملامح الصناعة.

**
يَثق بها المحترفون في JP Morgan وCoinbase وBlackRock وKlarna وغيرهم.

**

**
انضم إلى دائرة الوضوح الخاصة بـ FinTech Weekly →

**

في صباح يوم الثلاثاء، وصلت رسالة بريد إلكتروني إلى FinTech Weekly من عنوان @softbank.ne.jp. كانت إعلانًا سياديًا — عدة مئات من الكلمات تؤكد سلطة دائن عالمية على كل الأراضي، وكل التجارة، وكل المحاكم، وكل الكائنات الحية على الأرض، وموقعة من شخص يعرّف نفسه كرئيس قضاة ووَليّ أمانة للولايات المتحدة الأمريكية، ضمن اختصاص إمبراطورية المغرب-اليابان. طُلِب من FinTech Weekly أن ينهض ويقف إلى الأبد.

لقد لاحظنا ذلك. ثم انتقلنا إلى الأخبار المهمة المتعلقة بـ SoftBank.

اتضح أن ماسايوشي سون كان أيضًا يعلن نفسه فوق القواعد العادية. كانت نسخته تتضمن موقعًا سابقًا لتخصيب اليورانيوم في أوهايو و500 مليار دولار.

**

حرم بيكيتون (Piketon)

**

في 20 مارس، وقف سون إلى جانب وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك ووزيرة الطاقة الأمريكية كريس رايت في حفل وضع حجر الأساس بموقع مصنع بورتسموث للتفريق الغازي السابق، الذي يمتد على 3,700 فدان في بيكيتون، أوهايو — حيث تم تخصيب اليورانيوم لأسلحة نووية أمريكية من 1954 حتى 2001 — وأعلن عن أكبر مشروع إنشاءات في تاريخ الولايات المتحدة.

مجمع مركز بيانات Piketon AI
، بقيادة SB Energy، التابعة للبنية التحتية لشركة SoftBank، يستهدف 10 غيغاوات من سعة الحوسبة عند اكتمال البناء. وللسياق، فهذا يعني أكثر من نصف إجمالي السعة التشغيلية لكل مراكز البيانات عبر الإنترنت التي تعمل حاليًا في الولايات المتحدة — في حرم جامعي واحد. تحمل المرحلة الأولى تكلفة 30 إلى 40 مليار دولار، مع بدء أعمال الإنشاء بحلول نهاية 2026، ومن المتوقع أن تكون السعة الأولية 800 ميغاوات بحلول أوائل 2028. تستهدف عملية النشر الكاملة نهاية هذا العقد.

المشروع هو محور التزام استثماري بين الولايات المتحدة واليابان بقيمة 550 مليار دولار، جرى التفاوض عليه ضمن اتفاق ثنائي لتخفيف الرسوم الجمركية مع إدارة ترامب. OpenAI هي المستأجر الرئيسي. ستقوم Arm، التابعة لتصميم أشباه الموصلات لدى SoftBank، بدمج معمارية معالجها في البنية التحتية للمرفق. ويُذكر أن Mizuho وJPMorgan هما المقرضان الرئيسيان.

**
مشكلة الدَّين

**

بلغ استثمار SoftBank التراكمي في OpenAI الآن 64.6 مليار دولار، ما يمثل تقريبًا 13% من الملكية، وذلك بعد التزام لاحق بقيمة 30 مليار دولار تم تأكيده في فبراير. وتسعى الشركة في الوقت نفسه للحصول على قرض جسر يصل إلى 40 مليار دولار — وهو أكبر اقتراض بالدولار مُسمّى في تاريخها — لتمويل الموقف.

**
المشكلة رقم: 25%
**. هذه هي سقف القيمة إلى القرض الذي فرضته SoftBank على نفسها — أقصى نسبة لِصافي الدين إلى قيمة محفظتها تسمح لنفسها بها في الظروف العادية.

اعترف المدير المالي لدى SoftBank يوشيميتسو غوتو
علنيًا بأن النسبة، التي ارتفعت بالفعل من 16.5% إلى 20.6% في الأشهر الأخيرة، ستتجاوز على الأرجح ذلك السقف مؤقتًا مع تكدس الالتزامات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وقامت S&P بتعديل نظرة الائتمان لدى SoftBank إلى سلبية ردًا على ذلك، مشيرةً إلى تزايد التعرض للأصول غير المُدرجة وإلى هامش محدود.

ردّ سون، في جوهره: القواعد كُتبت لأوقات عادية، وهذه ليست أوقاتًا عادية. سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا سابقة له. الجهات التي تتحكم في طبقة الحوسبة ستحدد الشروط لما سيأتي بعدها. إن تفويت النافذة هو الخطر الحقيقي، وليس الدَّين.

إنها إعلان سيادي، بطريقتها الخاصة.

**
السباق الذي لا ينتظر أحدٌ إذنًا لبدءه

**

حرم Piketon لدى SoftBank وTERAFAB لدى Musk — المعلَن عنه بعد يوم واحد في أوستن، تكساس — يصفان نفس الأطروحة الاستراتيجية التي تعمل بالتوازي على ميزانيات عمومية مختلفة.

كلاهما يراهن على أن الكيانات التي تتحكم في طبقة عتاد الذكاء الاصطناعي ستحدد شروط كل نظام مالي وتجاري وتقني سيتم بناؤه فوقها. سون يبني مركز البيانات. موسك يبني مصنع الرقائق الذي يغذيه. لا ينتظر أيٌّ منهما المنظمين أو وكالات التصنيف الائتماني أو السقوف القصوى المفروضة ذاتيًا على الديون لكي تلحق بالركب.

كما أفادت FinTech Weekly، TERAFAB يستهدف ناتج حوسبة سنويًا بقدرة تيراواط واحد من منشأة بقيمة 25 مليار دولار في أوستن، مع توجيه 80% من السعة إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في المدار. يستهدف Piketon 10 غيغاوات من الحوسبة على الأرض في موقع سابق للأسلحة النووية، مع 1.5 تريليون دولار استثمار إجمالي متوقع على مدى عشرين عامًا.

بالنسبة إلى صناعة التكنولوجيا المالية (fintech)، فإن سباق البنية التحتية ليس ضوضاء خلفية. المدفوعات، والحفظ، والتسوية، وكل النظم المالية الوكيلة (agentic financial system) التي يتم بناؤها اليوم ستعمل على طبقة الحوسبة التي توفرها هذه المشاريع — ومنافسوها. الرهانات الموضوعة الآن هي التي تحدد معمارية العقد القادم من التمويل.

ملاحظة المحرر: نحن ملتزمون بالدقة. إذا لاحظت خطأً أو لديك معلومات إضافية حول حرم أوهايو لدى SoftBank أو استراتيجية استثماره في الذكاء الاصطناعي، فيرجى إرسال بريد إلكتروني إلى **[email protected]**.

_

_
ملاحظة حول البريد الإلكتروني المشار إليه في هذا المقال
__: ‏@softbank.ne.jp هو نطاق بريد للمستهلكين تديره SoftBank Corp.، شركة الناقل المتنقل في اليابان. وهو غير مرتبط بـ SoftBank Group Corp.، تكتل الاستثمار. _**_المرسل ليس لديه أي صلة بماسايوشي سون أو بأي نشاط استثماري لدى SoftBank.

_**