شركة التأمين تحمي، والطيران التجاري يتجه نحو النجوم والبحار

《 本报记者 冷翠华 杨笑寒》

今年开年，商业航天领域融资热潮涌动。2月份，星际荣耀、箭元科技、星火空间等多家企业相继完成融资。资本的密集布局，加速了液体运载火箭、可重复使用技术及全产业链的建设步伐。

在政策与市场的双轮驱动下，商业航天正加速跨越“国家队主导”的单轨模式，进入市场化主体踊跃入局的多元发展模式。然而，随着产业版图急速扩张，发射与运营的风险敞口也放大。面对高昂的试错成本，商业航天对风险对冲的刚性需求正快速攀升。

في هذا السياق، باتت تأمينات الملاحة الفضائية التجارية مكلفة بمهمة أعلى. وأشار عدة أشخاص تمت مقابلتهم إلى أن تأمينات الملاحة الفضائية التجارية في الصين لا تزال في المرحلة الابتدائية حاليًا، وأن مشكلة “حصة منخفضة، ورسوم/أقساط مرتفعة” تحتاج إلى حل عاجل. ويتمثل مسار كسر الجمود في كسر التفكير التقليدي المتمثل في “التعويض بعد وقوع الحادث”، والانتقال إلى إدارة على دورة الحياة بأكملها تتمحور حول “الإشراف المشترك على المخاطر + بناء البيانات بشكل مشترك + تمكين الصناعة”. وهذه ليست مجرد تجديد ذاتي في قطاع التأمين، بل هي السبيل الحتمي لدعم التطور عالي الجودة للملاحة الفضائية التجارية.

الطلب الملح على التحوّط من المخاطر في سوق بمقياس تريليون

في السنوات الأخيرة، حافظ قطاع الملاحة الفضائية التجارية في الصين على نمو سريع. وتستمر منظومة دعم السياسات على المستوى العلوي في التحسن، ما يضخ قوة دافعة قوية في القطاع، ويفتح مساحة سوقية واسعة لتأمينات الملاحة الفضائية التجارية.

على المستوى الكلي، يضع “التقرير بشأن صياغة الخطة الخمسية الخامسة عشرة للتنمية الاقتصادية والاجتماعية الوطنية” الصادر عن اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني، الملاحة الجوية والفضاء ضمن تجمعات الصناعات الناشئة ذات الطابع الاستراتيجي. وفي نوفمبر 2025، أنشأت إدارة الفضاء الوطنية قسم الملاحة الفضائية التجارية خصيصًا، وأشارت في “خطة عمل إدارة الفضاء الوطنية لتعزيز التطور عالي الجودة والآمن للملاحة الفضائية التجارية (2025—2027)” إلى إنشاء نظام تأمين إلزامي لأنشطة الملاحة الفضائية التجارية.

وبالنظر إلى التوزيع الصناعي، فإن مجال تطوير الملاحة الفضائية التجارية في الصين يتوسع باستمرار. في الفترة من 25 ديسمبر 2025 إلى 31 ديسمبر 2025، قدمت الصين إلى الاتحاد الدولي للاتصالات (ITU) طلبات للحصول على ترددات وموارد مدارية لإضافة 203 ألف 30 و3 من الأقمار الصناعية.

ويؤدي تضافر المكاسب السياسية مع توسع السوق إلى دفع الملاحة الفضائية التجارية نحو نمو انفجاري. وتُظهر بيانات “معهد أبحاث صناعة تشونغشان” أن القيمة الإنتاجية لقطاع الملاحة الفضائية التجارية في الصين ارتفعت من 1 تريليون يوان إلى نحو 2.3 تريليون يوان خلال الفترة من 2020 إلى 2024. وفي الوقت نفسه، في عام 2025، نفذت الصين إجمالًا 92 عملية إطلاق فضائي، منها 50 عملية إطلاق تجارية، لتتجاوز النسبة للمرة الأولى 50%.

إن التوسع السريع في الحجم الصناعي يعني أيضًا أن مخاطر الإطلاق وتعقيده تتصاعد في الوقت نفسه. وتزداد الحاجة إلى التحوّط من المخاطر بشكل ملح يومًا بعد يوم، ما يبرز على نحو متزايد دور “المثبت” لتأمينات الملاحة الفضائية التجارية.

صرّح مسؤولون ذوو صلة بشركة تأمين الممتلكات والمسؤولية الصينية الشعبية المحدودة (ويُشار إليها فيما يلي بـ“شركة 人保财险”) لمراسل “China Securities Journal” بأن التأمين عنصر إنتاج مهم في سلسلة صناعة الملاحة الفضائية التجارية، إذ يوفر دعمًا ثابتًا لاستمرار إعادة إنتاج الشركات من خلال وظيفة تعويض الخسائر الاحترافية. ويمكن للتأمين أن يقدم حزمة شاملة تشمل الممتلكات والأفراد والمسؤولية والشحن وما إلى ذلك عبر سلسلة الصناعة بأكملها.

وليس ذلك فقط، إذ يلعب التأمين أيضًا تأثيرًا مضاعفًا في تنسيق سلسلة التوريد وعلى جانب التمويل. وقال جيانغ هان، كبير الباحثين في شركة بانو زهيشو (بكين) للاستشارات المعلوماتية، لمراسل “China Securities Journal”، إن التأمين ليس مجرد أداة للتغطية من المخاطر من الخلف، بل يمكن أن يدفع أيضًا إلى ترقية سلسلة التوريد. فعلى سبيل المثال، من خلال مطالبة مصنعي الأقمار الصناعية بالاكتتاب في تأمين المسؤولية عن جودة التصنيع، سيتم دفعهم بشكل غير مباشر إلى تحسين موثوقية منتجاتهم. وفي الوقت نفسه، يمكن لبيانات المخاطر التي تراكمها شركات التأمين أن تعود لتغذية التحديثات التقنية تدريجيًا، وفي النهاية تتشكل حلقة مغلقة من “التأمين—البيانات—التحسين”.

وأضاف يانغ فان، المدير العام لشركة Beijing PAI PAI WANG لتأمينات وساطة التأمين المحدودة، أن التأمين يمكنه كذلك تعزيز مصداقية تمويل الشركات بشكل فعّال. ففي مجال التمويل، غالبًا ما تتمتع أصول الأقمار الصناعية بقيمة عالية ومخاطر مرتفعة وصعوبة في الإشراف. وبالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية، يصعب وضعها مباشرة كضمانات. أما خطة التأمين المحسّنة، فيمكن أن تغطي مخاطر دورة الحياة الكاملة المتعلقة بإطلاق القمر الصناعي وفي مداره. وبذلك يتم تحويل أصول القمر الصناعي إلى ضمانات مؤهلة يمكن للبنوك قبولها. وقد تم تطبيق نموذج “التأمين + التمويل” على نطاق واسع في الصناعة، مما يساعد عدة شركات على إتمام شبكات مدارات/مجموعات كبيرة للأقمار الصناعية عبر قروض بنكية.

التشارك في الاكتتاب وإعادة التأمين لتوزيع المخاطر

استنادًا إلى خصائص أصول التأمين محل الاكتتاب في الملاحة الفضائية التجارية من حيث ارتفاع القيمة وارتفاع المخاطر، تستخدم صناعة التأمين بشكل رئيسي نماذج “التجمع” مثل التشارك في الاكتتاب وإعادة التأمين، لتجميع القوة وتوزيع المخاطر.

التشارك في الاكتتاب هو التحويل الأول للمخاطر، حيث تتعاون عدة شركات تأمين لتوفير تغطية التأمين لنفس أصل محل الاكتتاب، وتقاسم المخاطر معًا؛ أما إعادة التأمين فهي التحويل الثاني للمخاطر، ويقصد بها أن يقوم المؤمن بتحويل جزء من أعمال التأمين التي يتحملها، إلى مؤمنين آخرين بصيغة إعادة التأمين، وذلك لتوزيع المخاطر عن نفسه بشكل إضافي.

ومن منظور التطبيق، ففي مارس 2025، ووفقًا لتوجيه الجهات التنظيمية ذات الصلة في بكين، شاركت 17 مؤسسة للتأمين على الممتلكات والذين تملكون محافظ تأمين، و2 مؤسستان لإعادة التأمين و1 مؤسسة وساطة تأمين في تشكيل أول كيان للتشارك في التأمين الخاص بالملاحة الفضائية التجارية على مستوى البلاد في الصين — “كيان التشارك في تأمين الملاحة الفضائية التجارية في بكين”. ويعني ذلك أن نظام تقاسم المخاطر في تأمينات الملاحة الفضائية التجارية في الصين قد دخل مرحلة تطوير أكثر تخصصًا.

وبحسب مسؤول ذي صلة من مكتب تنظيم بكين التابع للهيئة الوطنية للإشراف المالي وإدارة التأمينات، فإن كيان التشارك المشار إليه يتبنى في الهيكل التنظيمي نظام طبقتين من “التأمين المباشر + إعادة التأمين”، لضمان أن قدرات الاكتتاب الإجمالية ثابتة وموثوقة. وبالإضافة إلى تحديد عتبات قبول، يتم إجراء تعديلات ديناميكية على بنية الأعضاء، ومطابقة مرنة لخصائص المخاطر لمشاريع الملاحة الفضائية المختلفة مع موارد التأمين؛ وعلى مستوى نظام الخدمة، من خلال نموذج الترابط بين “التأمين على الممتلكات + الوسطاء”، لتقديم حلول تأمين شاملة “من نقطة واحدة” للشركات العاملة في مجال الملاحة الفضائية.

وتُظهر البيانات أنه منذ تأسيس كيان التشارك في تأمين الملاحة الفضائية التجارية في بكين في مارس 2025 وحتى نهاية العام نفسه، وفر هذا الكيان تغطية للمخاطر لما يقرب من 7.7 مليارات يوان لعدد 17 مشروع إطلاق فضائي.

مأزق “حصة منخفضة، ورسوم/أقساط مرتفعة” ينتظر الحل

رغم أن آفاق السوق واسعة، فإن تأمينات الملاحة الفضائية التجارية ما تزال تواجه العديد من القيود عند التطبيق الفعلي.

ووفقًا لما ذكره تانغ/دان يياوبينغ، المدير العام لقسم العملاء الرئيسيين في شركة التأمين المتحدة لتأمين الممتلكات المحدودة (China United Property Insurance Co., Ltd.)، فإن التأمينات الخاصة بالملاحة الفضائية التجارية التي تديرها الشركة تتمثل حاليًا في فئتين رئيسيتين: أولهما تأمين الأقمار الصناعية، ويشمل تأمين الإطلاق والتشغيل الأولي، وكذلك تأمين عمر التشغيل في المدار؛ وثانيهما تأمين الصواريخ، ويشمل التأمين قبل الإطلاق، وتأمين الإطلاق، وكذلك تأمين المسؤولية لطرف ثالث عن إطلاق الصاروخ/الصاروخ الفضائي الخاص بالقمر الصناعي، بما يضمن بصورة شاملة مخاطر دورة العمل الكاملة بدءًا من ضبط ما قبل الإطلاق وحتى التشغيل في المدار.

وأكد المسؤولون ذوو الصلة من شركة 人保财险 أنه في مسار التطور الخاص بالملاحة الفضائية التجارية في الصين، ستظهر تدريجيًا أنواع مختلفة من المخاطر، وتبرز بالتزامن تحديات وفرص. فمن ناحية، يؤدي تسارع بناء شبكات الأقمار الصناعية منخفضة المدار، وتكثيف الرحلات الأولى لصواريخ قابلة لإعادة الاستخدام بسعة كبيرة، إلى دخول عمليات الإطلاق في مرحلة عالية الكثافة وبصفة اعتيادية؛ كما يؤدي تقليص دورات التحقق بفعل التحديثات التقنية إلى تضخيم المخاطر المجهولة الناشئة عن تقنيات ابتكارية متعددة بشكل مستمر. ومن ناحية أخرى، يؤدي تنوع سلسلة التوريد إلى زيادة صعوبة إدارة الجودة، وتظهر باستمرار مخاطر جديدة مثل اصطدام حطام الفضاء والسلامة في مناطق السقوط. وتظهر هذه المخاطر سمات مفادها أن “الابتكار التقني كلما كان أكثر جرأة زادت تعقيدات سلسلة المخاطر”، ما يشكل تحديات كبيرة لقدرات الاكتتاب في كيان التشارك وإدارة المخاطر.

وقال مسؤولون ذوو صلة بشركة 阳光财产保险股份有限公司 (ويُشار إليها فيما يلي بـ“阳光财险”) لمراسل “China Securities Journal” إن صعوبة التسعير الاكتواري لتأمين الملاحة الفضائية التجارية كبيرة. وبالإضافة إلى المخاطر الأساسية الصريحة المتمثلة في فشل الإطلاق، يتعين على شركات التأمين أيضًا أخذ المخاطر الضمنية في الحسبان بشكل كافٍ مثل الأعطال أثناء التشغيل في المدار، واصطدام حطام الفضاء، والهجمات السيبرانية، وأمن المعلومات. كما أن عدم اليقين لكل نوع من المخاطر يرفع من صعوبة تسعير المنتج، ويضع متطلبات أعلى على قدرة شركات التأمين على تقييم المخاطر.

ومع تضافر عوامل متعددة، تعرض سوق تأمينات الملاحة الفضائية التجارية في الصين إلى حد ما لحرج “حصة منخفضة، ورسوم/أقساط مرتفعة”: إذ تقل القيمة التأمينية التي يقدمها التأمين بكثير عن التكلفة الفعلية لصنع الصواريخ والأقمار الصناعية، بينما لا تزال تكلفة اكتتاب الشركات مرتفعة للغاية.

حلّل المسؤولون ذوو الصلة من شركة 阳光财险 أن ظاهرة “حصة منخفضة، ورسوم/أقساط مرتفعة” تعود إلى عدة أسباب. أولًا، إن المخاطر شديدة التركّز، إذ إن قدرة شركات التأمين المحلية على الاحتفاظ الذاتي بالمخاطر محدودة، ولتفادي ضغط تعويضات ضخمة، لا يبقى أمامها سوى اتباع استراتيجية دفاع تتمثل في خفض القيمة التأمينية ورفع الأقساط. ثانيًا، لا يزال القطاع يفتقر إلى معايير موحدة لتقييم المخاطر وآليات إفصاح عن المعلومات، ما يجعل شركات التأمين غير قادرة على “رسم صورة دقيقة” للعميل/المشروع، وبالتالي لا يمكنها إلا أن تسعر بشكل محافظ. وهذا يعكس بشكل موضوعي أن السوق ما تزال في مرحلة البداية.

من “دفع الثمن بعد وقوع الأمر” إلى “إدارة مشتركة للمخاطر”

وبالنظر إلى أوجه القصور في السوق الابتدائية، فإن تأمينات الملاحة الفضائية التجارية تحتاج إلحاحًا إلى الاندماج العميق مع سلسلة الصناعة، لتنتقل من نموذج وحيد لـ “التعويض بعد وقوع الحادث” إلى “إدارة المخاطر على دورة الحياة بأكملها”.

أكد يانغ فان أن قيمة التأمين لا ينبغي أن تقتصر على كونه “من يدفع” بعد وقوع الحادث، بل يجب أن تظهر أيضًا في الإنذار المبكر للمخاطر في مرحلة ما قبل وقوعها. ومن خلال إنشاء معايير اكتتاب وإدارة مخاطر مستقلة عن اختبارات البحث والتطوير، يمكن لشركات التأمين اكتشاف المخاطر الكامنة في حلقة التصنيع. وتستطيع هذه الآلية “التي تحفز البحث والتطوير، وتدفع إلى التحسين” من تقليل احتمال حدوث المخاطر من المصدر.

كما أبلغ مسؤولون ذوو صلة من شركة 人保财险 الصحفيين بأنه توجد في مجال تأمين الملاحة الفضائية التجارية حاليًا انحراف إدراكي بارز، يتمثل في المبالغة في اعتبار التأمين أداة لـ “تحويل المخاطر”، مع التركيز أحادي الجانب على القسط والقيمة التأمينية، وإهمال العلاقة القوية بين معدل/نسبة التأمين وموثوقية الصواريخ وعدد مرات الإطلاق وغيرها من المؤشرات. كما يتم تجاهل أن التأمين أداة لإدارة مخاطر تمتد على دورة الحياة وعلى المدى الطويل. ولكسر هذا الجمود، يجب تحديد وضع التأمين كأداة لإدارة المخاطر طويلة الأجل، وبناء نموذج للتعاون يتمحور حول “الإشراف المشترك على المخاطر + بناء البيانات بشكل مشترك + تمكين الصناعة”. ومن خلال الارتباط العميق، يساعد ذلك الشركات على تحسين إدارة المخاطر، وتراكم البيانات، وتكرار/تحديث التقنيات، وصولًا في النهاية إلى تحقيق “مكسب للطرفين”.

وبالنظر إلى المستقبل، قال مسؤولون ذوو صلة من شركة 阳光财险 إنه مع نضج الصناعة، وترسيب بيانات المخاطر، وتحسن معايير الصناعة، فإن تسعير التأمين سيتجه حتمًا نحو قدر أكبر من الدقة والتمايز. وفي الوقت نفسه، ومع تولي الشركات المحلية المزيد من الطلبات الدولية الخاصة بالإطلاق، ستعمل خدمة تأمينات الملاحة الفضائية التجارية في الصين أيضًا على تسريع “الخروج إلى الخارج”، والمشاركة بعمق في نظام إعادة التأمين العالمي، وبالتزامن مع مواكبة المعايير الدولية، سيتم الاستمرار في تعزيز النفوذ/القدرة على الخطاب على المستوى الدولي.

(المحرر: تشيان شياوروي)

كلمات مفتاحية: