لقد رأيت الكثير من الحديث مؤخرًا حول ما إذا كنا نتجه نحو تصحيح كبير. السؤال الذي يطرحه الجميع: هل ستنهار السوق في عام 2026 أو بعده؟ دعني أشرح ما تخبرنا به البيانات فعليًا.

إذن، الأمر هو أن نسبة CAPE (السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا) تقف الآن تحت 40 مباشرة. للمقارنة، آخر مرة رأينا فيها أرقامًا كهذه كانت خلال فقاعة الدوت كوم. وهذا ليس مطمئنًا بالضبط إذا كنت قد مررت بالسوق بما يكفي لتتذكر ما حدث بعد ذلك.

السرد حول الذكاء الاصطناعي كان مذهلاً. هذه الشركات حقًا تحوّلية، بالتأكيد، لكن التقييمات أصبحت ممدودة جدًا. بعض أسهم الذكاء الاصطناعي ذات القيمة السوقية الضخمة تحمل السوق بأكمله في هذه المرحلة، مما يعني أنه إذا تغير المزاج، قد تكون الخسائر كبيرة. السؤال الحقيقي ليس إذا كانت ستحدث انهيار في السوق - فهي ستحدث في النهاية - بل متى ومدى سوءها.

إليك ما أعتقد أنه مهم: بدلاً من محاولة توقيتها بدقة (وهو أمر مستحيل على أي حال)، يجب على الأموال الذكية أن تتخذ مواقف دفاعية. ابحث عن شركات قوية حقًا ومقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية ولديها محفزات طويلة الأمد حقيقية.

خذ شركة فايزر على سبيل المثال. لقد تعرض سهمها لضغوط كبيرة خلال السنوات القليلة الماضية. نعم، إنهم يفقدون حقوق الحصرية على بعض الأدوية الرئيسية مثل إليكويس وXtandi، وهو عائق حقيقي على المدى القصير. لكن هنا ما يثير الاهتمام - الشركة لديها خط أنابيب عميق في مجالي الأورام وإدارة الوزن، وهي تستخدم الذكاء الاصطناعي لخفض التكاليف، والتقييم الخاص بها معقول جدًا عند 9 أضعاف الأرباح المستقبلية مقابل 18.6 ضعفًا لمتوسط قطاع الرعاية الصحية.

إذا انهار السوق بسبب مخاوف من الذكاء الاصطناعي، أتوقع أن تحافظ فايزر على أداء أفضل من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. وإذا لم ينهر، فشركة فايزر مهيأة للتعافي والنمو من هنا على أي حال. هذا هو نوع الموقف غير المتناظر الذي يكون منطقيًا عندما تكون غير متأكد من التوقيت.

الدرس الحقيقي: لا يمكنك التنبؤ بالضبط متى سيحدث الانهيار، لكن يمكنك دائمًا أن تكون مستعدًا. قم ببناء مراكز في شركات ذات جودة منخفضة السعر وذات أساسيات قوية. هذا هو تحوطك ضد ما قد يقدمه عام 2026 وما بعده.