جولدمان ساكس يخفض توقعاته لسعر النحاس لعام 2026 ويتوقع أن يتوسع حجم الفائض في السوق

اسأل الذكاء الاصطناعي · يتوقع غولدمان ساكس تراجع أسعار النحاس، كيف تؤثر عوامل الطاقة في الاقتصاد العالمي؟

المصدر: نشرة الأسواق العالمية

صرّح غولدمان ساكس يوم الاثنين بأنه يتوقع أن يشهد سوق النحاس العالمي في عام 2026 فائضًا أكبر من حيث الحجم، كما خفّض توقعاته لأسعار النحاس، وذلك بسبب ضعف نمو الطلب الناجم عن تباطؤ اقتصادي عالمي تقوده عوامل مرتبطة بالطاقة.

وقالت الشركة إنه في الوقت الراهن تتوقع أن يتجاوز فائض النحاس المكرر في عام 2026 مستوى 490 ألف طن، وهو أعلى من تقديرها السابق البالغ 380 ألف طن، كما خفضت متوسط توقع سعر النحاس في عام 2026 من 12850 دولارًا للطن إلى 12650 دولارًا.

خفض غولدمان ساكس توقعه لنمو الطلب العالمي على النحاس المكرر في عام 2026 من 2.0% إلى 1.6%؛ وكان اقتصاديّوه قد قدّروا سابقًا أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يؤدي إلى خفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بمقدار 0.4 نقطة مئوية.

وقالت الشركة إن مرونة الطلب على النحاس لا تزال أقوى من المعادن الأخرى، ما يعكس الدور الاستراتيجي والهيكلي المتزايد لأهمية النحاس.

وبإبقاء افتراضات حجم الإنتاج دون تغيير، فإن ضعف النظرة إلى الطلب سيؤدي إلى زيادة كبيرة في المخزونات، وتتوقع أن تقترب الأسواق خارج الولايات المتحدة من توازن العرض والطلب، وهو ما يدفع إلى خفض تغير سعر النحاس على أساس سنوي بنحو قرابة نقطتين مئويتين.

على المدى القصير، يتوقع غولدمان ساكس أن يظل سعر النحاس متقلبًا، لأن السوق تقوم بتقييم تأثير التوترات في الشرق الأوسط على نمو الاقتصاد.

وبافتراض أن تعاود شحنات الطاقة عبر مضيق هرمز العمل ابتداءً من منتصف أبريل، وأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين لاحقًا هذا العام، تتوقع الشركة أن يبلغ متوسط سعر النحاس في الربع الثاني من عام 2026 نحو 12700 دولار، ثم ينخفض إلى 12000 دولار في النصف الثاني من العام بوصفه قيمة عادلة.

وقال غولدمان ساكس إنه إذا استمرت أي انقطاعات في نقل الطاقة عبر مضيق هرمز، فسيؤدي ذلك إلى رفع أسعار الطاقة وإلى مزيد من الضغط على نمو الاقتصاد، وستكون المخاطر مائلة إلى الاتجاه الهبوطي.

وبعد ما بعد 2026–27، يحافظ غولدمان ساكس على وجهة نظره بأن سعر النحاس قد يرتفع إلى 15000 دولار بحلول عام 2035، مع ظهور اختناقات في جانب العرض، وتسارع الطلب الذي يترتب على كهربة وتدفقات استثمارات الشبكات الكهربائية.