بعد أن شهد الذهب تصحيحًا كبيرًا، يتوقع بنك جي بي مورغان ارتفاع سعر الذهب

قسم مميز

            أسهم حسب الرغبة
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفقات رأس المال
تداول تجريبي
        

        التطبيق

المصدر: Sina Finance

وفقًا لما ورد في تطبيق 汇通财经، ذكرت جيه بي مورغان في تقرير: «على الرغم من أن أسعار الذهب قد انخفضت بنحو 17% مقارنة بأعلى مستوى قياسي بلغته في يناير قبل النزاع، وذلك في ظل قوة الدولار وتوجه السوق العام لتجنب المخاطر، فإن هذا الأمر من منظور تاريخي ما هو إلا تصحيح مؤقت قصير الأمد لانتظار فرصة الشراء؛ ومع استمرار النزاع لفترة أطول، تصبح أسباب التوجه الصعودي أكثر اكتمالًا».

تُظهر أحدث بيانات السوق أن سعر الذهب الفوري حاليًا يدور حول 4560 دولارًا/للأونصة، أي أن الانخفاض التراكمي عن أعلى مستوى قياسي بلغ نحو 5595 دولارًا/للأونصة سجله في 29 يناير تجاوز 20%. ويُعزى هذا التراجع بشكل رئيسي إلى قوة مؤشر الدولار، وتحسن شهية المخاطر عالميًا، إضافةً إلى جني بعض الأرباح، لكن المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالنزاع في الشرق الأوسط لم تختفِ تمامًا، ولا تزال انقطاعات الإمدادات وعدم اليقين يوفران دعمًا هيكليًا للذهب. ويؤكد موقف جيه بي مورغان الأخير، بشكل إضافي، وجهة نظر السوق بأن التقلبات قصيرة الأجل ليست سببًا للتشاؤم المفرط، مع التأكيد على أن الخبرة التاريخية تُظهر غالبًا أن عمليات التراجع التي يقودها عامل جيوسياسي من هذا النوع تتحول لاحقًا إلى نافذة شراء. ومن منظور الأساسيات، غالبًا ما يرتفع الذهب—بصفته أصلًا تقليديًا ملاذًا آمنًا—بسرعة في المراحل الأولى من النزاع، لكن بمجرد أن تستوعب السوق الصدمة الأولية وتتعاضد عوامل أخرى كلية مثل الدولار القوي، يحدث تراجع مرحلي. ومع ذلك، أشار جيه بي مورغان إلى أنه مع إطالة أمد النزاع، ستتعزز تدريجيًا أسباب التوجه الصعودي بفعل احتياجات الملاذ الآمن وحماس البنوك المركزية لشراء الذهب ومنطق تنويع المستثمرين لتوزيعاتهم. ولا يزال اتجاه شراء الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية دون تغيير، وبالتزامن مع استمرار عدم اليقين الجيوسياسي على المدى الطويل، لم يتم كسر اتجاه صعود مركز الذهب. وقد سبق لجيه بي مورغان أن رفع سعر الهدف بنهاية عام 2026 إلى 6300 دولار/للأونصة، وظلت التوقعات طويلة الأجل عند مستوى يفوق 4500 دولار/للأونصة، ما يعكس ثقة راسخة في سوق صاعدة هيكلية. فيما يلي مقارنة بين العوامل المحورية الأخيرة التي تحرك أسعار الذهب والأداء التاريخي:

يُظهر تحليل متعمق أن تراجع الذهب الحالي يُعد في الغالب عملية استيعاب طبيعية بعد «انتهاء العامل السلبي»، وليس انعكاسًا في الاتجاه. ففي بداية النزاع، ارتفع سعر الذهب سريعًا إلى أكثر من 5400 دولار/للأونصة، ثم تراجع مع ظهور إشارات التفاوض وتحسن شهية المخاطر، لكن نمط التوازن الضيق في الأساسيات لم يتغير. يجب على المستثمرين متابعة تطورات النزاع لاحقًا: إذا طال أمده، فستعود علاوة تجنب المخاطر لتصبح العامل المهيمن؛ وإذا هدأ بسرعة، فقد تتضخم تقلبات المدى القصير أكثر. وبالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن المستوى السعري الحالي يوفر هامش أمان قوي، ما يجعله مناسبًا لبناء مراكز في الذهب المادي أو الصناديق المتداولة ذات الصلة على دفعات؛ وبالنسبة للمؤسسات، فإن تقرير جيه بي مورغان يقدم إرشادًا تكتيكيًا واضحًا للتخصيص في الذهب، أي اعتبار التراجع قصير الأجل نافذة شراء استراتيجية.

ملخص المحرر

حدد تقرير جيه بي مورغان الأخير بوضوح أن تراجع الذهب الحالي بنحو 17% هو تعديل مؤقت قصير الأمد ذو طابع تاريخي، مع التأكيد على أن أسباب التوجه الصعودي تزداد اكتمالًا كلما طال أمد النزاع؛ وقد انخفض أحدث سعر للذهب بأكثر من 20% مقارنةً بذروة يناير، لكن منطق الصعود على المدى المتوسط والطويل لم يتغير، ويحتاج المستثمرون إلى متابعة التطورات الجيوسياسية واتجاه الدولار لانتظار الفرصة.

 فتح حساب عقود آجلة على منصة شراكة كبيرة من Sina، آمن وسريع ومضمون
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4736018a67-6b9b1438b1-8b7abd-ceda62)

معلومات هائلة وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Zhu Huan Nan