جولدمان ساكس: في إشارة إلى أزمة النفط عام 1990، الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في النهاية

مع اندلاع الصراع في الشرق الأوسط وتسبب ارتفاع أسعار النفط في زيادة مخاوف التضخم، شهد سوق أسعار الفائدة العالمي في الآونة الأخيرة إعادة تسعير درامية لـ“النبرة الأكثر تشددًا”؛ إذ انتقل السوق من توقع خفض متكرر لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في بداية العام إلى تسعير زيادات في نهاية العام. ويشكك بنك جولدمان ساكس في أحد أكبر التحولات في تسعير السوق هذا العام. وذكر البنك أن المستثمرين يبالغون في تقدير احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع الفائدة للتعامل مع الارتفاع الحالي في أسعار النفط. وفي مذكرة بحثية، عرض كبير استراتيجيي جولدمان ساكس Dominic Wilson وجهة نظر البنك: إذ إن رد فعل السوق تجاه صدمة النفط كان مبالغًا فيه، حيث تراهن على أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بإصدار سياسات أكثر تشددًا، لكن وبحسب الخبرة التاريخية، فمن المرجح جدًا ألا يحدث ذلك. وتشكل الإشارة التاريخية إلى عام 1990 محور حكم جولدمان ساكس هذه المرة. ففي ذلك العام، عندما واجهت سوق النفط صدمة في الإمدادات، قفزت عوائد سوق السندات بشكل حاد، ورهن المستثمرون بأن الاحتياطي الفيدرالي سيشدّد السياسة. لكن في النهاية، سلك الاحتياطي الفيدرالي الاتجاه المعاكس، واختار خفض الفائدة عندما تدهورت الظروف الاقتصادية. (سيليانس)