هل تتذكر عام 2018؟ كان عامًا مليئًا بالتقلبات السوقية. بحلول نهاية ديسمبر، كانت المؤشرات الرئيسية تتعرض لضغوط شديدة. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 2.2% خلال العام، وتراجع مؤشر داو جونز بنسبة 1.8%، وحتى مع تمكن ناسداك من تحقيق مكسب صغير بنسبة 0.4%، كانت الحالة العامة للمشاعر سلبية جدًا. أتحدث عن نوع السوق الذي هبطت فيه المؤشرات الثلاثة الرئيسية حوالي 5% خلال أسبوع واحد فقط.

ما يثير الاهتمام عند النظر إلى الوراء هو كيف استجاب بعض المستثمرين لهذا الفوضى. مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة، وتصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وطرح أسئلة حول ما إذا كانت التخفيضات الضريبية التي أُجريت في بداية ذلك العام ستستمر في دعم النمو، بدأ الناس يبحثون عن الاستقرار. عندها أصبحت أسهم الأرباح جذابة جدًا.

كان هناك إدراك متزايد بين المستثمرين أن في الأوقات غير المؤكدة، تريد شركات تدفع لك مقابل الاحتفاظ بأسهمها. أصبحت أسهم الأرباح في 2018 نوعًا من الملاذ الآمن، بصراحة. الشركات ذات العوائد الثابتة لم تكن تقدم فقط دخلًا، بل كانت تشير إلى قوة واستقرار ماليين في وقت كانت فيه الأمور مهمة.

لذا نظرت إلى الأسهم التي حققت مكاسب فعلية في تلك السنة رغم كل شيء. بعض منها كان مثيرًا للإعجاب. كان لديك شركات التمويل العقاري مثل Arbor Realty Trust التي كانت تدر عائدًا يزيد عن 9% وما زالت تحقق ارتفاعًا يزيد عن 30% منذ بداية العام. ثم كانت هناك شركات التوظيف، ومصنعي الملابس بالتجزئة، ومستثمري العقارات الصحية، وشراكات الموارد الطبيعية التي حققت مكاسب مماثلة مع عوائد أرباح صحية تتراوح بين 4% و5%.

الشيء حول أسهم الأرباح في 2018 هو أنها كانت تلعب دورًا حقيقيًا. لم تكن مجرد استثمارات نظرية على عائد الأرباح. كانت شركات فعلية تدفع بشكل منتظم، وأسهمها تزداد قيمة على الرغم من خلفية السوق الصعبة. هذا المزيج بين الدخل وزيادة رأس المال هو ما جعلها تبرز عندما كانت كل الأمور الأخرى غير مؤكدة.

عند النظر إلى الوراء الآن، فإن تقلبات السوق وهروب المستثمرين نحو الأصول المستقرة التي تولد دخلًا يخبرك بشيء عن كيفية هيكلة المحافظ خلال فترات عدم اليقين. أسهم الأرباح قدمت حماية من الانخفاض وعوائد فعلية عندما كان السوق الأوسع يعاني.