الوظائف غير الزراعية الأمريكية تتعافى بشكل فاق التوقعات، وخفض الفائدة قد يتأخر، توقف إمدادات الأسمدة وارتفاع تكاليف الطاقة يدفعان أسعار المنتجات الزراعية، بعض البنوك المركزية تبيع دون أن يؤثر ذلك على الاتجاه الصعودي الطويل للذهب---0407 تحليل الاقتصاد الكلي

3月 ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بأعلى من التوقعات، بدعم من عودة النشاط لتصل إلى 178 ألف وظيفة، وكانت قطاعات التعليم والرعاية الصحية هي الأكثر استفادة من انتهاء الإضرابات التي عززت الزيادة. انخفض معدل البطالة 0.1 نقطة مئوية إلى 4.3%. على المدى القصير، ما يزال تركيز الاحتياطي الفيدرالي منصبًا على مراقبة مخاطر التضخم، وقد يتم تأجيل نافذة خفض أسعار الفائدة.

بسبب تأثير انقطاع إمدادات الأسمدة وارتفاع تكاليف الطاقة، تواجه أسعار المنتجات الزراعية ضغوطًا صعودية. ورغم أن ذلك جاء في بداية الصراع، فقد أدى تدفق أموال الملاذ الآمن إلى تعزيز الدولار مؤقتًا، لكن مع تفاقم مخاطر الركود التضخمي، فإن توقعات التشديد لدى البنك المركزي الأوروبي تكون أقوى من توقعات الاحتياطي الفيدرالي؛ مما يؤدي إلى اتساع فارق العوائد بين أوروبا والولايات المتحدة، ويجعل الدولار على المدى المتوسط إلى الطويل يميل إلى الضعف.

منذ اندلاع الصراع بين إيران والولايات المتحدة، قامت بعض البنوك المركزية ببيع الذهب؛ إذ توجد لدى البنوك المركزية سلوكيات قد تتبع الاتجاهات، كما قد تضطر إلى بيع الذهب بشكل سلبي لتلبية متطلبات السيولة أو لزيادة الاحتياطيات. ومع ذلك، لم ينعكس اتجاه ارتفاع الذهب على المدى الطويل؛ ففي مارس، قامت البنوك المركزية العالمية بصافي شراء 14.7 طنًا من الذهب، ولم تتغير صورة ضعف الثقة بالدولار على المدى الطويل.