لقد كنت أبحث في استراتيجية الفحص هذه التي تعمل بشكل جيد حقًا إذا كنت متعبًا من مشاهدة الأسهم ذات النمو العالي تتضاعف بينما الأسهم ذات القيمة تجلس على الهامش. الحيلة؟ استخدام نسبة PEG للعثور على الأسهم التي تمتلك خصائص النمو والقيمة في آن واحد.

بشكل أساسي، نسبة PEG هي مقياس يقسم نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للشركة على معدل نموها. استخدمها بنيامين جراهام في الماضي، وبصراحة لا تزال واحدة من أنظف الطرق لاكتشاف متى يكون شيء ما رخيصًا فعلاً مقابل مجرد ظهوره مكلفًا. إذا رأيت نسبة PEG أقل من 1.0، فأنت تنظر إلى سهم لديه نمو حقيقي مدمج فيه ولكنه لا يُسعر كأنه اليونيكورن القادم.

قمت بعمل فحص يبحث تحديدًا عن الأسهم ذات نسبة PEG منخفضة - تصفية لأي شيء تحت 1.0، مع بعض المعايير الأخرى مثل تقييمات المحللين القوية وتصنيفات Zacks من الدرجة 1 أو 2. وأعاد لي 17 مرشحًا، لكن ثلاثة منها برزت حقًا بالنسبة لي.

أولها Skillsoft (SKIL). هو شركة صغيرة في مجال الذكاء الاصطناعي مع قيمة سوقية حوالي $133 مليون - من النادر جدًا أن تجد شركة صغيرة في مجال الذكاء الاصطناعي في الوقت الحالي. يضعون أنفسهم كمنصة مهارات أصلية تعتمد على الذكاء الاصطناعي، أطلقوا منصة Percipio العام الماضي لإدارة القوى العاملة. الآن، الشيء المهم هو أن السهم تعرض لضربة قوية، منخفضًا بأكثر من 36% منذ بداية السنة عندما نظرت إليه. لكن صورة الأرباح مثيرة للاهتمام. يتوقعون انخفاضًا بنسبة 19.6% في السنة المالية 2026، ثم قفزة بنسبة 48% في 2027. التقييم مذهل جدًا - نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية فقط 4.4، وهو في منطقة رخيصة جدًا. كما أن لديه نسبة PEG منخفضة تحت 1.0 أيضًا. لعبة تعافي كلاسيكية إذا تم التنفيذ بشكل جيد.

ثم هناك Pinterest (PINS). شركة أكبر بقيمة سوقية 21.7 مليار دولار. كانوا يحققون نموًا هادئًا في المستخدمين - وصلوا إلى 578 مليون مستخدم نشط شهريًا، مرتفعين من 522 مليون قبل عام. الذكاء الاصطناعي ساعد أيضًا في أرقام إيراداتهم. لكن الشيء المدهش هو أن السهم بالكاد تحرك هذا العام، مرتفعًا بأقل من 10% بينما السوق الأوسع كان أفضل. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يقفز أرباحهم بنسبة 33% في 2025 و22% أخرى في العام التالي. نسبة PEG عند 0.5، وهو في الواقع جذاب جدًا. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 18.4 معقولة لهذا النمو. هذا يبدو وكأنه السوق نائم عليه.

Micron (MU) هو الثالث. شركة الذاكرة والتخزين التي استفادت بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي. أرباحها في السنة المالية 2025 انفجرت بنسبة 537% على أساس سنوي، مع وصول الإيرادات إلى رقم قياسي قدره 37.4 مليار دولار، مرتفعة من 25.1 مليار قبل العام السابق. وليس الأمر متوقفًا - هم يوجهون قفزة أخرى في الأرباح بنسبة 100% في السنة المالية 2026. نعم، السهم ارتفع بقوة، بنسبة 128% في 2025. لكن حتى بعد تلك الزيادة، لا يزال يتداول بنسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية 11.9، وهو ما يصنف كمنطقة قيمة. نسبة PEG فقط 0.4. مع استمرار الطلب على مراكز البيانات في الارتفاع، هذا السهم يمتلك خصائص نسبة PEG منخفضة حتى بعد ارتفاعه.

الخيط المشترك هنا هو أن الثلاثة جميعهم يمتلكون تقييمات نسبة PEG منخفضة على الرغم من وجود مسارات نمو ذات معنى. سواء كنت تنظر إلى قصة تحول، أو فرصة نمو منخفضة التقييم، أو مستفيد من الاتجاهات الديموغرافية، فإن فلتر نسبة PEG يساعدك على قطع الضوضاء. إنه أحد تلك المقاييس القديمة التي لا تزال تعمل لأنها تجبرك على التفكير فيما إذا كنت تحصل فعلاً على قيمة أم أنك تدفع فقط مقابل قصة.

إذا أردت التعمق أكثر في كيفية عمل هذا الفحص وما الذي يهم حقًا مع نسب PEG، فهناك مزيد من التفاصيل متاحة. لكن الخلاصة البسيطة هي - لا تفترض أن الاستثمار في القيمة يعني أنك ستفوت فرص النمو. أحيانًا تكون أفضل الفرص هي تلك التي لم يقدّرها السوق بالكامل بعد في النمو.