تراجعت جميع مؤشرات العقود الآجلة الرئيسية، وتعرضت ناقلات النفط في الخليج الفارسي لهجمات متكررة

1. 12 مارس (الخميس) وقبل افتتاح تداولات البورصة الأمريكية، تراجعت جميع عقود مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية. وحتى لحظة إعداد هذا التقرير، انخفضت عقود مؤشر داو بنسبة 0.86%، وعقود مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.66%، وعقود ناسداك بنسبة 0.65%.

2. وحتى لحظة إعداد هذا التقرير، تراجع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.15%، ومؤشر فاينشتي 100 في المملكة المتحدة بنسبة 0.38%، ومؤشر CAC40 في فرنسا بنسبة 0.57%، ومؤشر ستوكس 50 الأوروبي بنسبة 0.83%.

3. وحتى لحظة إعداد هذا التقرير، ارتفع النفط الخام WTI بنسبة 6.85%، ليبلغ 93.23 دولارًا للبرميل. وارتفع النفط الخام برنت بنسبة 7.00%، ليبلغ 98.42 دولارًا للبرميل.

** أخبار السوق **

انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة بشكل طفيف، ما يعكس أن حجم عمليات التسريح لا يزال معتدلًا. وفي الأسبوع الماضي، تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة، ما يشير إلى أن نطاق تسريح العمال لدى الشركات ما زال محدودًا. وقالت وزارة العمل الأمريكية يوم الخميس إنه، حتى أسبوع 7 مارس، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية 213 ألفًا، وهو أقل من 214 ألفًا في الأسبوع السابق، وأيضًا أقل من توقعات السوق البالغة 215 ألفًا. وانخفض عدد طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1.85 مليونًا في أسبوع 28 فبراير، مقارنة بـ1.87 مليونًا في الأسبوع السابق. وقبل صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية المعلنة يوم الخميس، كانت وزارة العمل الأمريكية قد أصدرت تقريرًا عن الوظائف أضعف من المتوقع الأسبوع الماضي؛ إذ انخفض عدد الوظائف في الشهر الماضي بمقدار 92 ألف وظيفة، بعد أن زاد في يناير بمقدار 126 ألف وظيفة. ومع ذلك، فإن بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية الأكثر اعتدالًا تشير إلى أن الشركات تميل أكثر إلى الاحتفاظ بالموظفين بدلًا من تنفيذ عمليات تسريح واسعة النطاق.

تعرضت ناقلات النفط في الخليج لهجمات متتالية، ما أدى إلى تصعيد أزمة الشحن في الشرق الأوسط. شنت إيران جولة جديدة من الهجمات على الشحن في الخليج، ما دفع أسعار النفط الخام إلى العودة مؤقتًا إلى ما فوق 100 دولار للبرميل، كما زاد من حدة ما وصفته جهة رقابية للطاقة العالمية بأنه “أكبر انقطاع في سوق النفط على الإطلاق” من حيث الحجم. وأدت الهجمات على سفينتين قرب السواحل العراقية إلى تعليق تشغيل موانئ النفط في ذلك البلد؛ وقد يؤدي هذا التصعيد إلى جعل شركات الشحن العالمية أكثر ترددًا في التفكير في عبور مضيق هرمز الحيوي. كلما طال أمد الصراع، زاد تأثيره على أسواق الطاقة. وفي الوقت الحالي، ارتفعت أسعار الوقود بالفعل بشكل حاد، وظهرت حتى في بعض مناطق العالم حالات نقص. واضطرت السعودية ودول إنتاج أخرى في الشرق الأوسط في الأيام الأخيرة إلى تقليص إنتاج النفط، وهي تتنافس الآن على تنفيذ حلول بديلة حتى تتمكن من تصدير النفط الخام عبر مسارات خارج مضيق هرمز.

أطلق IEA أعلى إنذار: الصراع في الشرق الأوسط يخلق أكبر فوضى في سوق النفط منذ تاريخه، ويقلص الإمداد اليومي العالمي بمقدار 8 ملايين برميل في هذا الشهر. قالت وكالة الطاقة الدولية (IEA) إن النزاعات المرتبطة بإيران تسبب هزات غير مسبوقة لسوق النفط، تؤثر على نحو 7.5% من إمدادات النفط عالميًا، بينما يكون تأثيرها على جانب الصادرات أكثر وضوحًا. وأشارت IEA في تقريرها الشهري الصادر يوم الخميس إلى: “إن الصراع في الشرق الأوسط يتسبب في أكبر حجم من انقطاع الإمداد في سوق النفط العالمي في التاريخ.” وفي اليوم السابق، اتفقت الدول الأعضاء في الوكالة على إطلاق 400 مليون برميل من الاحتياطي النفطي الطارئ بشكل غير مسبوق، بهدف استقرار السوق. وبعد الهجمات التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران في 28 فبراير، قفزت أسعار النفط العالمية بشكل حاد، وتوقفت ناقلات النفط عن المرور عبر الممرات البحرية الرئيسية، وخاصة مضيق هرمز. وتقدّر IEA أن حوالي 20 مليون برميل يوميًا من النفط الخام ومشتقاته يتم نقلها عبر هذا المضيق العام الماضي، لكن التدفق انخفض الآن بأكثر من 90%.

لإيجاد طريق لتهدئة سعر النفط! يجتمع فريق ترامب مع ممثلي روسيا، مع التركيز على أزمة الطاقة العالمية واحتمال رفع حظر النفط الروسي. قال الممثل الخاص للرئيس الروسي ديميترييف إنه أجرى محادثات في فلوريدا الأمريكية مع مسؤولين أمريكيين، وكانت المسألة الأساسية هي أزمة سوق الطاقة العالمية. وكتب ديميترييف يوم الخميس: “في الوقت الحالي، بدأت العديد من الدول، وخاصة الولايات المتحدة، تدرك بصورة أعمق الدور الحاسم والنهجي الذي تؤديه إمدادات النفط والغاز الروسية في الحفاظ على استقرار الاقتصاد العالمي، كما تدرك عدم فعالية وتدميرية العقوبات المفروضة على روسيا.” وصرّح مبعوث الرئيس الأمريكي الخاص ويتكوف بأنه التقاه في فلوريدا مع ديميترييف. كما شارك صهر ترامب كوشنر ومستشار كبير في البيت الأبيض جرونباوم في محادثات وفد الجانب الروسي. كشف ديميترييف أن الطرفين ناقشا أيضًا “عددًا من المشاريع الواعدة التي يمكن أن تعزز استعادة العلاقات بين روسيا والولايات المتحدة”.

حريق الشرق الأوسط يشعل “بجعة سوداء” في قطاع الطيران: اختفاء 10% من السعة العالمية، وقفز أسعار تذاكر خطوط آسيا-أوروبا بنسبة 80%. ومع استمرار توسّع الحرب بين إيران وتعطيلها لقطاع السياحة العالمي، كانت الضربة التي تلقتها خطوط آسيا-أوروبا أشد وطأة بشكل خاص، ما أدى إلى ارتفاع كبير في الأسعار، ووضع المسافرين قبيل وبعد ذروة السفر في عيد الفصح أمام أسعار قياسية. منذ بدء النزاع في 28 فبراير، أدى ذلك في المنطقة إلى إلغاء أكثر من 46 ألف رحلة. وقد محا. وتسببت هذه الأزمة في مطلع هذا الشهر في القضاء على ما يصل إلى 10% من السعة الجوية العالمية، لتصبح أكبر صدمة لقطاع الطيران منذ جائحة كوفيد-19. إن الانخفاض الحاد في السعة الجوية بسبب إغلاق المطارات في منطقة الخليج أدى إلى ارتفاع أسعار التذاكر لعدد من الخطوط الرئيسية. ووفقًا لتحليل بيانات Google Flights حتى 12 مارس، فقد ارتفعت خلال الأسبوعين الماضيين تذكرة ذهاب وعودة في الدرجة الاقتصادية من سيدني إلى لندن في الفترة من 3 أبريل إلى 10 أبريل بأكثر من 80%، بينما ارتفعت أسعار تذاكر الدرجة التجارية على نفس الخط بنحو 40%.

مثل أزمة مالية 08 وعاصفة جائحة 20! مؤشر واحد يتنبأ بأن عملات الأسواق الناشئة قد تواجه هزات قوية على المدى القصير. تُظهر إحدى مؤشرات تسعير الخيارات الرئيسية أن، مع استمرار تصاعد الوضع في الشرق الأوسط، يستعد المتعاملون لضعف إضافي في عملات الأسواق الناشئة خلال الشهر المقبل. مؤشر عملات الأسواق الناشئة الذي تتابعه “جيه بي مورغان”، ومقياس عكس المخاطر لآجل شهر واحد (وهو مشتق يُستخدم لقياس تكلفة الحماية من هبوط العملة مقارنة بالعائد من الصعود)، ارتفع مؤخرًا بشكل حاد. يزداد قلق السوق بشأن أن يؤدي استمرار التصعيد إلى دفع أسعار النفط إلى الأعلى على المدى الطويل. وفي الوقت الحالي، أصبح هذا المؤشر أعلى من عقد سنة واحدة؛ وهي ظاهرة نادرة للغاية تتمثل في أن تكلفة الحماية على المدى القصير من الخيارات أعلى من “التأخر/الانعكاس” على المدى الطويل. وبسبب عمق هذا الانعكاس، فإن فارق السعر بين عكس المخاطر لأجل شهر واحد وأجل سنة واحدة (أي الفرق بين تكلفة الحماية من الهبوط على المدى القصير وتكلفة الحماية على المدى الطويل) وصل إلى أعلى مستوى منذ عمليات بيع واسعة النطاق في الأسواق العالمية عقب جائحة كوفيد-19 في 2020.

** أخبار الأسهم الفردية **

بلغ صافي الربح لشركة لي أوتوا (LI.US) لعام 2025 مبلغ 1.1 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 85.8%. بلغ إجمالي إيرادات مبيعات المركبات في الربع الرابع لشركة لي أوتوا 27.3 مليار يوان (باليوان الصيني، ويُشار إلى ذلك فيما يلي كذلك)، بانخفاض قدره 36.1% مقارنة بالربع الرابع من 2024 البالغ 42.6 مليار يوان، وزيادة قدرها 5.4% مقارنة بالربع الثالث من 2025 البالغ 25.9 مليار يوان. بلغ إجمالي الإيرادات 28.8 مليار يوان، بانخفاض قدره 35.0% مقارنة بالربع الرابع من 2024 البالغ 44.3 مليار يوان، وزيادة قدرها 5.2% مقارنة بالربع الثالث من 2025 البالغ 27.4 مليار يوان. بلغ صافي الربح 213k يوان، بينما كان صافي الربح في الربع الرابع من 2024 يبلغ 3.5 مليار يوان، وكان صافي الخسارة في الربع الثالث من 2025 يبلغ 214k يوان.

حققت شركة إيه هانغ الذكية (EH.US) إجمالي إيراداتها للسنة المالية 2025 مستوى قياسيًا جديدًا بلغ 509.5 مليون يوان. بلغ إجمالي الإيرادات 509.5 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 11.7%، مسجلًا رقمًا قياسيًا للإيرادات؛ وبلغ صافي الخسارة 231.0 مليون يوان، بينما بلغ صافي الخسارة في الفترة نفسها من العام الماضي 230 مليون يوان. وبالنسبة للأعمال التفصيلية، بلغت مبيعات وتسليم طائرات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية 221 طائرة، مسجلة رقمًا قياسيًا تاريخيًا، منها 215 طائرة من سلسلة EH216 و6 طائرات من طراز VT35.

فوتو (FUTU.US) ارتفع دخلها في الربع الرابع بنسبة 45.3% على أساس سنوي، كما نما صافي الربح السنوي بنسبة 101.9%. في الربع الرابع من 2025، بلغ إجمالي إيرادات فوتو 215k دولار هونغ كونغ (حوالي 827 مليون دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها 45.3%; وبحسب المعايير غير المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (Non-GAAP)، بلغ صافي الربح 92k دولار هونغ كونغ (حوالي 444 مليون دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها 77.0%. ومن حيث تصنيف مساهمات الإيرادات، بلغ دخل عمولات التداول ورسوم المعاملات في الربع الرابع 126k دولار هونغ كونغ، وبلغ دخل الفوائد 46k دولار هونغ كونغ، وبلغت الإيرادات الأخرى (بما في ذلك إدارة الثروات، أعمال الخدمات المؤسسية، وما إلى ذلك) 0.630 مليار دولار هونغ كونغ. خلال عام 2025 بالكامل، بلغ إجمالي إيرادات فوتو 20.2M دولار هونغ كونغ (حوالي 624.4M دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها 68.1%; وبحسب المعايير غير المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (Non-GAAP)، بلغ صافي الربح 6.44B دولار هونغ كونغ (حوالي 3.46B دولار أمريكي)، بزيادة سنوية قدرها 101.9%.

مع انتشار “هوس الروبيان” عالميًا، هوانغ رين-سونج يحمل نموذجًا مفتوح المصدر ويفجر المشهد! لدى نفيديا (NVDA.US) طموح شامل تدعم سيناريو “Bull market للذكاء الاصطناعي”. ومع سيطرة وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يمكنهم تنفيذ المهام بأنفسهم، مثل Anthropic التي أطلقت Claude Cowork، وOpenClaw (والمقصود به ما يُسمى “الروبيان”)، على الاهتمام عالميًا، تسعى “العملاق الفائق للشرائح الخاصة بالذكاء الاصطناعي” نفيديا إلى الإمساك بهذه الموجة الفائقة من وكلاء الذكاء الاصطناعي؛ وقد طرحت الشركة نموذجًا مفتوح المصدر ضخمًا خاصًا بها للـ"وكيل" فائق الحجم بعنوان “Nemotron 3 Super”، بهدف تشغيل أنظمة ذكاء اصطناعي وكيلية شديدة التعقيد بطريقة قابلة للتوسع. وعلى مستوى اختبار المعيار Pinchbench، يمكن القول إن Nemotron 3 Super تتفوق بفارق كبير، لتحتل الصدارة بين النماذج المفتوحة المصدر. وفي معدل نجاح مهام OpenClaw، سجلت 85.6% من الدرجات العالية، وتقترب من أداء نماذج مغلقة المصدر الرئيسية مثل Claude Opus 4.6 وGPT-5.4.

عملاق آخر يسقط في عالم السيارات الكهربائية! أعلنت هوندا (HMC.US) إعادة تقييم مسار التوجه نحو الكهرباء، وتكوين مخصصات خسائر قدرها 15.7 مليار دولار أمريكي لأجل إعادة بناء استراتيجيتها. أعلنت شركة هوندا موتور مؤخرًا أنه، بسبب إعادة هيكلة استراتيجية تطوير المركبات الكهربائية، تتوقع الشركة تكبد تكلفة ضخمة تصل إلى 2.5 تريليون ين ياباني (ما يعادل 15.7 مليار دولار أمريكي) كحد أقصى، ما يجعلها شركة سيارات معروفة أخرى تتعرض لصدمة في ظل تعثر التحول الكهربائي عالميًا. وكشفت شركة صناعة السيارات اليابانية يوم الخميس أنها ستلغي خطط البحث والتطوير والإطلاق لثلاث طرازات من السيارات الكهربائية كانت مقررة للسوق في أمريكا الشمالية. ومن المتوقع أن تسجل الشركة خسائر تتراوح بين 2.77B إلى 3.04B ين في السنة المالية الحالية حتى مارس من العام المقبل. وتضع هذه التوقعات هوندا على قدم المساواة مع شركتين أخريين من شركات السيارات—Stellantis NV (STLA.US) التي تكبدت أكثر من 22 مليار يورو (ما يعادل 250 مليون دولار أمريكي) بسبب التحول الاستراتيجي، بينما تكبدت فورد موتور (F.US) خسائر قدرها 19.5 مليار دولار أمريكي بسبب إعادة هيكلة أعمالها.

** بيانات اقتصادية مهمة وتوقعات بالأحداث **

في صباح اليوم التالي حسب توقيت بكين 04:30: الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حتى 11 مارس.

في اليوم التالي حسب توقيت بكين 00:00: يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقرير الحساب المالي ربع السنوي، ويشارك محافظ الاحتياطي الفيدرالي باومِن في محادثات حول “المعايير المعيارية III ومتطلبات رأس المال للبنوك”.

لم يُحدد بعد: ستعقد الجهات المرتبطة بإمدادات النفط والغاز في الاتحاد الأوروبي اجتماعًا بشأن الوضع في الشرق الأوسط.

** توقعات الأرباح **

يوم الجمعة صباحًا: Adobe (ADBE.US)، Ulta Beauty (ULTA.US)

قبل افتتاح السوق يوم الجمعة: شركة إير كير فاست للتكنولوجيا (RLX.US)