كنت أفكر في هذا الأمر مؤخرًا - الكثير من الناس يختلط عليهم الأمر بين الأسهم الممتازة والسندات ذات العائد المرتفع عندما يحاولون بناء دخل في محفظتهم. هما ليسا نفس الشيء على الإطلاق، على الرغم من أنهما يبدوان وكأنهما يخدمان أغراضًا مماثلة.

دعني أوضح ما الذي يجعل الأسهم الممتازة مقابل السندات ذات العائد المرتفع مختلفة فعلاً. الأسهم الممتازة هي أساسًا حقوق ملكية - أنت تملك جزءًا من الشركة، حتى لو لم تحصل على حقوق التصويت. تحصل على دفعات أرباح ثابتة عادةً تُدفع قبل أن يحصل المساهمون العاديون على أي شيء. إذا أفلست الشركة، أنت تتقدم على حملة الأسهم العادية في خط التصفية. المقايضة هي أن الأرباح المحتملة محدودة وليس لديك سيطرة حقيقية على قرارات الشركة. بعض الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء (يمكن للشركة شراؤها مرة أخرى) أو قابلة للتحويل (يمكنك استبدالها بأسهم عادية).

أما السندات ذات العائد المرتفع فهي العكس - أنت دائن، لست مالكًا. هذه ديون تصدرها شركات ذات تصنيفات ائتمانية أضعف وتحتاج إلى تقديم معدلات فائدة أعلى لجذب المستثمرين. نعم، العوائد أفضل، لكن ذلك لأن مخاطر التخلف عن السداد حقيقية. على الشركة أن تدفع لك الفائدة قانونيًا أو تواجه عواقب وخيمة، وهو أمر جيد حتى تعجز عن الدفع فعليًا.

إليك المكان الذي يصبح فيه المقارنة مثيرة للاهتمام. كلاهما يولد دخلًا ثابتًا وكلاهما يحتل مرتبة أعلى من الأسهم العادية إذا سارت الأمور بشكل سيء. كلاهما أقل تقلبًا من الأسهم العادية. لكن الأسهم الممتازة تأتي من شركات مستقرة ذات مخاطر أقل، بينما تأتي السندات ذات العائد المرتفع من شركات أكثر خطورة وتُعوض ذلك بعوائد أعلى. يمكن أن تُخفض أرباح الأسهم الممتازة إذا واجهت الشركة صعوبات. مدفوعات السندات قانونية ملزمة - حتى لا تكون كذلك.

توفر الأسهم الممتازة إمكانية نمو طفيفة إذا أدت الشركة بشكل جيد. أما السندات ذات العائد المرتفع فهي بشكل أساسي حول الدخل، مع مساحة أقل لارتفاع السعر. تغييرات أسعار الفائدة تؤثر على السندات بشكل أكبر. أداء الشركة يؤثر على الأسهم الممتازة بشكل أكبر.

فأي واحد تختار؟ إذا كنت تريد دخلًا متوقعًا مع قدر أقل من المتاعب، فإن الأسهم الممتازة منطقية. إذا كنت تستطيع تحمل مزيد من التقلبات وتريد عوائد أعلى، فإن السندات ذات العائد المرتفع تقدم ذلك - فقط كن على دراية بما توقع عليه. العديد من المستثمرين ذوي الخبرة يستخدمون كلاهما لتحقيق توازن في المحفظة.

الخطوة الحقيقية هي فهم مدى تحملك للمخاطر قبل أن تختار بين الأسهم الممتازة والسندات ذات العائد المرتفع. لا أحد منهما أفضل بشكل جوهري - هما يخدمان استراتيجيات مختلفة.