مرافقة عبر دورة الزمن! بنك شنغهاي يصبح الدعامة الأساسية لوبي ميديكال

اسأل الذكاء الاصطناعي · ما هي طريقة نموذج “التعاون بين البنك والمؤسسات الاستثمارية” لدى بنك شانغهاي لكسر مأزق التمويل للشركات التقنية؟

تقديم｜شبكة تشونغ فانغ

مراجعة｜لي شياو يان

في الوقت الذي أصبحت فيه الابتكارات التكنولوجية القوة التنافسية الأساسية للدولة، ومع تسريع تنمية “قوى إنتاجية جديدة”، أصبحت المالية التقنية بالفعل المحرك الرئيسي لتقديم الخدمات المالية للقطاع الحقيقي. وضعت قمة العمل المالي المركزي المالية التقنية في مقدمة “المقالات الخمس الكبرى”، محددةً الاتجاه للمؤسسات المالية لخدمة شركات الابتكار في مجال العلوم والتكنولوجيا. يلتزم بنك شانغهاي بتنفيذ الترتيبات الاستراتيجية للدولة بدقة، ويستند إلى رؤية التطوير المتمثلة في “البنك المختار لتحويل وتربية المشاريع الناشئة، والبنك المرافق لنمو الشركات في مرحلة التأسيس”، متجاوزًا إطار الخدمات المالية التقليدي، وباستخدام نموذج ابتكاري لحل الصعوبات التي تواجه تطوير الشركات التقنية. وخلال الفترة الأخيرة، تعاون البنك أيضًا مع صندوق يونفنغ (Yunfeng Fund)، عبر نموذج تعاوني جديد يجمع بين “قروض الاندماج والاستحواذ + صندوق استثماري”، ونجح في دعم شركة محلية رائدة في مجال التكنولوجيا الطبية عالية الدقة (الـ高精尖医疗科技) لإتمام تكاملها الاستراتيجي عبر الحدود، فاتحًا مسارًا جديدًا لتفعيل التمويل لدعم تطوير الشركات التقنية عبر الحدود وتموضعها عالميًا.

إن طريق نمو الشركات التقنية لا ينفك يتسم بسمات مثل الاستثمار المرتفع، والمخاطر العالية، وفترات الدورة الطويلة، وبخاصة عند نقاط محورية مثل الاندماج والاستحواذ عبر الحدود، ووضع الترتيبات في الخارج، حيث تواجه غالبًا تحديات متعددة في مقدمتها: صعوبة التمويل، وتعقيد الهيكل، وصعوبة التحكم في المخاطر. أما نماذج الخدمات المالية التقليدية التي تعتمد بشكل مفرط على الضمانات والعقارات المرتهنة/الأصول المضمونة، فغالبًا لا تناسب احتياجات الشركات التقنية الخفيفة الأصول، والثقيلة على البحث والتطوير. ولذلك، حتى الشركات المبتكرة الممتازة في مجال العلوم والتكنولوجيا قد تقع بسهولة في عنق زجاجة تعطلها عن التطور خلال تقلبات الصناعة ودورات “شتاء رأس المال”. يملك بنك شانغهاي فهمًا عميقًا ل规律 نمو شركات العلوم والتكنولوجيا، فكان من السباقين إلى كسر القيود الذهنية المرتبطة بالتقييم الائتماني التقليدي، وبناء منظومة خدمة مالية تقنية ذات سمات خاصة. ومن خلال الالتزام بمبدأ “المنظور طويل الأجل” والخدمة المتخصصة، يرافق الشركات التقنية لعبور دورة التطور، ويحل مشكلات التمويل على كامل مسارها من التأسيس والتربية حتى التوسع على نطاق واسع.

تأسست شركة ووبّي الطبية (沃比医疗) في عام 2015، وهي شركة طبية مبتكرة متخصصة داخل الصين في تقنيات علاج السكتة الدماغية (卒中). وتغوص بعمق في مجال التدخلات العصبية (neurointervention)، وبفضل تقنياتها الأساسية، أكملت مبكرًا وضعًا في الأسواق المتقدمة في أوروبا والولايات المتحدة، لتصبح نموذجًا ممثلًا لصادرات شركات التكنولوجيا الطبية الصينية إلى الخارج. في وقت مبكر من تطور ووبّي الطبية، قام بنك شانغهاي بتحديد قيمة تقنيتها وإمكانات نموها بدقة، وقدم لها دعمًا ائتمانيًا أوليًا. وشهد مسار الشركة من الانطلاق في مرحلة التأسيس إلى التوسع في الخارج خلال مرحلة النمو الحاسمة. منذ عام 2023، شهد قطاع الأجهزة الطبية العالمي تعديلات في التقييمات، واستمر بيئة التمويل في أسواق رأس المال في الانكماش، إلى جانب مشكلات مثل تعقيد هيكل الديون الداخلية للشركة. ونتيجة لذلك، دخلت ووبّي الطبية في مأزق، وقلّصت عدة مؤسسات مالية مستوياتها الائتمانية تباعًا، مما واجه الشركة ضغطًا مزدوجًا يتمثل في تمويل لسلسلة التوريد/الأموال وضغط من خطة تطويرها الاستراتيجية.

وبمواجهة تقلبات الصناعة وعدم اليقين في السوق، لم يختَر بنك شانغهاي الانسحاب للهروب قصير الأجل، بل تمسك بمبدأ المنظور طويل الأجل، وتحول إلى “رأس مال صبور” يرافق الشركة بثبات لتجاوز المحنة. يعتمد البنك على دراسات معمقة لسوق التدخلات العصبية، وعلى متابعة طويلة الأجل وتقييمات استباقية لإمكانات ووبّي الطبية في التقنية الأساسية، وقدرتها التنافسية في الأسواق الخارجية، وقدرات الفريق على التشغيل. وبناءً على ذلك، اتخذ قرارًا حاسمًا بزيادة الدعم الائتماني عكس اتجاه السوق، ليصبح أكبر بنك مانح للائتمان في فترة انخفاض الصناعة للشركة. وبالإضافة إلى توفير ضمانات تمويلية أساسية، يقدم بنك شانغهاي أيضًا تمكينًا لـ”融智” لدعم تطور الشركة؛ إذ قام بتشكيل فريق متخصص لمساعدة الشركة في فرز وتحسين هيكل ديونها، وبادر إلى التواصل مع مختلف مؤسسات الاستثمار والمساهمين (الشركاء من ناحية رأس المال) وفِرق الإدارة، وبنى جسر تواصل عالي الكفاءة. ويمدّ الشركة دعمًا شاملاً كي تتمكن من تعديل استراتيجيتها التطويرية وشحن طاقتها للانتعاش، ويفسر ذلك عمليًا التزام المؤسسات المالية بمرافقة الشركات التقنية الناشئة على المدى الطويل ومسؤوليتها والتزامها.

ومع تحسن تدريجي في أوضاع أسواق رأس المال، جاءت فرصة انتعاش لقطاع الأدوية والمواد الطبية في سوق هونغ كونغ، إذ أصبح هذا القطاع بوابة للعودة إلى النمو. التقط بنك شانغهاي بحدة نقطة التحول في تطور ووبّي الطبية، وتعاون مع صندوق يونفنغ (Yunfeng Fund) للاستثمار الرأسمالي من الطراز الأول، لابتكار خطة خدمة تعاونية بعنوان “قروض الاندماج والاستحواذ + صندوق استثماري”. وقد نجح ذلك في دفع شركة أُين ماي (应脉医疗) وشركة ووبّي الطبية إلى إتمام تكامل استراتيجي عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، ساعد ووبّي الطبية على تنفيذ إعادة هيكلة الديون وتحسين هيكل رأس المال، وإزالة العائق الأساسي أمام اندفاعها نحو طرح عام أولي في الخارج. وتتميز هذه الآلية عن عمليات الاستحواذ على الأسهم الكاملة التي تتبعها الصناديق التقليدية؛ إذ تستفيد بشكل كامل من ميزة الرافعة منخفضة التكلفة لدى البنك في الإقراض، ومن ميزة الموارد الصناعية لدى مؤسسات الاستثمار الرأسمالي. فهي لا تخفف ضغوط التمويل لدى الشركة فحسب وتزيل أزمة الديون، بل يتيح أيضًا، عبر تصميم المعاملة بشكل مُهيكل، الاحتفاظ برأس مال تشغيلي كافٍ للشركة، لضمان تنفيذ استراتيجية العولمة بثبات، وتحقيق اندماج عالي الكفاءة بين رأس المال المالي ورأس المال الصناعي.

وقد حظيت المعاملة الخاصة بالاندماج والاستحواذ عبر الحدود بإتمام سلس بتقدير عالٍ من جانب الشركة. صرّح الرئيس التنفيذي لشركة ووبّي الطبية، جاو روي لين (赵瑞麟)، بأن الخدمة المالية الشاملة الناتجة عن “التعاون بين البنك والمؤسسات الاستثمارية” لا تعزز فقط الأساس المالي للشركة وتتناول مشاكل الديون التي كانت تقيد التطور على المدى الطويل، بل توفر أيضًا ضمانًا قويًا لتوسيع الطاقة الإنتاجية وتعميق التخطيط لأسواق عالمية. وفي المستقبل، ستعمل الشركة على توسيع نطاق إنتاج مصنع شانغهاي بشكل أكبر، ونشر تقنيات علاج السكتة الدماغية الرائدة في الصين إلى سوق عالمي أوسع، بحيث تستفيد شريحة أكبر من المرضى خارج الصين من نتائج التكنولوجيا الطبية الصينية.

إن نجاح هذه الأعمال الخاصة بالاندماج والاستحواذ عبر الحدود لا يمثل فقط حالة ناجحة لبنك شانغهاي في خدمته لشركة واحدة من شركات العلوم والتكنولوجيا، بل يشير أيضًا إلى أن نموذج خدماته المالية التقنية قد شهد ترقية كبيرة: من الإقراض التقليدي المفرد إلى تمكين شامل بنمط “شريك مالي”. يتمسك بنك شانغهاي دائمًا بمفهوم المرافقة على مدار دورة الحياة بالكامل؛ وليست خدمة الاندماج والاستحواذ نقطة نهاية للتعاون، بل هي نقطة بداية لخدمات أعمق على مستوى أبعد. لاحقًا، سيعتمد البنك على نظام حسابات FT في مجالات التسوية عبر الحدود وتكاليف تحويل العملات وغيرها، لمساعدة ووبّي الطبية على تحسين إدارة رأس المال التشغيلي عالميًا، ورفع كفاءة تشغيل الأموال عبر الحدود. وفي الوقت نفسه، سيواصل تعميق خدمات الاقتراض والاستثمار المُترابط (投贷联动)؛ حيث سيقوم بمتابعة جميع مراحل متطلبات التمويل اللاحقة للشركة وعمليات مثل الطرح الأولي في الخارج (IPO) وغيرها من المراحل المحورية طوال العملية، لتقديم دعم مالي شامل بنظام “محطة واحدة” يغطي دورة حياة تطور الشركة كاملة.

استنادًا إلى هذه التجربة الناجحة، سيقوم بنك شانغهاي بمواصلة نسخ وترويج نموذج “التعاون بين البنك والمؤسسات الاستثمارية” على نطاق أوسع. ووفقًا للاحتياجات المالية على مدار دورة حياة الشركات المقصود استثمارها (被投企业) والمستهدفة من صناديق الاستثمار الرأسمالي (创投基金拟投)، سيبني نظام خدمة مالي لسلسلة كاملة بعنوان “جمع الأموال/الاستثمار (募投) + الإدارة/المراقبة (管) + الخروج/التصفية (退) +” (بالإضافة). عبر دمج مزايا الخدمة المالية لدى البنك مع موارد الصناعة ورأس المال لدى مؤسسات الاستثمار الرأسمالي، سيقدم خدمات متكاملة تشمل التمويل، و”التمكين الذكي” (融智)، والتواصل مع الموارد، والتخطيط الاستراتيجي. وبذلك، سيكسر جدار العزلة بين البنك ومؤسسات الاستثمار الرأسمالي في الخدمات، ليتشكل نموذج مربح للجانبين بين البنك ومؤسسات الاستثمار الرأسمالي والشركات التقنية.

في الوقت الحالي، يُعد “الدورة الحميدة بين التكنولوجيا-الصناعة-التمويل” المحرك الأساسي لدفع التنمية عالية الجودة للاقتصاد. يستخدم بنك شانغهاي خدماته المالية المبتكرة كحلقة وصل، ويوائم بدقة احتياجات تطور الشركات التقنية، ويكسر تحديات التطور عبر الحدود. وهذا ليس فقط ممارسة محددة لتنفيذ متطلبات الدولة لتحسين منظومة الخدمات المالية الخارجية والمساعدة في خروج الشركات إلى الخارج، بل أيضًا مسؤولية في تنمية “قوى إنتاجية جديدة” ودفع ترقية التكنولوجيا والصناعة. وفي المستقبل، سيواصل بنك شانغهاي التمسك بمبدأي المنظور طويل الأجل والاحترافية، وتعميق ابتكار المالية التقنية بشكل مستمر، والتركيز على خدمة شركات العلوم والتكنولوجيا من نوع “早小硬” (بمعنى مبكرة وصغيرة وقوية في التقنية). وبخدمات مالية أكثر مرونة وكفاءة وشمولًا، سيواصل مرافقة المزيد من الشركات التقنية الصينية لتحقيق تطور قفزي من 0 إلى 100، ويساعد على رفع أشرعة قوة الشركات التقنية الممتازة لتخرج إلى الخارج، ليضخ طاقة مالية متواصلة في مسيرة بناء دولة قوية في مجال التكنولوجيا.