اسأل AI · كيف يدفعّت المنتجات عالية الجودة في شركة نانغانغ القابضة نمو الأرباح؟

لم يبقَ سوى 10% من المبيعات في مجالات العقارات والبنية التحتية.

المؤلف | شياوسيه

المحرر | شياو باي

في زاوية لا ينتبه إليها كثيرون، شهدت صناعة الصلب المحلية في 2025 انتعاشًا.

تُظهر بيانات جمعية الصلب الصينية (CISA) أن الشركات الحديدية والصلبية المدرجة ضمن الإحصاءات الرئيسية في 2025 حققت إجمالي أرباح قدره 115.1B يوان، بزيادة سنوية بلغت 168%، لتقضي على حالة التراجع منذ 2022؛ وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط هامش ربح المبيعات 1.9%، بزيادة سنوية قدرها أيضًا 1.13 نقطة مئوية.

(المصدر: جمعية الصلب الصينية، التصميم البياني: تطبيق Shizhi Fengyun)

في 17 مارس، أعلنت شركة نانغانغ القابضة للصلب (600282.SH)، وهي شركة قديمة في هذا المجال، عن تقريرها السنوي لعام 2025، وهو ما يوفر لنا نافذة مراقبة ممتازة أخرى.

انخفاض أسعار الفحم مع تسارع التوجه نحو المنتجات عالية الجودة، وانتعاش القدرة على تحقيق الأرباح

في 2025، حققت شركة نانغانغ القابضة أحجام مبيعات شتى أنواع مواد الصلب قدرها 9.24 ملايين طن، بانخفاض سنوي قدره 0.5%، وحققت إيرادات تشغيلية قدرها 57.99B يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.2%، ولا يمكن القول إن أداء جانب الإيرادات كان لامعًا.

(المصدر: تطبيق Shizhi Fengyun)

لكن لحسن الحظ، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 2.87B يوان، محققًا نموًا بنسبة 26.8%؛ واستبعادًا لعائدات ارتفاع السهم الناتجة عن امتلاك الشركة لأسهم تياتونغ (920068.BJ)، بلغ صافي الربح غير الخاضع لفترة القيود (صافي ربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة) أيضًا 2.47B يوان، بزيادة قدرها 13.0% على أساس سنوي، وقد سجلت كلتا الأرباح أعلى مستوياتها خلال 4 سنوات.

(المصدر: تطبيق Shizhi Fengyun)

بلغ هامش إجمالي الربح خلال العام 14.1%، بزيادة قدرها 2.2 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وهامش صافي الربح 4.8%، بزيادة قدرها 1.2 نقطة مئوية، كما كان أعلى بـ 2.9 نقطة مئوية من متوسط الصناعة في نفس الفترة؛ وبلغ هامش صافي الربح غير الخاضع لفترة القيود أيضًا 4.3%، بزيادة بنحو 0.7 نقطة مئوية على أساس سنوي.

من الواضح أن أبرز نقطة في هذا التقرير السنوي تتمثل في تحسن القدرة على تحقيق الأرباح.

(المصدر: Choice Terminal، التصميم البياني: تطبيق Shizhi Fengyun)

أشارت شركة نانغانغ القابضة إلى أن متوسط مؤشر أسعار الصلب الشامل CSPI في 2025 بلغ 93.19، بانخفاض سنوي قدره 9.1%؛ بينما بلغ متوسط مؤشر أسعار خام الحديد من نوع بلَس (Platts 62%) 102.43 دولارًا/لطن، وكان الانخفاض السنوي بنسبة 6.4% أقل من انخفاض أسعار الصلب، ما لم يُحسن القدرة على تحقيق الأرباح بشكل حقيقي.

وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط أسعار فحم الكوك الرئيسي من أنزَي (Anze) خلال العام 1,411.11 يوان/طن، بانخفاض كبير سنوي قدره 26.66%؛ وبلغ متوسط سعر فحم الكوك من الدرجة الأولى القياسي في ميناء ريزهاو (Qingdao/ Rizhao Port) 1,472.24 يوان/طن، وكان الانخفاض السنوي أيضًا مرتفعًا إلى 25.24%.

عادةً ما تشكل تكلفة الوقود في عملية صهر الفولاذ نحو 20%-30% من التكاليف، ويُعد انخفاض هذه التكلفة أحد المحركات المهمة لتحسن قدرة شركة نانغانغ القابضة على تحقيق الأرباح، كما يُعد عنصرًا محوريًا في التعافي العام لصناعة الصلب.

بالإضافة إلى ذلك، بوصفها شركة صلب قديمة، فإن الميزة التفاضلية الخاصة بشركة نانغانغ القابضة نفسها هي أيضًا عامل من العوامل؛ إذ تركز الشركة في السنوات الأخيرة باستمرار على المواد الفولاذية المتقدمة عالية الجودة.

سبق أن أجرت شركة Guotai Haitong Securities إحصاءً: ففي عام 2024 بين الشركات المدرجة في بورصة الأسهم التي ينتجها/يتم إدراجها في القطاع، احتلت شركة نانغانغ القابضة المرتبة الثانية من حيث صافي ربح طن الصلب، خلف شركة CITIC Special Steel (000708.SZ) فقط؛ كما أن EBITDA لطن الصلب كانت أيضًا في المرتبة الثانية على مستوى الصناعة، خلف شركة Fushun Special Steel (600399.SH) فقط.

في 2025، وصلت مبيعات المواد الفولاذية المتقدمة إلى 2.83M طن، لتشكل 30.5% من إجمالي مبيعات منتجات الصلب. وارتفع هذا المعدل 2.4 نقطة مئوية على أساس سنوي. أما هامش الربح الإجمالي لهذه المنتجات عالية الجودة فقد بلغ 20.9%، بزيادة قدرها 3.7 نقاط مئوية على أساس سنوي.

إن الاستمرار في دفع عملية التحول نحو المنتجات عالية الجودة، وارتفاع القيمة الحصّية لهذه المنتجات، تنعكس في النهاية أيضًا في قدرة شركة نانغانغ القابضة على تحقيق الأرباح.

فك الارتباط بالعقارات، وتسريع التوجه للتصدير

بالإضافة إلى انخفاض تكاليف الوقود، هل توجد عوامل داعمة أخرى لصناعة الصلب في 2025؟

ذكرت جمعية الصلب الصينية أن صناعة الصلب حققت نتائج في عام 2025 فيما يتعلق بكبح موجة “التحكم الزائد/التنافس الداخلي” (anti-involution). ومن خلال البيانات، انخفض إنتاج الصلب الخام خلال العام إلى 961 مليون طن، بانخفاض سنوي قدره 4.4%، في استمرار لسنتين من النمو السلبي؛ وقد تم تقليص الطاقة بما يفوق 60 مليون طن إجمالًا. أما إنتاج الحديد الخام (حديد الزهر) فبلغ 836 مليون طن، بانخفاض يقارب 3%.

ومع ذلك، ظل الطلب ضعيفًا؛ إذ بلغ إجمالي الاستهلاك الظاهري للصلب الخام في الداخل خلال العام 829 مليون طن، بانخفاض سنوي قدره 7.1%، وكان معدل الانخفاض أكبر من جهة العرض، ما لم يتمكن من دعم الارتداد في أسعار الصلب.

خبر جيد يتمثل في أن حصة الصلب المستخدم في قطاع البناء في 2025 انخفضت إلى 49%، بينما تجاوزت حصة الصلب المستخدم في قطاع التصنيع قطاع البناء لأول مرة، لتصل إلى 51%، وبحسب تغير هيكل أنواع منتجات الصلب وفقًا لتغير الطلب لدى المصب، تم تحسين التركيبة باستمرار.

وبالمقارنة مع قطاع البناء المرتبط بالعقارات والبنية التحتية، فإن ترقية قطاع التصنيع هي اتجاه طويل نسبيًا في المستقبل، كما سيستفيد قطاع التصنيع من الصلب بشكل واضح.

أما بالنسبة لشركة نانغانغ القابضة نفسها، ففي 2025 لم تعد حصة المبيعات القادمة من مجالي العقارات والبنية التحتية سوى 10% فقط؛ وتذهب أكثر من 70% من المنتجات إلى مجالات التصنيع مثل السفن والسيارات والطاقة الجديدة والآلات الهندسية، وقد اكتملت عمليًا عملية فك الارتباط مع صناعة البناء.

(المصدر: التقرير السنوي لشركة نانغانغ القابضة لعام 2025)

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات الإدارة العامة للجمارك في الصين، بلغ إجمالي صادرات الصين من منتجات الصلب في 2025 119 مليون طن، بزيادة قدرها 7.5%؛ وأصبح التصدير نقطة نمو جديدة للطلب.

وتنطبق هذه الحال أيضًا على شركة نانغانغ القابضة: ففي 2025 حققت صادرات منتجات الصلب حجمًا بلغ 119M طن، بزيادة تقارب 9%، لتسجل أيضًا رقمًا قياسيًا جديدًا.

حاليًا، أقامت الشركة تعاونًا مستقرًا مع أكثر من 60 دولة حول العالم وأكثر من 300 عميل، كما أنها تتمتع بتوزيع/تمركز كثيف في سوق الشرق الأوسط؛ وقد توصلت إلى شراكات استراتيجية طويلة الأجل مع شركات مثل Saudi Aramco للنفط، وشركة نفط أبوظبي، وشركة إنشاءات النفط في الإمارات العربية المتحدة، وغيرها.

خلال العام، أصبحت مواسير خطوط مضادة للأحماض من الصلب (antacid pipeline steel) المنتج الثالث “لبطل القطاع الصناعي الفردي في مجال التصنيع” لدى شركة نانغانغ القابضة، كما نجحت في اجتياز اعتماد Saudi Aramco داخل المملكة/في الداخل لأول مرة، لتدخل رسميًا في مشاريع هندسة بحرية (offshore/ocean engineering) تابعة للشركة.

بدعم عوامل مثل ترقية قطاع التصنيع وتسريع التوجه للتصدير، يتوقع مجلس الإدارة أن تظل شركة نانغانغ القابضة في 2026 في مسار إيجابي ومستقر: إذ يُتوقع أن يبلغ الهدف لإنتاج الصلب 9.78 ملايين طن، بما يعادل زيادة بنحو 4.8%، وأن يبلغ إجمالي هدف الإيرادات 58.5 مليار يوان، بما يعادل زيادة بنحو 0.9%.

**إخلاء المسؤولية: **يعتمد هذا التقرير (المقال) على صفة الشركة المدرجة/الشركات المدرجة العامة، وعلى المعلومات التي تفصح عنها الشركة المدرجة وفقًا لواجباتها القانونية المحددة (بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الإعلانات المؤقتة والتقارير الدورية ومنصات التفاعل الرسمية وغيرها) كقاعدة أساسية لدراسة طرف ثالث مستقلة؛ وتسعى Shizhi Fengyun إلى أن تكون محتويات التقرير (المقال) ووجهاته موضوعية وعادلة، لكنها لا تضمن دقتها أو اكتمالها أو توقيتها أو غير ذلك؛ ولا تشكل المعلومات الواردة في هذا التقرير (المقال) أو الآراء التي يعبر عنها أي نصيحة استثمارية، ولن تتحمل Shizhi Fengyun أي مسؤولية عن أي إجراءات يتم اتخاذها بناءً على هذا التقرير.

يُعدّ المحتوى أعلاه إنتاجًا أصليًا لتطبيق Shizhi Fengyun

غير مُصرّح به  يُمنع إعادة النشر نهائيًا