CBN يسحب 4.11 تريليون نيرة في أسبوع واحد باستخدام مبيعات أدوات السوق المفتوحة

قام مصرف نيجيريا المركزي (CBN) بتعقيم 4.11 تريليون نايرا من النظام المالي خلال أسبوع واحد عبر عمليتي بيع مزدوجتين في عمليات السوق المفتوحة (OMO)، تم تنفيذها في 23 و27 مارس 2026.

وأكدت البيانات المالية الصادرة عن البنك المركزي الأعلى في نهاية يوم العمل يوم الجمعة 27 مارس، حجم سحب السيولة، إضافةً إلى التدفقات الداخلة، ما يشير إلى استمرار فائض النقد مع ارتفاع في أرصدة الافتتاح لدى البنوك/بيوت الخصم عند مستوى قياسي بلغ 8B نايرا.

تأتي هذه الخطوة في ظل جهود تشديد نقدي متواصلة تهدف إلى كبح التضخم، حتى as يحذر المحللون من وجود مخاطر محتملة على طموحات نيجيريا للنمو على المدى الطويل.

المزيدالأخبار

يحقق أرباح ماكنيشولز لعام 2025 ما يناهز 8B نايرا مع وصول مبيعات المشروبات إلى 5.9 مليار

7 أبريل 2026

صناديق أسواق المال تصل إلى 5.46 تريليون نايرا مع تحقيق STL عوائد سنوية حتى تاريخه (YTD) بنسبة 20.24%

7 أبريل 2026

ماذا تقول البيانات

تعكس إدارة السيولة العدوانية التي ينفذها مصرف نيجيريا المركزي موقفًا مستمرًا من التشديد مُصممًا لاستقرار الأسعار والتحكم في فائض النقد داخل النظام المصرفي. ومع ذلك، فقد أثارت وتيرة وحجم هذه التدخلات مخاوف لدى المشاركين في السوق بشأن آثارها الاقتصادية الأوسع.

• قام مصرف نيجيريا المركزي بسحب 4.11 تريليون نايرا عبر عمليتي مزاد في عمليات السوق المفتوحة (OMO)، حيث استنزف 2.357 تريليون نايرا في 23 مارس و1.753 تريليون نايرا في 27 مارس.
• جرى تعويض سيولة النظام المالي جزئيًا عبر ضخ 2.985 تريليون نايرا، ما أدى إلى سحب صافي قدره 1.125 تريليون نايرا.
• أودعت البنوك مبالغ كبيرة في مرفق الإيداع الدائم (SDF)، بما في ذلك 7.968 تريليون نايرا و8.551 تريليون نايرا و6.800 تريليون نايرا يوم الأربعاء والخميس والجمعة على التوالي.
• في وقت سابق من الأسبوع، ركنت البنوك 8.176 تريليون نايرا و6.592 تريليون نايرا يوم الاثنين والثلاثاء بهدف تحقيق فائدة فورية تقارب 22.28%.

قرار مصرف نيجيريا المركزي بالحفاظ على أسعار فائدة جذابة أعلى من 22% على مرفق الإيداع الدائم (SDF) شجع بنوك أموال الودائع على توجيه فائض السيولة إلى البنك المركزي الأعلى بدلاً من توجيهها إلى أنشطة الإقراض الإنتاجي.

مزيد من الرؤى

خلال هذا الربع الأول من 2026، استخدم مصرف نيجيريا المركزي عمليات السوق المفتوحة (OMO) وإصدارات أذون الخزانة ومرفق الإيداع الدائم (SDF) لامتصاص الأموال الزائدة.

• في يناير وحده، تم سحب أكثر من 13.41 تريليون نايرا، ما يعكس موقف تشديد عدواني يستهدف تهدئة التضخم وعرض النقود.
• بحلول مارس، ظلت شروط السيولة مرتفعة، حيث تجاوزت أرصدة النظام المصرفي 8 تريليون نايرا رغم التدخلات المتكررة.
• أجرى مصرف نيجيريا المركزي سحبًا عبر عمليات السوق المفتوحة (OMO) بقيمة 2.36 تريليون نايرا في 23 مارس، ما أدى إلى شد مؤقت للسيولة، لكن الأموال عادت بسرعة إلى الارتفاع بسبب التدفقات الداخلة المستمرة من الأوراق المالية المستحقة ومناصب المستثمرين.
• فشل هذا النمط من عمليات السحب المتكررة واسعة النطاق في استنزاف فائض السيولة بشكل كامل، إذ ما زالت التدفقات الداخلة الهيكلية والأدوات المستحقة تُعوض إجراءات التشديد، ما يشير إلى أن مصرف نيجيريا المركزي يجب أن يستمر في تنفيذ تدخلات متكررة وكبيرة للحفاظ على استقرار العوائد والتضخم وضغوط سعر الصرف الأجنبي.

لكن يصرّ المحللون على أن التحدي الرئيسي ليس مستويات السيولة وحدها بل ضمان توجيه الأموال المتاحة إلى القطاعات الإنتاجية التي تدفع النمو الاقتصادي الحقيقي بدلاً من الاستثمارات المضارِبة. ويقولون إن التعقيم المستمر قد يقوض التوسع الاقتصادي.

آراء الخبراء

يجادل المحللون بأن السيولة لا ينبغي أن تُنظر إليها تلقائيًا على أنها تهديد للاستقرار الاقتصادي الكلي، خصوصًا بالنسبة لاقتصاد يستهدف توسعًا سريعًا.

ويؤكدون أن الاقتصادات المتنامية عادةً ما تشهد زيادة في المعروض النقدي مع ارتفاع نشاط الأعمال وإنفاق البنية التحتية.

• “إذا كنت تريد نموًا اقتصاديًا، فيجب أن تكون مستعدًا لاستيعاب مستوى معين من التضخم،” قال السيد أولوبونمي آيوكونلي، رئيس تقييمات المؤسسات المالية لدى Augusto & Co.
• “عندما يكون معدل السياسة النقدية (MPR) مرتفعًا، تقترض البنوك بتكاليف أعلى وتُمرّر تلك التكاليف إلى المُصنّعين والمستوردين. وهذا يرفع الأسعار،” قال السيد بليك إيجيزي، المؤسس لدى Okwudili Ijezie & Co.
• “تريد أن يتوسع الاقتصاد وأنت تُعقّم السيولة. فبماذا سيتوسع الاقتصاد؟” تساءل إيجيزي.

وأضاف إيجيزي أنه حتى خفض إضافي قدره 50 نقطة أساس في معدل السياسة النقدية يمكن أن يخفف تكاليف الاقتراض ويخفض نفقات الإنتاج.

• وصف إيجيزي موقف السياسة بأنه قد يكون متناقضًا، محذرًا من أن التعقيم المفرط قد يقيّد الأموال اللازمة للنمو.
• لاحظ آيوكونلي أن مخاطر التضخم تظهر عندما تتوسع السيولة دون مخرجات إنتاجية مقابلة، مع التأكيد على أهمية توجيه الأموال إلى البنية التحتية والتصنيع والمعالجة الزراعية.
• انتقد إيجيزي الحكومات دون الوطنية لتفضيلها الإنفاق غير الإنتاجي بدلًا من الاستثمارات التي تُنتج فرص عمل وتُحرك الصادرات.

أبرز الخبيران أن مواءمة السياسة النقدية مع نمو الإنتاجية أمر حاسم لضمان دعم السيولة للتوسع بدلًا من تغذية الضغوط التضخمية.

ما الذي ينبغي أن تعرفه

يبقى طموح نيجيريا في النمو إلى اقتصاد بقيمة تريليون نايرا واحد بحلول عام 2030 ركيزة محورية من خطة الرئيس بولا تينوبو الاقتصادية، مدعومة بإصلاحات مالية وهيكلية تستهدف تعزيز الاستثمار والاستقرار الاقتصادي الكلي. ومع ذلك، فإن تحقيق هذا الهدف سيتطلب توازنًا دقيقًا بين ضبط التضخم والسياسات الداعمة للنمو.

• قام مصرف نيجيريا المركزي بتعقيم أكثر من 13 تريليون نايرا من النظام المصرفي في يناير 2026 وحده فقط عبر مزادات عمليات السوق المفتوحة (OMO) ذات عوائد مرتفعة وإصدارات أذون الخزانة.
• تم سحب سيولة إضافية بين فبراير ومارس مع تصاعد إجراءات التشديد.
• تواصل البنوك الاستفادة من معدل الفائدة البالغ 22.28% في نافذة مرفق الإيداع الدائم (SDF) عبر إيداع فائض الأموال لدى البنك المركزي الأعلى.

يحذر المحللون من أن التشديد المطوّل قد يثبط الاقتراض من القطاع الخاص ويبطئ التوسع الصناعي. ويؤكد الاقتصاديون أنه رغم أن استقرار الأسعار ضروري، فإن الحفاظ على سيولة كافية سيكون أمرًا حاسمًا لتمويل الاستثمارات وتحقيق أهداف نيجيريا للنمو على المدى الطويل.

أضف Nairametrics إلى Google News

تابعنا للأخبار العاجلة ومعلومات السوق.