ستطلق شركة سبيس إكس قريبًا، والمؤسسات: من المتوقع أن يشهد قطاع الفضاء التجاري في الربع الثاني تفاعلًا عالميًا

في 7 أبريل، ارتفع صندوق ETF الخاص بالأقمار الصناعية لشركة تشاو شينغ (159218) بقوة عند الافتتاح، وارتفع لفترة قصيرة بأكثر من 1%؛ وفي الأيام الخمسة交易 الأخيرة، تجاوز صافي تدفقات الأموال إلى الصندوق أكثر من 70 مليون يوان، وتسارعت خطط توزيع الأموال.

ووفقًا لآخر الأخبار، تخطط شركة استكشاف الفضاء (SpaceX) لإطلاق العرض التمهيدي الأولي للاكتتاب العام (IPO) رسميًا في 8 يونيو من هذا العام. وإذا سارت هذه العملية بسلاسة، فستكون واحدة من أبرز أحداث التمويل في قطاع الفضاء التجاري عالميًا. تبلغ أحدث تقييماتها 1.75 تريليون دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تصبح أكبر مشروع اكتتاب عام (IPO) في التاريخ. إن إدراج SpaceX في البورصة لن يختبر فقط قدرات الإغلاق لنموذج الأعمال “صاروخ قابل للاسترداد + إنترنت الأقمار الصناعية”، بل قد يؤدي أيضًا إلى إعادة تقييم منهجية لتقييمات سلسلة صناعة الأقمار الصناعية عالميًا، بما يرمز إلى انتقال الفضاء التجاري رسميًا من “مرحلة التحقق من التقنية” إلى “مرحلة تحقيق القيمة الرأسمالية”.

تقوم الشركات الرائدة عالميًا بتحركات رأسمالية تخلق تأثيرًا واضحًا كنموذج يحتذى، كما أن شركات الفضاء التجاري في الصين تستعد بنشاط للاكتتابات العامة (IPO). بوصف شركة Blue Arrow Space شركة رائدة في مجال الصواريخ السائلة المحلية، فقد أكملت عدة جولات تمويل؛ وقد حققت سلسلة صواريخ “زيوك” عدة مرات نجاحًا في عمليات الإطلاق وجرّبت مسار تقنية الأكسجين السائل/الميثان. وتقدّمها نحو الاكتتاب العام يجري حاليًا، ويحظى بتوقعات واسعة في السوق بأنها قد تصبح أول شركة خاصة لإطلاق الصواريخ السائلة في الصين المدرجة في لوحة 科创板. وبالاعتماد على الخلفية التقنية لمعهد الميكانيكا التابع للأكاديمية الصينية للعلوم، تعزز شركة Zhongke Aerospace (中科宇航) بشكل ملحوظ قدرات إيراداتها مع نجاح الرحلة الأولى لصاروخ “لي-جيانغ 2” وبناء خطوط إنتاج على نطاق واسع، وقد تم قبول طلب الاكتتاب العام. بالإضافة إلى ذلك، تركز شركة 银河航天 (Galactic Aerospace) على تصنيع أقمار الاتصالات العريضة منخفضة المدار، وهي ككيان ضمن سلسلة التوريد الأساسية لـ “الصيغة الصينية من ستارلينك”، وقد أكملت التسجيل الخاص بالتوجيه للاكتتاب العام. وتُظهر هذه التحركات المتقاربة لهذه الشركات أن الصين في مجال الفضاء التجاري تقوم بإعادة إنتاج مسار النمو المتمثل في “اختراق تقني - تنفيذ طلبات - دعم رأسمالي”، وأن التأثير التفاعلي بين السوق الأولية والسوق الثانوية أصبح أكثر وضوحًا.

وأشار 中金证券 إلى أن نافذة توقيت اكتتاب Space X باتت أكثر وضوحًا تدريجيًا، وأن الربع الثاني (Q2) سيكون نافذة لتزامن محفزات مشتركة في أمريكا الشمالية والصين لقطاع الطاقة الشمسية الفضائية/الفضاء التجاري، ما يجعل التقاط فرص النمو والفرص التي تخلقها المحفزات الحدثية أمرًا مهمًا.

إن المتابعة الإيجابية من الشركات المحلية مدفوعة في جوهرها بالاندفاع المشترك لعوامل محفزة متعددة لصناعة الأقمار الصناعية. وعلى مستوى السياسات، وضعت الدولة الفضاء التجاري كصناعة استراتيجية ناشئة، وقد أوضحت توصية خطة “十五五” تسريع تطوير الطيران والفضاء، مع التركيز على البحث والتغلب على تقنيات أساسية مثل الصواريخ القابلة للاستخدام المتكرر والاتصالات والحوسبة المدمجة وغيرها. وقد انتقلت التوجيهات السياسية من “تشجيع الاستكشاف” إلى “دعم التطبيقات على نطاق واسع”، مما يوفر توقعات يقينية طويلة المدى لتطور الصناعة.

وعلى مستوى الابتكار التقني، وبتوجيه من صاروخ “لي-جيانغ 2” وصاروخ “زيوك” 3 كنموذج، حققت الصواريخ المحلية الجديدة تقدمًا متتابعًا. وقد أدى التحقق من التصميم الموحد والإنتاج المعياري وتقنيات الاسترداد إلى خفض كبير في تكلفة الإطلاق الواحد. وتتشكل حاليًا قدرة إنتاجية على نطاق واسع بمعدل 20 إطلاقًا سنويًا وحتى أعلى، مما يخفف فعليًا اختناق القدرة الدفعي الذي كان موجودًا سابقًا بسبب “وجود أقمار بدون صواريخ”، ويضع أساسًا ماديًا لتنظيم شبكات كوكبة بمستوى عشرات الآلاف من الأقمار.

إن زيادة القدرة الدفعيّة تدعم مباشرةً إطلاق الطلب في اتجاه المصب بسرعة. فقد دخلت كوكبة “GW” التابعة لـ 中国星网 وكوكبة “千帆” التابعة لـ 上海垣信 مرحلة التنظيم الفعلي. ومن المتوقع أن تصل إلى ذروة إطلاق في عام 2026. وفي الوقت نفسه، تتسارع عملية تطبيق سيناريوهات من فئة C ومن فئة B مثل الاتصالات عبر الأقمار الصناعية مباشرةً بالهاتف والاتصالات عبر الأقمار الصناعية المثبتة على المركبات والتطبيقات التجارية لبيانات الاستشعار عن بُعد. ويتحول الطلب في السوق من “توجيه الحكومة” إلى “الاستهلاك من الجمهور”، كما تتحسن بشكل ملحوظ قابلية رؤية أوامر السلسلة الصناعية، ما يوفر دعمًا متينًا لنمو إيرادات الشركات.

تقوم شركة ETF招商 (159218) للأقمار الصناعية بمتابعة وثيقة لمؤشر CSI للأقمار الصناعية، وتختار أسهم الشركات المدرجة التي لا يتجاوز عددها 50 شركة ويشمل نشاطها تصنيع وإطلاق الأقمار الصناعية، وتصنيع معدات الأقمار الصناعية الأرضية، والملاحة بالأقمار الصناعية، والاتصالات بالأقمار الصناعية، وأيضًا جوانب أخرى من البحث والتطوير والتطبيقات التقنية، وذلك بهدف عكس الأداء الشامل لأوراق الشركات المدرجة في صناعة الأقمار الصناعية. “إجمالي وزن مجالات تصنيع الأقمار الصناعية + أساسيات الإطلاق لا يقل عن 50%”، وفي ظل خلفية الأخبار الإيجابية المستمرة عن إطلاق الصواريخ وتصنيع الأقمار الصناعية في الآونة الأخيرة، يتوافق ذلك مع مرحلة تطور الصناعة الحالية.

تنبيه بشأن المخاطر: الصندوق ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار.